見習(xí)記者 鄭世鳳

　　迅速轉(zhuǎn)冷的全球經(jīng)濟(jì)和持續(xù)低迷的國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)，讓投資者對(duì)水泥股憂心忡忡，海螺水泥(600585.SH)三季報(bào)公布前的10月16日，冀東水泥(000401.SZ)、海螺水泥雙雙跌停，當(dāng)日水泥板塊幾乎全軍覆沒。海螺水泥的這份報(bào)表差強(qiáng)人意，但并不足以讓人完全放心，水泥業(yè)的前景仍然迷茫。

　　業(yè)績(jī)低于預(yù)期

　　海螺水泥三季報(bào)顯示，今年1-9月，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入166.75 億元，凈利潤(rùn)20.18億元，同比增長(zhǎng)28.55%和33.11%。第三季度完成營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為64.78億、7.04億元，同比分別增長(zhǎng)40.31%和13.30%，主營(yíng)成本48.93 億元，同比增長(zhǎng)53%。

　　盡管公司受益于水泥價(jià)格上漲，第三季度營(yíng)收增長(zhǎng)較快，但主營(yíng)成本增速卻超過營(yíng)收增速，導(dǎo)致當(dāng)期毛利率大幅下滑至24.46%，同比滑落6.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近10個(gè)季度以來(lái)毛利率新低。

　　“公司對(duì)三季度業(yè)績(jī)很不滿意。”海螺水泥某中層管理人士透露，“毛利率大幅下滑直接導(dǎo)致三季度凈利增速減緩，攪拌站和農(nóng)村網(wǎng)點(diǎn)需求的萎縮也是重要原因。”

　　“這與公司的市場(chǎng)分布有很大關(guān)系，海螺市場(chǎng)份額主要集中在東南市場(chǎng)，而今年以來(lái)，江蘇、浙江、上海及廣東市場(chǎng)受出口萎縮影響，需求呈下滑趨勢(shì)，對(duì)公司業(yè)績(jī)構(gòu)成相當(dāng)大的威脅。”國(guó)金證券分析師賀國(guó)文表示。

　　不僅如此，海螺水泥證券投資也遭遇滑鐵盧。三季度證券投資情況顯示，報(bào)告期內(nèi)，其證券投資賬面價(jià)值已由14.72億元減少為11.8億元，浮虧近3億元，占1-9月凈利潤(rùn)近15%。

　　“奇怪的是，海螺并未將此前證券投資所產(chǎn)生的損益放在利潤(rùn)表中體現(xiàn)。”上海某會(huì)計(jì)事務(wù)所注冊(cè)會(huì)計(jì)師分析，“可能海螺還不愿意承認(rèn)這已構(gòu)成投資損失，他們期待還能漲回來(lái)，所以暫時(shí)放入資本公積進(jìn)行沖減。”

　　最壞時(shí)刻似未來(lái)到

　　相關(guān)資料顯示，今年1-7月，房地產(chǎn)銷售面積嚴(yán)重萎縮，現(xiàn)房銷售面積同比下降32.7%，期房銷售同比下降51.3%，其中，住宅的期房、現(xiàn)房銷售面積下降均超過50%。盡管如此，同期房地產(chǎn)新開工面積不降反升，同比增長(zhǎng)14.5%。

　　對(duì)此，房地產(chǎn)金融專家、中國(guó)社科院金融所研究員尹中立接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“這是由房地產(chǎn)行業(yè)特點(diǎn)決定的，由于2007年房地產(chǎn)市場(chǎng)一片火熱，開發(fā)商全國(guó)范圍內(nèi)大規(guī)模拿地，而這些土地必須在2年內(nèi)完成開發(fā)，所以盡管現(xiàn)在市場(chǎng)急劇轉(zhuǎn)冷，開發(fā)商仍要按原定計(jì)劃對(duì)拍得的土地進(jìn)行開發(fā)，新開工面積出現(xiàn)慣性增長(zhǎng)。同樣道理，可以預(yù)見2009年房地產(chǎn)商必然壓縮投資，預(yù)計(jì)明年房地產(chǎn)業(yè)投資將比今年下降30%左右。”

　　“盡管我們所經(jīng)營(yíng)的高端物業(yè)，特別是海南市場(chǎng)目前還未出現(xiàn)萎縮跡象，但已明顯感覺到大陸普通房地產(chǎn)業(yè)正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，長(zhǎng)期看，這必然會(huì)影響到相關(guān)行業(yè)發(fā)展。”臺(tái)灣地產(chǎn)商金達(dá)利筑地董事長(zhǎng)謝廣勇告訴記者。

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