今天我們要說的是中報(bào)的第一業(yè)優(yōu)股--新和成，在今年上市公司業(yè)績(jī)普遍下降的大背景下，新和成今年上半年的業(yè)績(jī)竟然同比增長(zhǎng)了128倍，那到底是什么原因造成了它的業(yè)績(jī)神話呢？

　　新和成：維生素提價(jià)造就第一績(jī)優(yōu)股

　　新和成的業(yè)績(jī)神話來自于產(chǎn)品的漲價(jià)，在通脹背景下，維生素類產(chǎn)品不斷提價(jià)，而新和成的主營(yíng)業(yè)務(wù)就是維生素A和維生素C類藥品。齊魯證券醫(yī)藥行業(yè)分析師呂國(guó)啟表示，近一年來，新和成對(duì)于其主導(dǎo)產(chǎn)品連續(xù)進(jìn)行7次大幅度提價(jià)，維生素E的漲幅在300%以上，維生素A的漲幅在200%以上。

　　這幾天，大盤經(jīng)過了連續(xù)下跌，而新和成在經(jīng)過短暫的下探之后便迅速回升，目前的股價(jià)已經(jīng)超過大跌前的價(jià)格，分析師認(rèn)為，新和成最近的走強(qiáng)就是依靠其中報(bào)業(yè)績(jī)的支持。

　　根據(jù)分析師的判斷，今年新和成的業(yè)績(jī)有望達(dá)到4.5元，按照目前38元的股價(jià)計(jì)算，新和成08年動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)只有8.4倍。“三季度價(jià)格估計(jì)比2季度可能會(huì)略微多一點(diǎn)，而四季度，VE的價(jià)格，包括VA的價(jià)格， 會(huì)進(jìn)行一定幅度的回調(diào)，但還是會(huì)保持在一季度的水平以上，所以今年下半年的業(yè)績(jī)，正常情況下，會(huì)比上半年業(yè)績(jī)更好一點(diǎn)，根據(jù)我們的估測(cè)，應(yīng)該在4.5元以上。 ”中原證券醫(yī)藥行業(yè)分析師焦浩漭向記者表示。

　　新和成，高增長(zhǎng)能持續(xù)多久？

　　雖然業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但是，如此的高增長(zhǎng)卻沒能讓新合成的股價(jià)持續(xù)走牛。從5月份至今，新和成的股價(jià)已經(jīng)從60元的最高點(diǎn)下降到38元。對(duì)于維生素的價(jià)格走勢(shì)，分析師顯然對(duì)VE和VA高價(jià)能持續(xù)1年甚至更長(zhǎng)時(shí)間表示懷疑。“維生素行業(yè)是一個(gè)周期性較強(qiáng)的行業(yè)，在這個(gè)行業(yè)里面，產(chǎn)品價(jià)格的周期性波動(dòng)是一個(gè)主要特點(diǎn)，目前維生素行業(yè)的價(jià)格處在 一個(gè)高位，再進(jìn)一步上漲的空間是有限的。”齊魯證券醫(yī)藥行業(yè)分析師呂國(guó)啟向記者表示。

　　而在另外一個(gè)方面，維生素需求缺口將在今年達(dá)到飽和。在價(jià)格維持平衡之后，新和成的產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張的可能性也會(huì)比較小。大多數(shù)的分析師的分析師都紛紛調(diào)低新和成09年的業(yè)績(jī)。(表格)

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，新和成今年7月25日和8月19日面臨兩次限售股解禁，合計(jì)超過2000萬股。 而目前公司的股價(jià)已遠(yuǎn)高于公司承諾的‘連續(xù)5個(gè)交易日不低于16.18元的價(jià)格’限售條件，再結(jié)合高達(dá)60.46%的控股比例以及堪憂的價(jià)格前景，新和成大股東選擇套現(xiàn)部分股份也在情理之中。

　　部分券商對(duì)新和成的收益預(yù)期

　　機(jī)構(gòu) 08年 09年 10年

　　聯(lián)合證券 5.07 6.14 ----

　　國(guó)金證券 4.29 4.59 4.60

　　長(zhǎng)城證券 3.63 3.68 ----

　　中投證券 3.55 3.62 2.05

　　齊魯證券 4.62 3.78