□ 本報記者　 李厥慶 李 黎

　　 如果說，8月15日鞍鋼集團持股攀鋼5%而舉牌多少出乎人們意料的話，那么鞍鋼集團今天因增持達10%再度舉牌就應該是意料之中的事情。因為，從簡單的邏輯上看，鞍鋼集團作為攀鋼集團重大資產重組現金選擇權的第三方，在攀鋼系三大上市公司攀鋼鋼釩（股票代碼：000629）、攀渝鈦業（股票代碼：000515）、長城股份（000569）股價深幅下挫的情況下，從二級市場購買股份以降低履行諾言成本，維護在公眾中形象，似乎無可厚非。既然有了增持5%的第一步，繼續增持10%的第二步，也許第三步、第四步并不太遙遠。

　　 不過，市場分析人士并不這么看。早在鞍鋼第一次舉牌之前，市場有關攀鋼重組存在變數的傳言大有愈演愈烈之勢，原本一直穩定的攀鋼三大上市公司股價，也開始“追逐”起大盤下挫的腳步，投資者的信心顯然動搖了。而就在這時，攀鋼鋼釩、攀渝鈦業、長城股份紛紛發出公告，鞍鋼集團因分別購買其股份1613萬、952萬、3839萬而全面舉牌，謠言不攻自破。在當天的公告中，鞍鋼集團對于購買攀鋼上市公司股份理由的陳述也顯得十分“平淡”，毫無反擊謠言之意：降低社會公眾股東行使現金選擇權所需成本。因此有把8月15日鞍鋼舉牌行為僅理解為一種姿態。

　　 但是，稍加分析，我們就會得出不一樣的結論。

　　 首先，在首次舉牌時，鞍鋼披露，在今年5月到8月期間，已在每股6.41元－9.59元區間，買入攀鋼鋼釩16713萬股；在每股9.44元—16.81元區間，買入攀渝鈦業952萬；在每股4.35元—7.63元區買入長城股份3839萬股。很顯然，鞍鋼集團布局攀鋼重組絕非心血來潮，相反有嚴謹而縝密的行動方案——畢竟，在5月份時，攀鋼三上市公司股價處于現金選擇兌換價附近；并且，鞍鋼在公告中稱，未來12個月內不排除在合適的市場時機下通過深圳證券交易所繼續增持。

　　 而現在，鞍鋼集團已通過二級市場增持攀鋼鋼釩32834萬股、長城股份7543萬股、攀渝鈦業1872萬古，皆為各自總股本10%，增持價格區間分別為每股7.33元－8.34元、4.93元－5.78元和10.70元－12.49元。更據計算，截止到9月9日，鞍鋼集團因購買攀鋼鋼釩、攀渝鈦業、長城股份已花費279088.51萬元－372921.42萬元。

　　 并且，一如第一次舉牌時陳述風格，鞍鋼對于未來12個月是否繼續購入攀鋼三上市公司股票持保留態度。分析人士認為，表面上看鞍鋼的態度算不上積極，卻符合一個鋼鐵行業龍頭企業的一貫風格；而根據目前市場趨勢，以及中國鋼鐵行業正處于并購重組的風云變化期，加上攀鋼集團得天獨厚的資源和技術優勢，鞍鋼似乎沒有理由不繼續購入攀鋼股票。

　　 更為重要的是，在鞍鋼持續購入攀鋼股票后，隨著其所占比重增加，鞍鋼的市場話語權將更加凸顯，而任何重大資產重組，都必須遵循市場游戲規則和成本優化原則。因此，從這個角度上說，鞍鋼在攀鋼集團重組中的分量將越來越重要必無可質疑。