國有股減持壓力仍將持續(xù)存在

　　國資委主任李榮融表示，國有股在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)不會大量減持，奧運(yùn)后央企重組步伐將加快。

　　興業(yè)證券：

　　國有股相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)不會大量減持的承諾很及時(shí)。限售股解禁從2008年6月起進(jìn)入新階段，股改小非解禁基本完成、股改大非解禁開始增加。未來三年解禁股主要為國家股，其次是國有法人持股，這兩者合計(jì)占未來三年限售股總規(guī)模的88.7%，限售市值的86.7%。并且90%以上是控股股東，80%是重點(diǎn)行業(yè)的控股股東。李榮融的表示將極大緩解未來限售股減持所造成的心理壓力。根據(jù)我們的估計(jì)，未來三年10.99萬億的解禁市值中，減持不規(guī)模應(yīng)不高于1.8萬億到2.4萬億。此外，央企重組整合步伐奧運(yùn)后加快，并且央企重組的推進(jìn)方式將由企業(yè)自愿組合轉(zhuǎn)變到由國資委主動(dòng)積極推進(jìn)。國有經(jīng)濟(jì)保持絕對控制權(quán)的七大行業(yè)的央企有望得到較多的政策支持，其中，軍工、電力行業(yè)的機(jī)會更為突出。

　　平安證券：

　　國有股為保持其在上市公司中的控股地位不會大量減持本來就在市場預(yù)料之中，我們前期在測算限售股份解禁對市場壓力時(shí)也已經(jīng)充分考慮了這一因素。據(jù)中登公司的數(shù)據(jù)，目前限售股份解禁實(shí)際減持量為理論可減持量的30%，而我們設(shè)定2008-2010年的預(yù)計(jì)減持量分別是30%、20%、20%，實(shí)際上就是考慮到了國有股以及部分上市公司控股股東為保持其控股地位不會大量減持其所持股份。細(xì)究一下，國有股不會大量減持并不意味著不減持。只要價(jià)格合適，部分盈利能力不強(qiáng)的完全競爭性國有股是肯定要減持的，這是國資委的既定方針。因此，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)這部分國有股還是會減持的。我們認(rèn)為，在當(dāng)前市場情況下，限售股份解禁減持壓力仍將持續(xù)存在，或者需要相當(dāng)長的時(shí)間來消化，或者通過價(jià)格的持續(xù)調(diào)整來進(jìn)行消化。