肖君秀

　　投資者報(記者肖君秀)中國平安（601318.SH）的業績并非想像中的那么差。

　　在面臨富通計提減值損失157億元的巨大壓力下，按國內會計準則，中國平安1~9月虧損7.05億元；而按國際財務報告準則，平安在2008年前三季度實現凈利潤18.04億元，同比下降88.3%。

　　在壓力重重之下，平安正消化富通157億元計提減值，來確保全年成功“保盈”。

　　 化險為夷之道

　　在三季度需計提富通巨虧的非常時刻，平安首先抓住主業不放，并在投資策略上，變賣浮盈股票以解燃眉之急。

　　平安保險主營業務依然顯現出良好的發展態勢。三季報顯示，前三季度共實現保險業務收入994.08億元，同比增長30.5%。其中壽險業務共實現保費收入784.48億元，同比增長31.4%；產險業務前三季度共實現保費收入209.60億元，同比增長27.2%。

　　如果扣除富通虧損影響的話，平安自身顯現了強大的盈利能力。如果將157億元的減值損失扣除影響的話，實際上平安第三季度的營業利潤為47.32億元，為上半年的65.98%，比去年同期增長21.68%。

　　對于平安三季報的業績，安信證券金融行業分析師楊建海表示，“優于市場預期。”

　　平安在證券投資上變現了部分浮盈，而三季報顯示，中國平安在三季度對十大重倉股進行了較大調整。其持有的浦發銀行已由中報時的2.79億股縮減至1.24億股，興業銀行也離開了前十大重倉股行列。

　　另外，富通的減值準備可以抵扣，157億元的減值損失中由稅收承擔了32億元的損失，公司股東的凈損失為125億元。楊建海認為，“在投資收益大幅下降、賠付和紅利支出增加的情況下能取得這樣的成績，表明公司保險業務仍保持了較好的發展態勢。”

　　 全年“保盈”可期

　　平安對于富通全額238.38億元的投資，在三季度作出157億元計提減值已經所剩不多，目前雖然仍有70多億元的計提減值壓力。

　　如果參照平安自身第三季度的盈利能力，其凈利潤為47.32億元（扣除富通157億虧損不計的話），如果第四季度仍然保持以上自身盈利能力，同時平安可以對70多億元的計提分布到兩個年度中，那么平安全年實現盈利的可能性較大。

　　同時平安的保險、銀行發展勢頭較好，個險代理人數從中報的31.5萬人增長到三季度末的33.6萬人，估計到年底可達35萬人之多。其銀行業務正在有條不紊地進行全國布局，泉州分行已開業，而廈門分行獲批籌建中。另外其信托業務也正在快速發展，平安自身的業務擴張勢頭良好。

　　對于投資方面，平安開始轉變為穩健性投資。據公告顯示，三季度末交易性金融資產余額為696.35億元，比上半年末減少8.46%（64.35億元），進一步回避了二級市場上的高風險；定期存款余額上升21.60%（106.24 億元），資本傾向更加安全管理。

　　另外，對于零風險的貨幣基金進行了增持，海富通貨幣B和銀河銀富貨幣B分別排在第六和第十位。由此可見，平安維穩的投資策略明顯。

　　平安方面強調，公司資本實力雄厚，此次會計處理后償付能力仍在300%以上，公司基礎穩固，財務穩健，保險、銀行、信托、證券等各項主營業務增長健康、良好。公司盈利預計會在明年恢復到正常水平。

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