⊙本報記者 黃蕾

　　今年以來股指一路下行，作為市場主力的保險資金在一季度堅持著凈賣出。然而，進入第二季度后，隨著A股市場的跌勢逐漸趨緩，保險資金一季度的瘋狂拋售行為開始“急剎車”，并有“抄底”采掘業、制造業的跡象出現。

　　看淡金融板塊

　　隨著股市的跌跌不休，一直以來以“看重長期資產配置”自居的保險機構，竟也放下了身段，做起了波段，加入了“追漲殺跌”的行列。

　　統計數據顯示，今年一季度，保險資金重倉流通股發生較大變化，合計減倉1.33億股。金融板塊遭到保險資金集體看淡，尤其是銀行股、券商股。

　　第一季度上演的減倉大戲中，中國人壽的“戲份”最多。記者粗略計算發現，中國人壽集團及其旗下股份公司共減倉6734萬股。其中，分別對三只金融股中國太保、建設銀行、中信銀行減倉401萬股、3100萬股、40萬股。

　　然而，金融股中的深發展卻得到了保險公司增持，一季度末，太平洋人壽持有該行3104萬股，比去年底的持股量增加450萬股，增幅達17%。招商銀行、交通銀行、民生銀行、興業銀行和華夏銀行等銀行股，保險資金均無涉足。

　　此外，除中國人壽持有中信證券外，其他保險公司無一涉足券商股。在這點上，保險資金與社保基金的操作思路較為一致。

　　除看淡金融板塊外，中國平安、中國太保、新華人壽分別在長百集團、攀鋼鋼釩、S哈藥等股票上進行了較大比例的減倉。其中，太保集團共對上海醫藥減倉114萬股，減持幅度達到了24%。新華人壽對S哈藥的減持幅度更達到了68%。

　　邊加倉邊觀望

　　相比第一季度的瘋狂拋售，步入第二季度后，保險資金的減倉舉動明顯收斂。當上證指數下探到3200點附近時，保險資金開始有明顯加倉跡象。

　　數據顯示，第二季度，保險資金對其重倉流通股合計減倉1590萬股，只有第一季度減倉規模的12%。雖然減倉幅度明顯小于第一季度，但不難發現，在第二季度保險資金重倉流通股名單中，金融股身影已很少見到。

　　減倉腳步放緩的同時，以保險三巨頭率隊的保險資金開始有加倉動作。記者粗略計算發現，保險資金第二季度對其重倉流通股合計加倉6.1億股(包括送股在內)，加倉股票多為采掘業、制造業及交通運輸行業。另外，中國人壽還分別對兩只房地產股金融街、萬科A進行了加倉，合計加倉6256萬股。

　　據記者了解，目前各家保險公司的倉位配置基本在同一水平，加倉與否則根據各家公司的投資風格自我把握。對于后市的判斷，多家保險公司投資部負責人認為不必過于悲觀。

　　“短期雖有加倉動作，但保險資金的總體風格還是以‘低配’為主，把握波段機會，這一操作風格將延續至下半年。”多位保險公司投資人士向記者表示，雖然市場情況有一些方面開始改善，如油價、原材料價格回落，但政府的從緊政策及通脹的持續，始終給投資帶來了不確定性。因此，不宜貿然提升權益類資產的配置比例，隨著基礎設施投資試點范圍的擴大，保險公司下半年將在基礎設施、債券等固定收益類投資上加足馬力。