□本報記者 余喆 北京報道

　　北京奧運會臨近，“維穩(wěn)”成為上至監(jiān)管層、下至基金公司的“主旋律”。在此背景下，基金經(jīng)理一方面減少“拋頭露面”的次數(shù)，另一方面在投資操作中也更加謹慎，既不“大買”，也不“大賣”。

　　手機也要“充公”

　　“上班期間手機要上交，不好意思沒接到你的電話。”當記者費盡周折聯(lián)系到一位熟悉的基金經(jīng)理，才得知其所在的基金公司近日已要求基金經(jīng)理上班期間手機“充公”，并不得隨便對市場發(fā)表看法。

　　隨著奧運的臨近，維護市場穩(wěn)定成為股市的“主旋律”。日前證監(jiān)會發(fā)布31號文，擬對基金銷售進行現(xiàn)場檢查，并對基金公司可能遇到的風險進行了描述，其中要求基金公司對高管、基金經(jīng)理對外講話引起市場波動行為進行嚴查并禁止。在此背景下，一些基金公司在對公司人員進行電話、MSN監(jiān)控的基礎(chǔ)上，更采取了上班期間手機“充公”的極端手段。

　　而本來就不愿對市場多加評論的一些基金經(jīng)理也有了“擋箭牌”，除了配合新基金發(fā)行，媒體上已很少見到基金經(jīng)理發(fā)表市場評論。即使是和記者熟識的基金經(jīng)理，也在接受采訪后再三要求不要透露姓名和所在公司。

　　操作更趨謹慎

　　除了少說，少動成了基金經(jīng)理近期的另一大特點。

　　“維穩(wěn)只是外在原因，更內(nèi)在的原因是市場環(huán)境給投資帶來了很大難度。這種三天漲、兩天跌的行情很難做，難做就不如少做，或者干脆不動。”一位基金經(jīng)理表示。

　　國金證券分析師張劍輝認為，經(jīng)過上半年的擠壓估值泡沫，A股市場整體市盈率和市凈率已大幅降低，但對宏觀經(jīng)濟的悲觀預(yù)期仍對市場造成較大壓力，市場情緒籠罩在濃厚的熊市思維之中，近期緊縮預(yù)期放松、國際油價回落、周邊市場反彈等內(nèi)外部利好因素均未能有效調(diào)動市場熱情。

　　在此背景下，基金經(jīng)理普遍采取了謹慎的投資策略。一方面股票倉位已經(jīng)降至70.54%的低位，另一方面在基金二季報中，基金經(jīng)理大多強調(diào)在防御的基礎(chǔ)上尋找結(jié)構(gòu)性機會。

　　“雖然市場整體估值已大幅下降，基本進入合理區(qū)間，但并沒有像2005年那樣處于大幅低估的狀態(tài)，也就是說上漲的空間還不大。更重要的是低通脹、高增長的黃金期可能已經(jīng)結(jié)束，宏觀經(jīng)濟面臨很大的不確定性，而股市最怕的就是不確定性。”上述基金經(jīng)理表示，奧運期間政策面趨暖，股市大幅下跌是大家不愿見到的，但大幅上漲的基礎(chǔ)也不存在。“一方面市場缺乏主流資金的推動，保險今年一路做空，基金在趨勢不明朗的情況下也不敢主動出擊。QFII雖有增倉，但對市場的影響力有限。另一方面，市場缺乏能夠帶動大盤上漲的‘領(lǐng)頭羊’，這種‘領(lǐng)頭羊’必須是業(yè)績增長明確、規(guī)模又能足夠容納大資金。因此，維穩(wěn)背景下的市場可能會保持指數(shù)的相對穩(wěn)定，但機會是很有限的。這種情況下我們既不會大賣，也不會大買。”維穩(wěn)基調(diào)下基金減少了拋頭露面的次數(shù)，操作上也更加謹慎。CFP圖片