□本報記者 魏瑋

　　上半年，A股市場大幅下挫，許多持股或持基的上市公司總體業績遭受拖累。反映浮盈浮虧的“公允價值變動收益”顯示證券投資這個昔日的“聚寶盆”，如今已成為持股公司的“拖油瓶”。

　　中煤能源

　　持股浮虧拉低業績增幅

　　在煤炭需求旺盛，價格高位運行的背景下，如果不是在公允價值變動上損失了9.16億元，中煤能源(601898)上半年的業績本可以更好。

　　2008年上半年，中煤能源實現利潤總額52.98億元，同比增長71.0%，若剔除股票公允價值損益影響同比增長129.6%；實現營業收入266.08億元，同比增長57.2%，其中煤炭業務實現收入186.01億元，同比增長53.3%；歸屬于母公司股東的凈利潤35.48億元，同比增長55.8%；每股基本盈利0.27元，同比增長42.1%，凈資產收益率(加權平均)7.9%；報告期內，公司的煤炭銷售平均價格為455元/噸，同比增加114元/噸，增長33.6%。

　　在主營業務上，中煤能源業績可觀，然而由于該公司持有“中國遠洋”A股股票，報告期內所持股票股價下跌，導致中煤能源在公允價值變動損益上損失了9.16億元。

　　半年報顯示，公司尚持有中國遠洋股票4000萬股，初始投資金額為3.392億元，期末賬面值為7.9億元，公允價值變動收益損失9.16億元。這表明，這部分股票資產的期初賬面值高達17.06億元。對比中國遠洋的股價，2008年1月2日收盤價為45.41元，6月30日為19.75元，8月8日則僅為16.17元。如果不對投資策略進行調整，在下一個報告期，公允價值變動所產生的浮盈浮虧仍可能影響該公司的整體業績。

　　粵傳媒投資基金致虧

　　如果說中煤能源這樣的大塊頭尚具備一定抵御投資風險的能力，像粵傳媒這樣的中小板企業則難以從證券投資失利的泥潭中全身而退。

　　粵傳媒的半年報顯示，公司上半年實現營業收入近2.16億元，比上年同期增長了24.43%，然而歸屬于母公司的凈利潤則虧損了約1370萬元，同比下降了139.64%。

　　公司營業總收入的增長主要來源于印刷業務。其印刷業務收入比去年同期增長了34.50%，其中，印務分公司主營業務收入比去年同期增長16.54%。

　　公司營收增加卻發生虧損的主要原因就是公司在證券投資上的大幅虧損。與中煤能源不同，粵傳媒并不直接持股，而是選擇了投資基金。從中報看，公司持有易方達收益A(110007)和廣發小盤成長(162703)兩只開放式基金，其中，前者已經全部售出。上半年公司取得基金投資收益23.98萬元(為含稅值)，基金公允價值變動損益則產生了2150.34萬元的虧損，因此報告期內基金投資損益合計為-2126.26萬元。公司稱，證券投資收益比去年同期減少了4580萬元，這也是2008年上半年虧損的主要原因，股東大會已經決定公司將在2009年4月26日前逐步收回用于開放式基金投資的資金。

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