全景網9月9日訊 昨日，中登公司發布了8月統計月報。月報顯示，雖然在剛剛過去的八月，兩市限售股解禁的規模是今年以來最大的一個月，但與此前市場預期的一樣，減持的幅度并不大，在絕對減持數量上甚至小于此前月份。不過其帶給市場的沖擊依然強大。滬綜指8月累計跌幅高達13.63%，深成指的月跌幅更高達15.48%。對于這樣的形勢，是很多人此前沒有預料到的，不過經過觀察可以發現，8月兩市的成交量創下年內新低，日均成交量不足600億元。如此地量，也將原本并非很大的限售股解禁沖擊效應放大了。

　　中登公司8月統計月報顯示，8月兩市總的限售股解禁規模是215.47億股，較七月份的解禁的25.34億股同比大增750%，為年內最高。而當月減持的限售股僅為4.80億股，只相當于7月減持數量的56.5%。其中大非、小非減持各為0.94億股和3.87億股，同7月份的減持高峰相比，分別下降67.9%和30.4%。

　　盡管大小非減持限售股出現減速的情況，但市況日益萎靡，嚴重挫傷了投資者的信心，市場交投水平也如“飛流直下三千尺”般創出年內地量水平。8月份共有21個交易日，滬市8月總成交額為8086.67億元，日均385.08億元；深市8月總成交額為3974.19億元，日均189.25億元，各項交投數據均創出年內新低。

　　成交地量意味著市場投資者在弱市中的交投意愿跌落至冰點，大量的大小非解禁籌碼在二級市場也缺少了接盤的對象，從而迫使其轉向大宗交易市場尋求套現，使得大小非通過大宗交易系統減持的數量逐月大幅遞增。根據國海證券的統計，5月、6月及7月大小非通過大宗交易平臺的減持量分別為1.21億股、2.52億股、5.18億股。此部分減持股票當中有一部分在被人接盤后，重新流入二級市場，從而構成二次沖擊。宏源證券分析師唐永剛認為，二級市場實際減持量是解禁股對A股市場沖擊的觀察變量。隨著大宗交易環節的股票積累增加，將形成大宗交易“堰塞湖”，如果市場維持單邊下跌趨勢，則“堰塞湖”有決堤風險。

　　9月限售股解禁規模將重新回到一個較低的水平，但市場面臨的解禁壓力卻沒減小。上市公司對資金的渴求，使得部分大小非減持愿望強烈。根據宏源證券統計數據顯示，上市公司中期經營活動現金流量凈額、融資活動現金流量凈額和現金及現金等價物凈增加額同比大幅減少41.87%、28.71%和91.64%。制造業中機械設備儀表、地產等行業經營性現金流量減少幅度位于前列。另外隨著股市的深幅調整，上市公司的投資收益也出現了大幅下滑。唐永剛表示，從上市公司中期財報公布的現金流和交叉持股情況看，現金流的大幅減少將逐步影響到上市公司的正常經營，特別是現金流大幅縮水的行業分布和交叉持股、持有大小非的行業分布一致，導致這些行業公司不得不減持手中的解禁股和交叉持股。

　　唐永剛還表示，二級市場實際減持量是解禁股對A股市場沖擊的觀察變量。解禁股存量不斷增加，在近三個月的減持比例因大非減持減速而出現減少的趨勢，市場預計9月減持比例將增加，那么虛擬減持量(二級市場直接減持量+大宗交易量)將增加，導致的實際減持量將增加。

　　從9月份的前幾個交易日來看，成交量有進一步萎縮的趨勢，兩市日均成交量回落至423億元左右，而兩市股指在9月的累計跌幅更是雙雙超過11%，有加速惡化的趨勢。市場對于宏觀經濟的擔憂， 上市公司業績增速下滑預期以及小非減持的壓力等等的顧慮，仍然阻止了資金流入的腳步，但大小非的減持卻是一直都在進行的。這就好比一杯咖啡，大小非減持股份就是咖啡粉，成交量就是水，在水逐漸減少的情況下，咖啡粉減少得較少或者仍在增多的情況下，咖啡濃度上升，那么泡出來的咖啡肯定是越來越苦的。在未來的三年中，比今年8月份解禁規模大的還有很多，光09年解禁股份數額超過今年8月水平的就有五個月之多。尤其是明年七月和十月的解禁量將分別高達1854.46億股和3123.21億股。因此對于后續大小非減持對于市場的沖擊程度仍不能因為解禁規模暫時縮減而有所樂觀。(全景網/雷震)