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　　A股要想上漲，需要投資信心的建立，需要新資金的介入，而這些有賴于上市公司業績的增長。

　　昨日，兩市在金融類權重股帶動下展開反彈，滬指收盤報1763點，漲43點，但成交仍然低迷。目前外圍股市連續勁升，港股與日本股市等反彈幅度已高達30%。而A股前段時間跟隨外圍市場暴跌，目前卻仍身陷泥潭，未來是否會在央行兩個月內三次降息等利好刺激下，出現補漲行情呢？

　　降息利好提前消化

　　盡管有降息、證監會表示“融資融券正常推進中”的利好刺激，且周邊市場也表現強勁，但A股市場整體表現仍然很疲弱�！斑@主要是受大家對經濟比較擔憂，信心普遍不足的制約。雖然兩個月三次降息，但市場已提前一兩天做出了反應。”西南證券高級宏觀分析師董先安認為，此次降息的消息在周二就已經傳出，由于利好在周二就已經得到了一定的釋放，因此周四市場的走勢沒有想象的好。而此次降息是不對稱的，其中，三年和五年期定期存款利率分別下調0.36%和0.45%，而一年以上各項貸款利率均僅下調了0.27%。長期利率下降幅度大，短期利率幅度小，刺激經濟、引導消費的用意明顯，保護銀行收益的意思也非常突出，而針對股市的作用卻并不十分強烈。應該說，此次降息仍然以救樓市色彩比較強。兩個月內三次降息，最大的目的是刺激消費，提振經濟指標，減少樓市消費負擔。

　　國都證券分析師謝剛認為，此次央行降息對市場來說，肯定是一大利好。一方面這是阻止中國經濟繼續下滑的需要。在全球金融危機沖擊下，我國出口已經受到比較大的沖擊，再加上國內對經濟拉動非常明顯的地產行業處于不景氣狀態，因此國內經濟增速下降勢頭非常明顯。另一方面也是呼應全球央行聯手降息，因此此次降息事實上早已在市場預料之中。

　　存在繼續降息可能

　　董先安指出，降息的消息可能會給市場帶來一些短期刺激，但是不會引發更大規模的上漲。周三市場的反彈僅僅接近1800點就宣告失敗，表明了場內投資者信心的低迷。董先安談到，此次降息對A股市場不會產生立竿見影的效果。此次降息釋放出了中國政府從抑制通脹轉向刺激增長的進一步訊號，而在明確了松動的貨幣政策之后，投資者將會期待更加積極的財政政策對我國股市產生積極的作用。另外，雖然此次降息的幅度較小，但也使得未來繼續降息存有空間。而采取小幅漸進的方式降息，是因為貨幣政策只有配合有力的財政政策才會起到明顯成效。

　　現在，資本市場與宏觀經濟不同步，A股走強還需要等待投資者信心的逐步恢復。董先安談道�！�9月公布的經濟數據說明，不但通貨膨脹已經完全得以控制，而且宏觀經濟已經出現了明顯的通貨緊縮苗頭。一旦通貨緊縮的預期出現，要扭轉回來并不容易，預計調整時間可能要到2009年�！�

　　謝剛談道，救市措施一類是宏觀經濟拯救措施，譬如降息、減稅、擴大投資等；另一類是直接針對股市的救市措施，包括印花稅單邊征收，限制大小非減持等。由于本次央行降息，本質上還是針對宏觀經濟，而非直接針對A股的，因此對A股的影響，充其量只能是間接作用而已。而從本次降息幅度來看，存貸款利率下調0.27個百分點，相對于美國下調50個基點來說，降息幅度并不大，因此很難對市場產生震撼性刺激效果。本次降息影響最為明顯的是銀行板塊，但銀行板塊在取消營業稅傳言刺激下，整體上已經有過一次非常大的漲幅。再加之目前股指依舊處于明顯的下降通道之中，因此要使A股出現轉勢性走勢，必須出臺更重大的直接針對市場的救市政策。而央行此次加息，可能很難產生重大影響。

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