本報記者 張歆

　　受到次債危機等影響，多年高速增長的上市公司業績首次出現明顯放緩。但是，隨著三季報窗口期的結束，上市公司大股東增持有望重新展開，而這或許成為下一階段提振市場信心的重要一環。

　　業績增速下滑 行業冷暖迥異

　　由于失去了往年大額投資收益的支撐，今年上市公司整體的利潤增速有些差強人意——平均增幅不足一成。這也是上市公司利潤增幅數年維持兩位數后，首次回落到個位數。從環比來看，今年前三季度的單季同比增速分別為30%、20%和-20%左右。此外，上市公司經營現金流量凈額和收入的比率為10%左右，遠低于去年同期的33.36%。

　　上市公司業績的行業特性在今年三季報中表現尤為突出：化工、銀行、建筑、煤炭、食品等行業業績增幅較大。每股收益前30名的公司中，化工和煤炭就包攬了半壁江山。排名第一的新安股份每股收益高達5.21元。不過，隨著煤炭價格開始回落，煤炭企業第四季度的業績可能不太樂觀。

　　去年飆升的保險和證券等行業業績下滑幅度相對較大。10家A股券商三季度業績均不盡如人意，僅國金證券凈利潤呈增長態勢，其他券商均出現不同程度下滑。保險龍頭中國平安海外投資的巨額損失更將公司拖入虧損泥沼。

　　業內人士指出，證券行業高度依賴經紀業務與自營業務的盈利模式，使得股票市場漲跌和交易金額對證券行業的業績影響巨大。保險公司雖然主營業務目前發展態勢良好，但其同樣存在對投資收益的過度依賴。

　　告別季報窗口期 增持或迎來提速

　　智多盈投資余凱指出，隨著季報窗口期結束，大股東增持行為有望進入一輪新的高潮。本周，有鞍鋼股份、深圳能源、中興通訊等多家公司的控股股東、實際控制人或公司高管宣布在二級市場增持股份。

　　自證監會8月28日發布大股東“自由增持”新規后，上市公司增持潮不斷涌現。截至目前，已經有超過100家上市公司的控股股東和高管實施了增持。雖然從表面上看，大股東增持并未阻止個股股價乃至市場下跌的步伐，但客觀地講，還是在一定程度上延緩了下跌的過程，減輕了下跌的力度。

　　為了配合大股東增持、回購股份能夠順利進行，證監會將“窗口期”由原來的20天縮短為10天。由于10月下旬是三季度報告密集披露的時間，所以在此之前的十多天里，增持行為基本停滯。隨著10月末窗口期結束，一些公司的增持行為有望加速實施。

　　和初期相比，近期的大股東增持行為出現了一些新的變化。首先是增持比例有所提高，與前期大部分不超過2%不同的是，本月實施增持或宣布增持計劃的上市公司中，鞍鋼股份計劃增持不超過4.99%，中炬高新、美菱電器、海泰發展、旭光股份計劃增持比例不超過5%，ST渝萬里更是計劃增持不超過6.67%。其次，除了上市公司本身的大股東之外，為進行行業整合和產業布局，實力強大的公司增持其他公司股份的現象也開始出現，海螺水泥增加了2.6倍的可供出售金融資產，則主要來源于從二級市場上購入的冀東水泥、祁連山等7家上市公司超過10億元市值的股票。最后，舉牌現象抬頭，本月渤海物流、商業城和羚銳股份等3家上市公司在一周內相繼被產業資本舉牌。

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