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保險巨頭業績下滑有因 大小非仍選擇堅守
本報記者 張歆
如果可以為投資浮盈買一份保險，那么相信如今中國人壽這樣的國內保險業巨頭也會毫不猶豫地向同行訂購。面對席卷全球的金融動蕩，中國人壽、中國平安和中國太保三家A股保險公司盡管主業仍保持著穩健的增長，但受投資收益拖累，三季報凈利潤都出現了程度不一的下滑。但比較令人欣慰的是，三季報同時顯示，大小非們等股東們并沒有“減持退�！�，而是大多選擇了堅守。
重倉股“單騎救主” 中國人壽跑贏同行
中國人壽昨日披露的三季報顯示，1至9月，該公司保險業務收入大幅增加，達到2485.95億元，同比增長56.7%；但實現凈利潤131.11億元(其中7至9月實現凈利潤23.39億元)，卻比去年同期下降46.9%。季報顯示，該公司凈利潤下滑主要是受資本市場深度下調影響，投資收益和公允價值變動損益大幅下降，以及對可供出售金融資產計提減值準備所致。此外，受人民幣升值影響，該公司匯兌損失規模擴大至10.1億元，同比增加73.2%。
《證券日報》記者注意到，中國人壽已經解禁的主要大小非股東也是選擇繼續持股、不愿減持。中國人壽三季報顯示，中國人壽前8大無限售A股股東合計持有的股權占比為15.41%，較中保顯示的15.82%僅僅下降了0.41%。這說明解禁股股東的減持意愿非常低。
中國人壽3季度業績環比和同比都出現了大幅度下降，主要因為3季度兌現的投資浮盈下降。盡管如此單季實現0.08元的業績還是超越了另外兩家A股保險公司，其根本原因是公司長期持股策略使得其持倉成本最低，在市場操作中因浮虧兌現而出現投資損失的情況較少。
事實上，中國人壽股東權益方面好于中國太保的關鍵原因是第一重倉股中信證券3季度末股價高于2季度末水平，而這是明顯強于市場的表現。
從主業來看，1-9月壽險保費同比增長56.68%，略低于8月的57.11%。其中，銀行保險是推動中國人壽保費增長的主要動力，上半年銀郵渠道增長在120%以上，我們估計3季度銀郵渠道的增長速度還在快速提高，已經達到150%左右。個代渠道銷售增長穩健，同比增長保持20%左右，不過，新業務增長卻呈現加速跡象，同比增長接近30%。需要注意，公司盈利好的傳統壽險比例仍在下降，而分紅和萬能的增長更快，此外主力個險產品交費期限縮短，考慮險種結構和交費期限結構變化，預計08年公司的新業務利潤率將下降5%。預計公司08年新業務價值增速為38%，其中15%來自銀保渠道，23%來自個人渠道。
平安三季報好于預期
也許正是那句“中國平安，平安中國”的經典廣告語保佑了中國平安國內保險主業的平穩健康發展，但是海外投資并沒有那么幸運。由于投資富通集團導致的市價變動損失，中國平安三季報出現了虧損。
中國平安昨日披露的三季報顯示，1至9月該公司實現凈利潤為-7.05億元(其中7至9月實現凈利潤-78.07億元)，比去年同期下降315.9%。下降的重要原因是該公司在第三季度對歐洲富通集團股票投資進行了減值撥備。截至9月底，其投資富通股票的市價變動損失186.11億元人民幣已在凈資產中體現，其中約157億元已轉入利潤表中反映，確認為減值損失。
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