階段性“修繕”

　　上述北京大型券商投行部高層稱，新修訂的《管理辦法》反映了目前各方對于保薦制在現(xiàn)有的發(fā)行體制里所起的作用是基本認可的，對于保薦制要進行“修繕”的階段性爭論或就此告一段落。

　　其實，自2004年2月1日《暫行辦法》正式實施以來，針對保薦制，市場上曾涌現(xiàn)過各種不同的聲音。

　　比如，保薦機構(gòu)及保薦代表人勤勉不足，沒有按照盡職調(diào)查準(zhǔn)則要求開展工作；上報明顯不符合規(guī)定條件的公司，材料粗制濫造；主承銷商缺乏職業(yè)判斷和定價能力，盲目迎合發(fā)行人，擬定高市盈率的發(fā)行方案等等。

　　其間，甚至還一度傳出，有保薦機構(gòu)出具的投資價值研究報告存在嚴重質(zhì)量問題，且是低級技術(shù)問題；保薦人對初步詢價對象資格審查不嚴，主承銷商沒有專門部門、人員負責(zé)發(fā)行詢價工作等等。

　　2007年7月，為及時總結(jié)保薦制度實施以來的經(jīng)驗，不斷因應(yīng)市場需要充實完善保薦制度，更好地發(fā)揮保薦制度的作用，以中國證監(jiān)會發(fā)行部主導(dǎo)的調(diào)研組展開了一場針對保薦制的全國大調(diào)研。

　　接近調(diào)研組的權(quán)威人士稱，調(diào)研組走訪了北京地區(qū)7家保薦機構(gòu)之后，還奔赴上海、深圳、廣州等地。

　　“調(diào)研組走訪了全國約2/3的保薦機構(gòu)。”該權(quán)威人士介紹，“保薦制實施4年以來，盡管外界對于保薦制的認同感普遍提高。但資本市場改革在不斷深化，完善保薦制，并進一步使發(fā)行制度市場化，絕對是監(jiān)管層所必行、業(yè)界所熱望的大事。”

　　經(jīng)過長達一年多的調(diào)研、摸底，今年9月12日，中國證監(jiān)會正式對外公布了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》(征求意見稿)。

　　“對市場一直以來比較關(guān)心的，怎么能夠讓保薦機構(gòu)、保薦代表人保持比較高水平的職業(yè)素養(yǎng)，并把保薦制該起的作用充分發(fā)揮起來，是我們修訂保薦制的根本出發(fā)點。”10月19日，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人稱。

　　該發(fā)言人表示，證監(jiān)會的監(jiān)管工作接下來將圍繞修改后的保薦辦法的各項要求要進行細化，從初始的保薦，到持續(xù)保薦。從發(fā)行人各種申請材料的準(zhǔn)備到保薦機構(gòu)內(nèi)部控制制度的是否完備，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)在新的辦法實施之后，進一步細化和強化，進而提升保薦制度的良好運行。

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