這兩年，尹斌老人投資理財(cái)?shù)乃俣让黠@加快了，渠道也增加了不少。2006年，老人花了大半生的積蓄，在濟(jì)南南部郊區(qū)購(gòu)買(mǎi)了一棟房子；2007年退休后，老人又在女兒的建議下，用剩下的積蓄購(gòu)買(mǎi)了幾萬(wàn)元的貨幣基金。老人說(shuō)：“我現(xiàn)在也慢慢琢磨出這錢(qián)生錢(qián)的滋味了。這不，我住的這套房子少說(shuō)也漲了10來(lái)萬(wàn)元。下一步，瞅著金價(jià)再降點(diǎn)，我還想買(mǎi)點(diǎn)黃金給孩子們存著。”

　　改革開(kāi)放以來(lái)，百姓投資渠道也日益豐富和多元。從昔日單調(diào)的存款，到股票、債券、基金和保險(xiǎn)產(chǎn)品，再到期貨、房產(chǎn)和黃金，人們甚至可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)QDII間接投資到國(guó)外資本市場(chǎng)中去。許多中國(guó)百姓已經(jīng)無(wú)需考慮“有什么可供投資的”，面對(duì)琳瑯滿(mǎn)目的理財(cái)產(chǎn)品，他們開(kāi)始困惑于“我到底該投資什么呢”？

　　百姓投資渠道的空前豐富，得益于中國(guó)政府堅(jiān)定不移地推進(jìn)市場(chǎng)化改革的努力，特別是近年來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷完善與發(fā)展。從2005年到今年，經(jīng)過(guò)三年多的時(shí)間，目前我國(guó)已經(jīng)基本完成了股權(quán)分置改革。股改基本完成，不僅意味著中國(guó)資本市場(chǎng)在市場(chǎng)基礎(chǔ)制度層面上與國(guó)際市場(chǎng)不再有本質(zhì)的區(qū)別，同時(shí)也帶動(dòng)了不少投資者投資理念的轉(zhuǎn)變——即從原先單純的“從股市漲跌中獲益”的投資理念，逐步轉(zhuǎn)向“從公司發(fā)展中獲益”的價(jià)值投資理念。

　　從“投資躁動(dòng)”到“漸趨理性”

　　對(duì)于較早涉足中國(guó)股市的投資者來(lái)說(shuō)，1992年的8月10日絕對(duì)是一個(gè)難以忘懷的日子。知名財(cái)經(jīng)作家周煥濤在其新著《股市18歲》詳細(xì)描述了16年前的這一幕：

　　1992年8月7日，深市發(fā)布當(dāng)年新股認(rèn)購(gòu)抽簽表發(fā)售公告，宣布這一年發(fā)行國(guó)內(nèi)公眾股5億股，發(fā)售抽簽表500萬(wàn)張，中簽率為10%，每張抽簽表可認(rèn)購(gòu)1000股。

　　當(dāng)時(shí)的深市還沒(méi)有漲跌停板的限制，少數(shù)幾只股票也屬于稀有品種，新股中簽就意味著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的巨額收益。正因?yàn)槿绱耍��?dāng)年8月初，大約150萬(wàn)人涌向深圳的300個(gè)新股抽簽表發(fā)售點(diǎn)。然而，由于銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的不透明等多方面因素，到8月10日晚上，許多沒(méi)能買(mǎi)上抽簽表的人來(lái)到深圳市政府門(mén)前游行示威，并與治安人員發(fā)生沖突，釀成中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展史上著名的深圳“8·１0”風(fēng)波。

　　投資渠道狹窄、新股發(fā)行制度本身存在的缺陷，是造成16年前這場(chǎng)巨大風(fēng)波的兩大主因。然而，換一個(gè)角度來(lái)看，風(fēng)波最終促進(jìn)了市場(chǎng)管理從粗放走向完善，同時(shí)也是對(duì)中國(guó)百姓理財(cái)?shù)囊淮沃匾獑⒚珊徒逃��?

　　在此后中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的10多年中，類(lèi)似的“投資躁動(dòng)”還在持續(xù)不斷地上演，最狂熱的躁動(dòng)莫過(guò)于剛剛過(guò)去的2007年。其中一個(gè)重要的標(biāo)志就是“凸顯專(zhuān)家理財(cái)優(yōu)勢(shì)”的“基金熱”的興起。基金，特別是偏股型基金成為2007年中國(guó)街頭巷尾最為熱門(mén)的話題，就連不少六七十歲的老人都拿著退休金，從原來(lái)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的隊(duì)伍中轉(zhuǎn)向了購(gòu)買(mǎi)基金的柜臺(tái)。

　　市場(chǎng)的每一輪重大的變革，幾乎都伴隨著“投資的躁動(dòng)”：16年前是深市的新股抽簽表，2007年是偏股型基金，即使到了股市深度震蕩的2008年，依然還有“南航權(quán)證”的末日瘋狂炒作。然而，辯證來(lái)看，也正是在這一輪又一輪的“投資躁動(dòng)”中，市場(chǎng)進(jìn)一步得到了完善，投資者教育也受到了監(jiān)管部門(mén)的空前重視，而投資者的理財(cái)意識(shí)也在經(jīng)歷了這一輪又一輪的躁動(dòng)和瘋狂后，逐步趨向理性。

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