特約記者 楊井鑫

　　 鞍鋼的第三方現金選擇權承諾，在火爆行情中，成了抑制“攀鋼系”股價上漲的主要因素。

　　 9月22日，深滬兩市延續了上周五的行情，滬深兩市再度發力向上，最后分別收于2236.41點及7469.07點，漲幅分別為7.77%及4.40%。

　　 但與此火熱大市背道而馳的是，攀鋼系三只個股攀鋼鋼釩（000629.SZ）、攀渝鈦業（000515.SZ）及長城股份（000569.SZ）卻分別下跌5.47%、5.92%和5.12%。

　　 見好就收

　　 事實上，資金出逃是攀鋼系三股逆勢暴跌的直接原因，而此趨勢在上周五的行情中已初見端倪。當時深滬兩市受利好大漲，絕大多數股票都出現了惜售現象，基本沒什么拋盤，換手率也都不高，但攀鋼鋼釩、攀渝鈦業以及長城股份三只股票則出現放量，全天換手率分別高居深市第20位、第19位和第45位。

　　 “前期介入資金已達到目的，利好下出貨在所難免。”一位不愿透露姓名的機構投資者表示。此前兩周內，攀鋼系三股走勢一直堅挺。在經過上周五的利好行情后，資金已經賺得盆滿缽滿，“如果不是利好，可能出貨也難”。

　　 記者結合近兩周攀鋼系三股的走勢和資金流向估算，提前介入資金獲得了10%左右的利潤，總金額在0.23億左右。

　　 曾經的避風港

　　 在9月10日至18日的6個交易日中，深滬大盤一路下行。其中滬綜指由2146點跌至1895點，跌幅高達11.7%。然而攀鋼系三只個股卻成功扮演了避風港的角色。攀鋼鋼釩、攀渝鈦業和長城股份三只股票均拉出五條陽線，攀鋼鋼釩由7.68元微漲至7.98元，攀渝鈦業從11.17元漲至11.82元，長城股份則由5.15元升至5.51元。

　　 在資金進出方面，18日長城股份位居深市A股資金凈流入排行榜榜首，凈流入資金7367萬元，成交94332手；攀渝鈦業位列第四，凈流入資金4856萬元，成交41615手；攀鋼鋼釩只流入711萬元。在16日的交易中，則是攀鋼鋼釩備受追捧，凈流入資金6212萬元，位居深市資金凈流入排行榜榜首。攀渝鈦業和長城股份資金凈流入量雖然相對較小，但也顯示為凈流入狀態。

　　 記者根據公開信息統計得，16、17、18三日內，攀鋼鋼釩約凈流入資金8200萬元，攀渝鈦業約6100萬元，長城股份約8700萬元，合計約2.3億。這2.3億資金在大盤暴跌的三天中毫發無損，并于周五實現浮盈10%左右。

　　 雙刃劍效應

　　 “攀鋼系三股走出獨立于大盤的局勢都歸因于鞍鋼集團的現金選擇權承諾，以及對攀鋼的增持。”民生證券分析師黃玉表示。

　　 鞍鋼集團在8月18日至9月9日之間，通過深交所集中競價交易系統買入了攀鋼系三只股票各10%的流通股，以降低攀鋼系社會公眾股東行使現金選擇權時所需的成本，從而讓攀鋼系個股股價得到了支撐。

　　 據攀鋼系重組方案，攀鋼鋼釩的現金選擇權行權價為9.59元/股，攀渝鈦業行權價為14.14元/股，長城股份的行權價為6.5元/股。

　　 “如果市場好轉的話，機構就會選擇其它股票了，因為繼續持有攀鋼系會存在比較大的機會成本。” 國泰君安證券分析師崔婧怡表示。

　　 如此說來，鞍鋼的出價是一個準星，也是一把雙刃劍。在行情不好的時候，它對股價所起的是支撐作用，市價跌得越厲害，套利空間越大，所起的支撐作用就越大。相反，在行情轉好時，這一出價就會起到壓制作用。因為價格越往上去，套利空間越小。倘若市價升過承諾價而該價又不可能再提高時，此時再以市價購入，就會出現虧損。而且，由于其它股票不存在這一限制因素，上升空間要大得多，因此，繼續持有攀鋼系股票會付出相當大的機會成本。

　　 某一位持有攀鋼鋼釩的基金經理在接受記者采訪時透露，鞍鋼集團改變現金選擇權承諾的可能性已經大大降低。另外，此次重組還面臨證監會最終是否批準的重大不確定性，這也將在很大程度上影響未來攀鋼系股價走勢。

　　 攀鋼系到底能否重組成功呢？隨后記者致電了攀鋼鋼釩董秘陳新桂，得到的答復是：“材料在審批階段，目前沒有任何新的進展，現在事情也不是公司能夠控制的。”

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