本報記者 簡俊東

　　匯金終于出手，在兩個漲停板之后。

　　9月24日，工商銀行(601398.SH)、建設銀行(601939.SH)和中國銀行(601988.SH)同時發布公告稱，大股東中央匯金公司在9月23日通過上海證券交易所交易系統分別增持三行股份各200萬股。

　　匯金公司本次增持三家銀行的股份分別相當于工行、建行及中行總股份數的萬分之0.06、萬分之0.08以及萬分之0.09。增持后，匯金公司持股工、中、建三行的比例由此前的35.3292%、67.4937%和65.4041%，分別升至35.3298%、67.4945%、65.4050%。匯金公司擬自本次增持之日起12個月內以自身名義繼續在二級市場增持三行股份。

　　匯金象征性增持

　　匯金公司此次增持三大行被賦予了政策救市的使命，但是此次增持數量之小，卻出乎市場預料。

　　按照三大行9月13日的均價計算，匯金投入三大銀行的資金僅為2534萬元。數千萬的資金對于匯金公司來說，僅是九牛一毛。匯金公司僅2007年從三大銀行獲得的年度分紅總額就高達418億元。此外，匯金公司在今年7月以每股2.42港元的價格轉讓建行60億股H股給美國銀行，也獲得145.2億港元的現金。這些資金都可以作為匯金公司增持三大銀行股票的資金來源。

　　“昨日中國石油、工商銀行及建設銀行等市值權重前三名的個股，受大股東增持或欲增持消息影響而逆市上漲，成為昨日大盤多頭主力。但這三只個股近三個交易日累計漲幅均在20%以上。雖然有匯金公司各增持三大行200萬股的消息，但增持量與市場預期有較大的落差，使得‘巨無霸’面臨比價回吐的壓力。”國海證券首席策略分析師鐘精騰認為。

　　9月24日收市，工商銀行、建設銀行以及中國銀行股價分別下跌1.38%、1.72%和1.09%，成交量分別為19.16億元、9.17億元和2.88億元，較前一交易日分別萎縮60%、67%和71%。

　　感到失落的不僅是A股投資者。三大救市政策出臺后的首個交易日，工商銀行、建設銀行以及中國銀行三只銀行股的港股漲幅分別達到16.17%、9.97%和16.67%，但是到9月24日實際增持數據出臺，建設銀行和中國銀行的港股也分別下跌了1.72%和0.63%，僅有工商銀行收盤仍微漲0.86%。

　　國泰君安(香港)9月24日發布的分析報告也認為，從本次增持來看，對比中石油母公司回購其股份的0.03%，匯金對三行的增持比例要小很多，增持數量低于市場預期，短線或面臨沽壓。

　　“匯金公司本次增持行動僅僅是一次試探性的動作，我們估計其后續是否有進一步的增持行動要看三大銀行股后續的表現，匯金增持的消息僅僅是為了穩定市場信心。三大銀行股前幾天的暴漲可能給了匯金一個錯覺，就是不用增持就可以達到目的，但是如果繼續下跌，匯金肯定還會繼續入市。”某陽光私募操盤手認為。

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　　錯失最佳引導時機？

　　匯金的象征性增持使得不少游資感覺受了“傷害”。

　　“從這次的增持行動看，匯金出手過于吝嗇，遠不及散戶們熱情高，這明顯會削弱三大政策的效用。”深圳另一位私募基金人士表示。

　　游資的熱情在三大銀行股連續兩個交易日的漲停板上可以明顯看到，而上述私募人士告訴記者，在9月22日當天，曾經有私募人士組織了數億資金封在漲停板位置，希望能夠買到籌碼，但是當天一股難求，想不到匯金卻是“如此小氣”。

　　上述私募人士也表示，堅信如果股價繼續下跌，匯金公司會繼續出手，而且不排除大手筆增持，但是為時已晚。“對于匯金公司增持三大銀行這樣的事件，如果按照現有的公告規則，只有一次公告機會，那就是首次增持的時候。以后即使增持了，如何告訴投資者？而且最能引起投資者關注的也是第一次公告，以后的公告效用也會遞減。”

　　按照上交所8月28日發布的《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》的規定，除了在定期報告中會公布相關信息外，上市公司大股東增持共需要有三次公告，對于肩負救市使命的匯金公司而言，每一次公告都會是引導市場的一次黃金機會。

　　按上述規定，第一次公告的時機是：“相關股東應當在首次增持行為事實發生之日，將增持情況通知上市公司，由上市公司在次日發布股東增持公司股份的公告。”

　　這第一次的公告機會，匯金公司僅僅傳遞出每只股票買入200萬股這一低于市場預期的信息。

　　如果要發布第二次公告，則要等到“相關股東實施后續增持計劃，累計增持股份比例達到上市公司已發行股份的1%”。

　　要達到這一條規定，對于三大銀行來說絕非易事。三大銀行總盤子過于龐大，中國銀行實際流通A股為64.94億股，僅占其總股本2538.4億股的2.56%；工商銀行實際流通A股為149.5億股，僅占其總股本3340.2億股的4.48%；建設銀行實際流通A股為90億股，僅占其總股本2336.9億股的3.85%。

　　如果購入量要達到已發行股票的1%，中國銀行、工商銀行以及建設銀行現有流通股將會分別減少39%、22%和26%。

　　“匯金公司增持量達到這樣規模的可能性太小，而且即使匯金有此決心，沒有數個月以上的吸納，也不可能辦到。”上述私募人士認為。

　　除了上述兩次公告，第三次公告就需要到增持完成之時，也就是12個月以后。

　　“當然我們可以預期匯金可以不用受交易所規定的影響，隨時公開其操盤行為，但是至少匯金已經錯失了首次發布信息對投資者的巨大引導作用。”上述私募人士評價到。

　　匯金對三大行的增持態度如何，對于市場影響深遠。“反彈能走多遠，三大行是試金石。”聯合證券在研究報告中表示。