趙彤剛

　　QFII的A股基金再現(xiàn)凈申購。進(jìn)入統(tǒng)計的19家QFII基金最新資產(chǎn)規(guī)模由6月末的66.19億美元增加至7月末的73.74億美元，單月增幅為11.4%。這顯示境外投資者仍看好A股市場中長期表現(xiàn)，并不因為短期的低迷而退縮。

　　QFII基金再現(xiàn)凈申購

　　基金研究機(jī)構(gòu)理柏最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，QFII的A股基金7月小幅上揚(yáng)0.74%，表現(xiàn)不如國內(nèi)股票基金。QFII的A股基金今年以來平均大幅虧損了近42%，與國內(nèi)股票基金相比在伯仲之間。這顯示QFII基金在此波系統(tǒng)性風(fēng)險中，未能凸顯其選股能力的優(yōu)勢。

　　其中，主動式管理的QFII基金在今年市場劇烈調(diào)整的過程中，略勝于單純追蹤指數(shù)的被動式管理基金一籌。主動式管理的QFII基金上月單月平均業(yè)績上揚(yáng)1.21%，優(yōu)于被動式管理的平均虧損1.59%。今年以來主動式管理的QFII基金亦以虧損39.75%的平均業(yè)績表現(xiàn)，優(yōu)于被動式管理的虧損48.93%。同時，從近一年的標(biāo)準(zhǔn)差觀察，主動式管理的QFII基金的波動程度亦低于被動式管理基金。

　　從最近公布的資產(chǎn)數(shù)據(jù)分析，在所有可得9只已公布資產(chǎn)數(shù)據(jù)的QFII的A股基金當(dāng)中，共有6只資產(chǎn)規(guī)模逆勢增加。其中兩只被動式管理的QFII基金增幅最大，標(biāo)智滬深300中國指數(shù)基金增幅最大，達(dá)46.44%，iShare新華富時A50中國基金則增加12.63%。從份額增減狀況看，標(biāo)智滬深300中國指數(shù)基金凈申購幅度最大，單月增持幅度達(dá)86.99%，iShare新華富時A50中國基金增幅達(dá)17.24%，其余QFII基金多呈小幅凈贖回狀態(tài)。

　　目前19家QFII基金的最新資產(chǎn)規(guī)模由66.19億美元增至73.74億美元，整體單月增幅為11.4%。理柏中國研究主管馮志源認(rèn)為，這顯示境外投資者對于QFII的A股基金態(tài)度中性偏多，但對于被動式管理基金興趣較濃，主要是看好A股指數(shù)奧運(yùn)前將有反彈行情。

　　中國證監(jiān)會上月批準(zhǔn)澳洲鉑金投資管理及比利時聯(lián)合資產(chǎn)管理有限公司兩家QFII資格，目前總計已批準(zhǔn)了58家QFII投資資格。保德信資產(chǎn)運(yùn)用株式會社（PAMC）7月30日在韓國推出保德信中國大陸股票基金，QFII基金再添生力軍。該基金吸引了韓國投資者熱情申購，所有銷售份額三日之內(nèi)被搶購一空。馮志源表示，這顯示境外投資者仍看好A股市場中長期表現(xiàn)，并不因為A股市場短期的低迷而退縮。境外投資者仍在關(guān)注A股探底時刻，等待攻擊號角響起。

　　QDII基金表現(xiàn)平平

　　合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)基金上月表現(xiàn)平平，7月平均虧損1.34%。但其今年以來平均虧損21.72%，相較于僅單純投資于單一A股市場的基金明顯抗跌。不過即使如此，作為國內(nèi)投資者將觸角伸向海外的試金石，多數(shù)QDII基金跌破凈值的不力表現(xiàn)，將會影響國內(nèi)投資者的參與熱情，QDII基金未來仍有一段漫長的發(fā)展里程。

　　開放式基金止跌

　　多數(shù)開放式基金7月終于止住跌勢，僅平衡混合型基金單月平均收益呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，其余各類基金均呈正收益格局。股票基金單月平均小幅上揚(yáng)2.04%，進(jìn)取混合型及靈活混合型單月平均收益亦有1.68%及1.38%。不過，今年以來各類型基金累計表現(xiàn)仍差強(qiáng)人意，僅貨幣型平均收益出現(xiàn)正數(shù)，其余各類型基金全呈負(fù)數(shù)。其中又以股票型跌勢最大，平均收益虧損逾42%。

　　另外，封閉式基金7月平均虧損2.84%，業(yè)績表現(xiàn)落后于開放型基金。上證基金指數(shù)當(dāng)月下跌2.24％，表現(xiàn)不如滬深300指數(shù)，亦低于開放式基金。不算創(chuàng)新型基金，份額在20億份以上的封閉式基金的折價率由30.42%擴(kuò)大到42.09%。