⊙本報記者 趙一蕙

　　前一次重組“戛然而止”的ST筑信再次開始策劃資產重組，看來公司大股東大通建設正兌現之前“重新啟動資產注入”的承諾，而這個時候，公司的股價已經跌回到了2007年初公司重組方案提出前的水平。對大股東而言，這正是一個不錯的時機。

　　昨日ST筑信公告稱，ST筑信控股股東大通建設及實際控制人逯鷹目前正在與相關方面籌劃有關公司重大資產重組事宜，公司股票自昨日起停牌。

　　“目前公司的重組方案正在討論，至于是不是采取以前方案的框架，能否將資產注入和債務重組一并解決，這些都還存在不確定因素，目前沒有定論。”公司相關人士向記者表示。

　　ST筑信的重組命運多舛，今年6月13日，當時還是“ST一投”的公司一則公告宣布，因為向大股東大通建設定向增發購買資產的方案于2008年6月7日過期失效，公司將終止實施定向增發。而由于公司的定向增發與公司股改、債務重組互為關聯，這次定向增發的終止使公司再度陷入困境。

　　公司當時表示，公司董事會將在條件成熟時，爭取天津大通擇機以適當方式，重新啟動對公司的資產注入事宜。顯然這一次公司很快又采取了行動。

　　在市場人士看來，這次再提重組的時機不錯。經過了大盤的深度調整，ST筑信目前的股價又回到了2007年4月重組預案公布時的水平，若原方案基本保持不變，這樣確立的定向增發價格和前方案相差不大，而且又不會過低，掃除了前次重組中的困擾公司的增發價格問題。

　　據了解，前一次定向增發方案在證監會處“卡殼”的一大原因，就是公司的增發價格與相關規定不符。據ST筑信在2007年4月13日發布的定向增發預案公告，公司擬向天津大通定向增發股份購買資產的價格是2.15元/股。2007年5月23日，公司董事會審議通過的修改方案中的增發價格為不低于2.2元/股。但復牌當日公司股價開始狂飆，最高攀升至16元，到了5月23日公司股價在11元以上，期間最低也有9元左右的水平。顯然，按照證監會的要求，2.2元的增發價格遠低于最后一次董事會停牌前20個交易日均價的90%，證監會認為定價依據不符合規定。而對于公司而言，前后兩個價格相距甚遠，致使定向增發方案難以實施。

　　但是，目前ST筑信股價僅為2元多，若依舊采取原先的定向增發方式，即可以使得增發價格保持在原有的水平，又能夠做到符合證監會規定，可謂一個不錯的時機。

　　不過，除增發價格外，之前另一個影響定向增發的原因則是訴訟糾紛。根據公司于2008年6月收到的證監會上市公司監管部《關于請抓緊落實有關問題的函》，公司在清理原大股東占用本公司資金過程中，原大股東“以資抵債”方案的抵債過戶手續不完善，已引發行政訴訟，截至發函時尚未判決，證監會認為有可能構成發行障礙。

　　“目前公司還沒有收到關于這場司法糾紛判決的書面文件。”公司相關人士表示。

　　看來，雖然ST筑信尋找到一個不錯的時機再提重組，但是之前影響重組的一些因素還未完全消除，方案是否與之前的出現較大調整仍存在不確定性。

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