⊙本報(bào)記者 徐嶄

　　近日，大唐發(fā)電完成35億元短期融資券發(fā)行；中國(guó)網(wǎng)通短融券上市，融資100億元，南方航空公告獲批發(fā)行35億元短融券。這不是一次偶然的“密集”發(fā)行，根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，下半年以來(lái)，短融券的規(guī)模正在加速擴(kuò)張。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，共計(jì)有207只短融券上市發(fā)行，總額為3043.9億元。51只短融券的發(fā)行主體為上市公司，總額為604.7億元，占今年短融券發(fā)行總額近兩成。

　　其中，上半年短融券的發(fā)行數(shù)量為128只，融資額度為1660.2億元；下半年至10月9日，新增了77只短融券，融資額度卻已達(dá)1383.7億元。進(jìn)入下半年，短融券規(guī)模的擴(kuò)張速度引人注目。值得注意的是，平均每只短融券的融資額度顯著增加。

　　短期融資券是由企業(yè)發(fā)行的無(wú)擔(dān)保短期本票。在國(guó)內(nèi)，短融券是企業(yè)籌措短期（1年以內(nèi)）資金并約定到期還本付息的直接融資方式。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，相比銀行貸款，短融券有融資成本低的優(yōu)勢(shì)。今年上市的短融券票面利率大多在4.5%至7%之間，低于同期一年期銀行貸款基準(zhǔn)利率。同時(shí)，銀根緊縮的政策環(huán)境也迫使企業(yè)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更多地考慮直接融資。發(fā)行短融券便成為企業(yè)補(bǔ)充短期流動(dòng)性的一劑良方。

　　今年發(fā)行短融券的企業(yè)較多集中在信息技術(shù)、電力等行業(yè)。下半年以來(lái)，融資額度最高的短融券當(dāng)屬中國(guó)電信、中國(guó)網(wǎng)通，各自發(fā)行100億元。而上半年平均每只短融券的融資額度不超過(guò)13億元。除上述兩大巨頭外，華能?chē)?guó)際、申能股份、大唐發(fā)電等多家A股電力上市公司也發(fā)行了數(shù)額龐大的短融券。

　　華能?chē)?guó)際現(xiàn)狀很大程度上代表了電力上市公司的困境。由于電煤價(jià)格上漲，公司出現(xiàn)大面積虧損。截至上半年，公司凈虧損4.7億元，現(xiàn)金流凈額為負(fù)27.6億元，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)已顯露。50億元的短融券堪為雪中送炭。

　　上述人士表示，弱現(xiàn)金流以及對(duì)多元融資結(jié)構(gòu)的追求，極大地推動(dòng)了短融券在今年的突飛猛進(jìn)。

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