任小雨

　　截至10月20日，滬深兩市三季報的78家上市公司(剔除5家新上市公司)，實現凈利潤115.03億元，同比增長25.59%，較上季度減少31.94%。

　　統計顯示，前三季度凈利潤同比增長50家，下降28家，而第三季度凈利潤比第二季度增長的僅24家公司，下降的達到46家。這78家上市公司第一、二、三季度實現的總收入分別是615.04億元、624.29億元、603.78億元，而營業總成本分別為559.23億元、568.47億元、576.33億元。由此可以看出，前個季度這些上市公司的營業收入有所增長，特別是二季度增長較為明顯，但三個季度營業總成本卻呈上升趨勢，特別是三季度環比，營業收入下降3.28%，營業總成本增長了1.38%。一至三季度的凈利潤分別為46億元、41億元、27億元。其中三季度與二季度相比，凈利潤下降了31.94%。雖然這78家公司并不代表全部上市公司的經營狀況，但業績環比下降的趨勢可能在一定程度上有所反映。

　　從凈利潤同比增長來看，有18家公司凈利潤同比增長超過1倍，其中萊茵置業、國興地產兩家地產公司凈利潤增長較多，分別為36倍和56倍。萊茵置業去年向萊茵達控股集團有限公司發行股份購買資產，導致公司報告期合并范圍增加，公司經營規模和資產質量得到提高，預計2008年前三季度公司將實現盈利。萊茵置業今年前三季度實現凈利潤6122.55萬元，實現每股收益為0.1651元。國興地產今年前三季度實現凈利潤3670.37萬元，實現每股收益為0.0866元。業績變動原因：2008年，由于國家對房地產行業的政策性調控，致使公司北京小月河等項目受到很大影響，尚未產生正常的收益。預計2008年1-12月凈利潤同比下降約60%-70%。還有勝利股份、蘭州民百、華星化工、川投能源、ST吉炭、廣東明珠等公司的前三季度凈利潤增長分別超過了2倍。

　　從環比看，今年以來上市公司總收入基本保持增長，其中二季度增長比較明顯，到第三季度增速下降，從二季度的1.50%降至三季度的3.28%。但經營成本卻一直在增長，只是增幅從1.65%降至1.38%。這表明，在第三季度，上市公司產品銷量有所減少或者是銷售價格下滑，而成本并未有明顯下降。事實上，一些上市公司的季報也指出了這樣的事實。如山西三維就表示，凈利潤比上年同期減少52.54%，原因在于主要原材料價格持續高位運行，造成公司生產成本大幅提高，加上部分主導產品價格下滑。

　　從環比增長的公司來看，前三個季度環比增長僅10家公司，它們分別是皖通高速、東北制藥、川投能源、廣匯股份、S延邊路、仁和藥業、榮信股份、興化股份、西昌電力、勝利股份。其中，西昌電力今年第二季度凈利潤同比增長296.35%，第三季度同比增長了144.66%；勝利股份第二季度凈利潤同比增長287.60%，第三季度同比增長了360.72%；興化股份第二季度凈利潤同比增長131.88%，第三季度同比增長了85.79%。

　　不過，就前三季度整體業績同比增長情況看，增幅達到25.59%，仍是相當不錯的業績。據統計，截至10月20日，滬深兩市共有760家上市公司對2008年三季報業績進行了預測，其中虧損的192家，業績大幅下滑的有93家，有一定下降的40家，繼續盈利的有38家，業績大幅增長的有241家，有一定增長的有93家，扭虧的有51家，業績不確定的有7家，其他的有2家。僅從這些數字看，業績增長的家數占比為57%。

　　對金融行業，多數專家認為三季度業績仍維持較高的增長速度，但環比而言，增速有所下降。比如招商銀行，盡管一到三季度同比增長80%以上，但三季度凈利潤環比較二季度下降了18%左右，降幅較大。從招商銀行業績的季節性上看，其四季度的費用環比增速會進一步提高，四季度仍將出現環比負增長。其他銀行如深發展和南京銀行三季度增速也明顯下降。安信證券有關分析師認為，信用成本上升和息差降低將導致銀行業2009年業績增長下滑，為了維持2009年的正增長，比較合理的辦法是將部分撥備費用移至2008年下半年，因此他預測銀行股2008年報將全面低于預期。

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