本報記者 靖曦

　　“我說的救市方案，實際上是經濟刺激方案，其實應該更多地被視為一種有效資產管理的途徑，以及應對即將到來的經濟增速放緩的措施，而非股民所期待的‘救市資金’”。這是摩根大通首席中國經濟師龔方雄自我辯解的一段話。實際上，從2007年9月開始，類似的辯解就一直伴隨著龔方雄，因為他一直在誤判大市，所以不得不經常自辯“清白”。

　　“如果不是摩根大通那篇說得有鼻子有眼的預測報告，我也不會又頭腦發熱。2000—4000億元的經濟刺激計劃，這對股市是一根救命稻草。”周三，一根突如其來的大陽線撩撥著投資者的神經，在一片朦朧利好之中，摩根大通中國區董事總經理、研究部主管及首席中國經濟師龔方雄一篇名為“中國政府高層可能考慮出臺2000—4000億元的經濟刺激計劃”的報告最有“殺傷力”。

　　此消息一出，各方見仁見智，有對其振臂高呼者，有對其將信將疑者，更有對其嗤之以鼻者。一篇報告誘發了年內第三大漲幅，卻招致如此爭議，這里面究竟有什么貓膩？

　　尋找龔方雄：

　　難于上青天！

　　龔方雄是誰？他是摩根大通中國區董事總經理、研究部主管及首席中國經濟師，負責統籌摩根大通中國區的信貸利率市場、證券及經濟研究工作。他擁有美國沃頓商學院金融經濟學博士學位、費城坦普爾大學物理學碩士學位，以及北京大學的兩個學位，這一長串頭銜印在名片上也許光芒四射。

　　但現在，由于一篇報告引發如此大的爭議，龔方雄在第一時間成了大家尋找的焦點人物。不僅是我們，可能整個資本市場的參與者都在尋找龔方雄，希望當面鑼對面鼓地問清楚他在這篇報告中的計劃究竟從何而來，是人為臆斷還是有憑可依，或者根本就是一些人所暗示的“利益驅動”？

　　但要找到龔方雄，卻是一個艱難的過程。第一目標當然是摩根大通銀行上海分部。幸運的是，這個并沒有在114上注冊的電話，被本報記者通過私人關系找到了。但找到電話，卻不能表示一切都順利了。

　　“你好，請問是摩根大通上海分部嗎？”“YES！”“請問你會說中文嗎？”“會，你有什么事嗎？”這位華姓工作人員雖然英文比中文順溜，但他還是很快搞清楚了我的目的。“很遺憾，我只是一名小職員，并不清楚龔方雄的聯系方式。”“現在有哪位高管在公司？可以讓他來說說嗎？有這些高管的電話嗎？”“他們正在開會！”“龔方雄和你們在一個辦公樓辦公嗎？你見過他嗎？”“不清楚，我們這里的經濟學家很多，我不認識他。”最后一句“斬釘截鐵”的話語，讓記者很“雷”。

　　多方熱議：背后有貓膩？

　　找不到龔方雄來自圓其說，但不難聽到對其報告的各方爭議之聲。有意思的是，知名財經巨頭，對這一報道都提出了質疑，鮮見支持者。

　　銀河證券首席經濟學家左小蕾指出，摩根大通報告純屬瞎說，“根據這個政策，2000億的額度早就有人計算出來了，政府的錢可不是隨便拿出來的，錢怎么用早就有預算了，并且是要經過人大批準的！”知名財經評論人士葉檀更是質疑“股市聽龔方雄的話”，她認為，龔方雄的報告一披露，8月20日市場就離奇放量上漲，這不是偶然的。“外資投行洞悉中國資本市場的能力，舍得花錢的魄力遠在國內投行之上，外資機構尤其是大投行聘用的外籍中國人或者具有決策參與權，或者具有‘耳語權’，國內的機構投資者通常只能充當外資投行的二傳手。套用一句話，我國金融政策，金融操作手法，一切盡在外資投行掌握中。”

　　北大中國經濟研究中心教授霍德明沒有那么偏激，他認為政府斥資救市一般都是在危難緊急時期，或者金融風暴發生后。“現在沒到經濟危難時期，所以我不同意斥資救市，現在有銀行倒閉嗎？我看目前幾大國有銀行還是賺錢的嘛。”國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室副主任陳道富也比較理性，他認為政府動用上千億資金刺激經濟是要有程序和法律依據的，但是，不排除政府出資刺激經濟的可能性。

　　這些專家學者為什么會對龔方雄的報告如此反應？這里面，也有龔方雄和摩根大通自己的因素。從2006年開始，龔方雄就一直“頭也不回”地唱多A股。2007年11月，A股頭部已成，但龔方雄仍堅持認為“市場如果繼續調整絕對是一個很好的買入機會，我們堅定看好明年的A股和H股”；今年4月，龔方雄再次表示：“現在到了增持中國公司、重倉中國股票的時候了”。事實證明，龔方雄幾次在關鍵點位和時刻對股市的判斷，都是錯誤的。有市場人士懷疑，在這種情況下，他依舊堅持唱多，要么是出于對聽信他的觀點而買入股票客戶的一種心理安慰和交代，要么就是判斷能力無法適應市場的變化。

　　而龔方雄所在的摩根大通最近的所作所為，也更加深了市場的這一質疑。有資料顯示，前段時間做空的摩根大通，突然在8月1日至8月14日開始反手做多，先后增持了9只H股，涉及資金規模達7.89億港元。是摩根大通相信龔方雄報告內容的真實性而利用信息不對稱先期介入，還是完全就是賭市場會對這一報告有反應而做短線？如果是前面一個原因，從前期龔方雄屢次失誤來看，似乎不太可能。而如果是后面一個原因，則完全有操控市場之嫌疑。

　　有業內人士指出，從目前的情況看，龔方雄發布的這一報告沒有一個預測被證實，這有可能又是一個為挽回自己屢屢對市場誤判顏面失盡而“自救”的“下策”。即使報告中預測的利好能兌現，那市場也會懷疑摩根大通是利用什么渠道得到如此重要消息的。

　　總之，詭異重重。