⊙云清泉

　　受各國救市計劃、降息等刺激，全球市場上周出現(xiàn)整體大幅回升的局面。美國三大股指在周初反復時都沒有再創(chuàng)新低，隨后便形成明顯的勁升態(tài)勢，其中道指還以11.3％的升幅創(chuàng)1974年10月以來最大單周漲幅。不過，上周的飆升依然無法掩飾10月遭遇重創(chuàng)的事實，三大股指最大跌幅不僅都高達27％左右，且道指10月下跌14.1％，是1998年8月以來最差的。亞、歐主要股指的情形與美股非常相似。同時，商品期貨如紐約原油等也創(chuàng)月度最差紀錄，周五尾市突然直線上行雖使一周由跌轉漲，但10月卻以近33％的跌幅創(chuàng)歷史之最。

　　雖說歐洲央行、英國央行很可能將在下周四召開會議調降利率，商品期貨價格回落通常也有利于抑制通貨膨脹，但緊隨股市之后的商品期價下調，更大程度或客觀上就表明市場目前最擔憂的是全球經(jīng)濟衰退。而近日的大起大落則使底部顯得有些似是而非。全球股市要真正轉暖或完成底部構筑，仍需要一個相對較長的過程。

　　相對而言，滬深兩市上周多數(shù)時間雖與全球股市方向保持一致，但一周的總體表現(xiàn)卻不盡如人意。兩市上周出現(xiàn)了“補跌”走勢，而月內最大跌幅則遠小于全球其他主要股指的。歷史情形也顯示：兩市月跌幅過大時極可能出現(xiàn)企穩(wěn)回升，而且回升可能還相對更大些。從這層意義說，兩市的表現(xiàn)仍相對較強。盡管歐、美等主要股指多已上破20日均線，但40日均線卻繼續(xù)下行并與10月14日高點構成阻壓，舉足輕重的美股如道指、標普短期內也就難以逾越9800點和1040點，而短線一旦遇阻，則很可能將會首先回探5周均線的支撐力度。也就是說，全球股市本周沖高整理的可能相當大，滬深大盤在低調整理時難免會下探低點。

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