在2009年全球經濟下滑影響紙品需求和造紙行業新增產能較多的雙重作用下，行業利潤增速將在2008年創新高后于2009年明顯回落，而目前尚可期待的是，造紙行業污染貢獻度遠超經濟貢獻度的特征使其成為國家在當前經濟形勢下完成節能減排“十一五”計劃的擇優選擇，淘汰整合供給存量和控制供給增量的共同推進將使以上市公司為主體的優勢公司受益。

　　鑒于造紙行業2008年利潤增速仍將優于整體工業增速，且當前造紙行業相對市場ＰＥ已低于歷史平均水平，而相對市場ＰＢ已接近歷史最低水平，我們仍維持看好評級，可關注其中具有消費品特性和擁有較強議價力的公司，如瑞貝卡、美克股份等。（申銀萬國）

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