證券時報記者巖雪

　　昨日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，我國7月份的CPI漲幅連續(xù)第三個月回落，同時創(chuàng)下去年10月以來新低。接受采訪的業(yè)內(nèi)專家指出，CPI漲幅雖然逐漸回落，但通脹壓力并未減小。但就短期來看，未來數(shù)月CPI仍有可能繼續(xù)回落。

　　多因素導致通脹壓力猶存

　　國家統(tǒng)計局昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份我國CPI同比上漲6.3%，漲幅比上月大幅回落0.8個百分點，這是我國CPI漲幅連續(xù)第三個月回落，同時創(chuàng)下去年10月以來新低。同時，7月份蔬菜、水果、肉類、油脂等價格下跌引起食品價格持續(xù)走低。而11日公布的7月PPI（工業(yè)品出廠價格）則同比上漲10.0％，漲幅創(chuàng)下1996年以來12年最高。

　　海通證券李明亮表示，雖然CPI有所回落，但PPI的高企表明通脹壓力仍沒有減緩。CPI回落主要是因為其沒有完全市場化，很多領域比如成品油、水、糧食等價格政府會有管制，目前消費品領域競爭非常激烈，PPI的價格也很難傳導到CPI中，很多成本壓力都被企業(yè)自身消化了。而PPI無論是高企還是回落，其價格體系目前仍沒有理順，資源價格的改革勢在必行。

　　天相投資金春萍也表示，雖然短期居民消費價格呈現(xiàn)同比放緩的走勢，但是我們?nèi)匀徊荒軐χ衅诘耐�脹形勢過于樂觀。從居民消費價格的走勢來看，首先，未來食品類價格回落的空間有限，主要是受農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本上漲影響。其次，非食品價格上漲幅度將持續(xù)擴大。7月份工業(yè)品出廠價格同比上漲10%，已經(jīng)把通脹的潛在壓力積聚到最高。

　　金春萍指出，從目前的情況看，工業(yè)品出廠價格對于非食品價格的傳導更多地體現(xiàn)在水電燃料和建房及裝修材料價格上，在總體限價的環(huán)境下，傳導的速度比較慢，但是也支持非食品價格在較高位上運行，如果考慮到資源價格調(diào)整因素影響，不排除未來核心居民消費價格有加速上漲的可能，因此非核心居民消費價格的環(huán)比上漲將成為未來影響居民消費價格最主要的新漲價因素。

　　未來數(shù)月CPI可能繼續(xù)回落

　　對于未來CPI的走勢，李明亮認為，8月份、9月份CPI漲幅將繼續(xù)小幅回落。他解釋說，隨著全球經(jīng)濟放緩，油價上升過快之勢已現(xiàn)拐點，輸入型通脹壓力可在一定程度上有所緩解；其次，國內(nèi)供給保障程度相當高，農(nóng)產(chǎn)品尤其是糧食今年有望大豐收，可滿足人民群眾生活需要；最后，下半年物價翹尾因素將繼續(xù)減弱。

　　金春萍認為，未來幾個月CPI會繼續(xù)回落，但今年年底、明年初開始，居民消費價格將有明顯反彈。雖然下半年居民消費價格同比增速回落，但是環(huán)比漲幅仍將有所上漲（這將和上半年連續(xù)4個月環(huán)比回落形成反差），因此調(diào)整后的居民消費價格環(huán)比仍將保持上漲趨勢，由此預測今年底、明年初開始，居民消費價格將有明顯反彈。

　　“根據(jù)對整個物價形勢的研判，由于去年基數(shù)還是影響整個未來同比漲幅最重要的因素，因為去年基數(shù)比較高，8月份物價會繼續(xù)回落，大概在5.6%左右，但隨著基數(shù)上漲的消失，整個食品價格要進行上漲， 9、10月份物價會有所反彈。” 申銀萬國李慧勇指出，但這個反彈并不會改變CPI總體回落的趨勢。李慧勇強調(diào)，CPI總體回落的趨勢不會改變，全年漲幅大概在6.4%左右。