提要：石油市場與中國A股市場兩個很難進行相互比較的2008年度超級“怪物”，其實在諸多方面有著頗多驚人相似的秉性與特征。

　　文/鐘 林

　　概略的對比與分析一下石油市場與中國股市的子丑寅卯，我們會相當意外的發現，這兩個看似風牛馬不相及、也很難進行相互比較的2008年度超級“怪物”，其實在諸多方面還是有著頗多驚人相似的秉性與特征。

　　石油市場與中國股市都被列入當今最熱門的話題之一。兩者的區別在于，一個是國際級的，而另一個則是國家級的。

　　石油市場和中國股市都具有非常典型的“投機與瘋狂”。國際原油的投機性，可以用國家發改委一位高官的一段話來作為最好的注解。他說，國際石油市場出現全球化趨勢，石油市場與金融市場的關系日益緊密，油價成為一個受多種因素影響的金融學概念。當石油變成一種投機和投資商品時，任何相關因素，包括消費增加、匯率變化、地緣政治局勢、自然災害等等，均可能成為投機和炒作的理由。而在中國股市方面，現在鼓勵引導長期資金入市，這恰恰從另外一個角度說明，處在“新興+轉軌”的中國股市，實在是長期資金的太匱乏！反過來就證明了投機資金的太猖獗。至于說到石油美元和中國股市的“瘋狂”，其實也大同小異。今年以來，一個是瘋狂的做多，而另一個則是瘋狂的做空，兩者的本質都是一個瘋狂。

　　小標題：機構“有心作為”

　　國際期油的暴漲和中國股市的暴跌，都與大機構的“有心作為”脫離不了干系。有資料顯示，本輪石油暴漲中，僅目前就有595個對沖基金在進行石油交易，比三年前的180家增加了3倍還多。

　　而在中國股市，由于這幾年公募基金大躍進式的擴張發展，已經占到市場流通市值的40%左右，再加上券商、保險資金等，視其一共占到中國股市的半壁江山，是絕對不為過的。

　　對于石油美元的暴漲和中國股市的暴跌的緣由，業界幾乎是眾說紛紜。拿石油暴漲的原因來說，就有好事者總結歸納出了“七論”與“六大可能因素”。分別為，石油枯竭論、供需失衡論、美元貶值論、投機炒作論、季節規律論、地緣政治論與長短陰謀論；以及油商牟取暴利、產國谷高油價、供求失衡加劇、美元持續走弱、人為操控市場、期指投機活動等等不一而足。聯合國工業發展組織石油經濟學權威薩利姆甚至認為，伊拉克戰爭是導致油價近年狂升3倍的歷史轉折點，若沒有伊戰，目前油價大約只會在每桶40美元的水平。

　　5年前的伊拉克戰爭，造就新一輪油價上漲的“戰爭土壤”，成為此次油價飆升擺脫不掉的最初邏輯連接點。

　　而在中國股市持續暴跌的原因方面，市場各方給出的“說法”，更是五花八門，莫衷一是。比如有，宏觀調控與貨幣從緊、年初南方雪災、四川地震、美元貶值、次貸危機、國際期油暴漲、美股持續下跌、越南金融危機、國內CPI、PPI指標居高不下、GDP減速與回落、上市公司盈利增長放緩甚至可能進入明顯的衰退，還有對國內宏觀經濟可能進入“滯脹”的預期。還有論者認為，“市場近乎絕望；股權分置改革；奧運對經濟的拉動作用已經透支完畢；人民幣升值；外資各種途徑進入中國；民間資本尤其儲蓄資金進入股市等�！笨傊�，無論是扯得上、還是扯不上的，通通都被納入了中國股市應該持續下跌的“借口”。