寶鋼以119億股的解禁額占本月解禁股總量的“半壁江山”CFP 資料

　　早報記者 杜琴慶

　　全年大小非解禁最高峰與奧運攜手走來，如果按周統計，8月11日-24日兩周，即奧運會高潮期，更是月度解禁高峰期，累計解禁市值占全月市值的85.52%，與奧運時間窗口恰好吻合。數據雖驚人，但仔細分析后可發現，8月解禁股，尤其是“大非”不過是“紙老虎”而已。

　　值得注意的是，就在昨日，新華社發述評文章——《理性看待8月份的“大小非”沖擊波》。文章通過對8月份解禁的股權結構和解禁股持有者套現意愿等方面的分析，得出“8月份‘解禁潮’帶來的更多是心理影響”的結論。該文稱，目前作為產業投資人的“大非”們更傾向于持有股份。作為財務投資人、以股權投資盈利為目的“小非”則是減持的主要力量，但從解禁股結構來看，8月份股改解禁股以減持動力不強的“大非”為主。

　　國有股撐起大局

　　“解禁最大的壓力來自幾乎零成本的‘小非’，所以在國有股撐起解禁大局的8月，實際套現壓力肯定不會如想像中那么大。”宏源證券分析師唐永剛斷言。

　　相關數據也支持唐永剛的判斷。據Wind資訊統計顯示，8月份共有91家A股公司限售股上市流通，在累計解禁的224.43億股中，大非解禁額達202.48億股，占全部解禁股的90.22%，其中，61家公司的解禁股性質為國有股或國有法人股的更是高達197.8億股，占8月份總解禁額的88.1%。

　　值得注意的是，本月解禁“巨頭”——寶鋼股份(600019)以119億股的解禁額(8月19日解禁)占據了本月解禁股總量的“半壁江山”，而這119億股全部來自其控股股東寶鋼集團。資料顯示，目前持有寶鋼股份73.97%的寶鋼集團手握絕對的控股權，雖然減持部分股權并不影響其控股地位，但作為國資委下屬企業，寶鋼集團的強鎖倉能力已在業界達成一致共識。

　　回顧歷史可以發現，寶鋼集團去年8月也有8.75億股解禁，當時市場價為16.2元，但今年一季報顯示，寶鋼集團未賣一股，而目前市價較去年10月下跌了近半，“在當下鋼鐵行業迫切需要提高產業集中度的背景下，其減持可能性幾乎可斷言微乎其微。”上海證券分析師蔡鈞毅如是分析。

　　“國有股套現率很低”

　　關于國有股減持問題，今年以來，國資委主任李榮融已不止一次發出過“維穩”的聲音。自去年年中國資委出臺“股東三年內減持股份不得超過總股本5%”的約束規定之后，李榮融已多次在公開場合強調，“央企不敢隨意減持，會嚴格遵守市場規則”，“國有股減持，要為股市健康發展做貢獻”。

　　而這也正是分析人士對“大非”解禁放下戒備的重要原因。

　　“國有股實際套現率會很低。” 唐永剛推測，“更何況，李榮融最近對央視已經很明確地說了，國有股要為股市健康發展做貢獻。”

　　在他看來，目前雖然硬性規定不多，且李榮融的表態多停留在“口頭”上，“但這樣的約束已具備實際作用。”唐永剛告訴早報記者，既然國資委已作出上述表態，那么于國企而言，套現情況也必然會列入年終時的企業考核指標。

　　此外，蔡鈞毅注意到，除寶鋼股份之外，8月解禁量較大的中信證券(600030)、國電電力(600795)等權重股股東要維持控股地位，減持意愿也很小，另外，中小板公司代表——蘇寧電器(002024)約3億股的限售股也將于8月11日上市流通，不過，其大股東張近東早已承諾自愿延長鎖定期至2010年8月。

　　“此舉不僅體現了大股東對公司未來的看好，也為公司其他‘小非’起了很好的示范作用。” 蔡鈞毅稱。