□本報記者 韓曉東

　　受前期國際大宗商品價格上漲，以及國內油電價格上調等影響，7月份國內PPI同比漲10%，創下十多年來新高。

　　專家認為，當前工業品出廠價格的提升將被上游產品漲價因素完全沖抵，從而影響企業盈利。

　　PPI三季度沖高

　　國家統計局昨日公布的數據顯示，7月國內工業品出廠價格（PPI）同比漲10%，兩位數的漲幅為近十多年僅見。原材料、燃料、動力購進價格同比上漲達15.4%，漲幅連續10個月擴大。

　　業內人士普遍認為，能源價格上漲是PPI創新高的重要原因。7月份，原油出廠價格同比上漲41.2%。成品油中的汽油、柴油和煤油出廠價格分別上漲32.6%、21.5%和29.4%。

　　申銀萬國高級宏觀分析師李慧勇認為，除了能源價格上漲外，還有兩個推高PPI漲幅的重要因素。首先是成品油和電力提價的影響。成品油和電力價格相繼上調的影響在7月份得到全面體現，預計推高PPI1個百分點。其次是鋼鐵價格漲幅繼續提高。7月份鋼鐵出廠價格漲幅進一步提高到31％，漲幅比上月提高2.3個百分點。

　　對于PPI未來趨勢，不少專家認為，PPI在短期內仍將維持在高位。國泰君安固定收益高級分析師林朝暉認為，隨著下半年以來國際油價大幅下跌，以及國內對電煤等資源價格實施限制，未來PPI沖高動力可能階段性減弱，預計未來兩月PPI增幅仍保持在10%左右，如國際油價不出現反彈，則自10月份開始因基數原因PPI增幅有望出現相對明顯回落。

　　安信證券首席經濟學家高善文也談到，目前還不能說PPI在整個下半年都保持上行，但至少在三季度PPI走勢將沖高。

　　對企業成本影響大

　　“傳統意義上，PPI和企業盈利是正相關的。但在目前成本過快上漲下，企業已享受不到價格上漲的好處�！敝行沤ㄍ逗暧^經濟分析師胡燕妮認為，三季度國內企業盈利可能較上半年有所下滑。

　　李慧勇認為，近年來上游產品價格對工業企業利潤的擠壓非常明顯。7月份原材料、燃料、動力購進價格指數同比漲幅達15.4%，這將使得企業尤其是工業企業面臨的成本壓力進一步增加，擠壓企業盈利空間。

　　民族證券首席策略分析師陳偉同樣提到這點。他表示，6月份原材料、燃料、動力購進價格與PPI之差是4.7，7月擴大到了5.4。在宏觀調控以及外圍經濟走軟的情況下，企業盈利情況受到需求減弱和成本上升的雙重擠壓。

　　此外，專家認為PPI走高對CPI的影響并不明顯，PPI對CPI的傳導更多可能在心理層面。由于按權重及價格波動性，PPI受石油價格影響更為顯著，CPI則受食品價格影響更為突出，PPI主要通過影響非食品價格來影響CPI。由于目前消費品仍呈現供大于求的格局，這使得PPI對CPI的傳導相當有限。