本報記者 袁名富

　　頗具爭議性的中國南車股份有限公司(以下簡稱中國南車)結(jié)束了深圳、廣州、上海、北京四地路演，8月4日、5日，暫停了四個月的藍籌公司第一單IPO進入實質(zhì)性的申購階段。

　　招股說明書顯示，此次中國南車采取A＋H股的方式發(fā)行，發(fā)行30億A股，依據(jù)該公司4日公布的A股發(fā)行價格區(qū)間上限的2.18元計算，可募集資金達65.4億元。

　　突然“殺出”的大盤IPO，的確給岌岌可危的市場帶來了很多的爭議，有反對者，也有叫好的聲音。

　　而大多數(shù)投資者表示，“目前市場很微妙，究竟是利好還是利空，只有市場才能證明。”

　　反方：壓在股市上的一根稻草

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，包括中國南車在內(nèi)，已過會但未發(fā)行的公司就有中國建筑、光大證券、成渝高速等4家，合計融資額約650億元。

　　反對監(jiān)管層放行大盤藍籌公司IPO的多位市場人士紛紛表示，重啟大盤公司的首發(fā)融資，在投資者信心還沒有恢復的情況下，將使得市場資金更加緊張。甚至有投資者稱，中國南車是壓在股市上的一根沉沉的稻草。

　　“這是一個出乎人們意料之外的安排，”市場評論人士皮海洲認為，中國南車發(fā)行對當前市場的負面影響是無法回避的，這很容易讓投資者認為是大盤股發(fā)行開閘了，這對投資者的信心也是一個打擊。

　　持反對觀點的還有證券分析師，中信金通證券分析師錢向勁表示，本來預計大盤股發(fā)行至少要到9月份之后，沒想到中國南車竟然“超車”了。

　　一位不愿意透露姓名的深圳某私募基金經(jīng)理明確告訴記者：“我和我所接觸的圈子里的人都不會去炒作，不否認，南車股份是一家好公司，而且發(fā)行價格看起來不高，但目前比它更具投資價值的公司有很多。市場已經(jīng)證明，前面發(fā)行的大盤藍籌股都沒有給投資者帶來好的收益，這次也將是一樣的命運。”

　　正方：公司好且絕對股價低

　　中國南車在機車、客車、貨車、動車組、城軌地鐵車輛等業(yè)務領(lǐng)域市場占有率均超過或接近50%。2007年度實現(xiàn)營業(yè)收入274億元，同比增長16.45%。且國內(nèi)目前正處于軌道交通建設的高峰期，因此企業(yè)有受市場看好的理由。東海證券行業(yè)研究員王萬金表示，市場普遍認為中國南車是一家不錯的大盤藍籌公司，有可能帶動市場人氣的活躍。

　　還有一個被投資者看好的理由，中國南車約90億元的A股融資額較之一季度動輒三四百億元的融資規(guī)模，充其量也不過是中盤股而已。“中國南車的融資規(guī)模算不上很大，相當于五六個小盤股的規(guī)模，大概監(jiān)管層想用它穩(wěn)定一下目前的行情。”分析師錢向勁表示，相比于中國建筑400億的融資額度，中國南車更容易被投資者接受。

　　該公司4日公布的A股發(fā)行價格區(qū)間為2.10元至2.18元，相對于研究機構(gòu)和分析人士的最初2.70元至3元左右的預期，這個區(qū)間顯得很低。持樂觀態(tài)度的人士還認為，中國南車公司絕對發(fā)行股價很低，不可能出現(xiàn)前期市場上大盤股破發(fā)現(xiàn)象，參與申購和買賣的獲利機會是存在的。支持這一觀點數(shù)據(jù)表明，截至目前，滬深兩市開盤交易的個股中尚沒有低于2.18元的公司。

　　海通證券也發(fā)布看好中國南車的研究報告。其報告稱，中國鐵路宏偉的投資計劃奠定了宏觀調(diào)控中中國南車的超脫地位，其中，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化將帶動公司今后毛利率持續(xù)攀升。

　　在中國南車路演過程中，很多大機構(gòu)表示他們將會積極參與該股申購。事實上，從周四開始，市場已經(jīng)對這只大盤股的到來有所反應，銀行間市場回購利率7月31日再次攀升，交易所債市近期也明顯承壓。

　　讓一些投資者憂慮的是，中國南車IPO后，監(jiān)管層會不會陸續(xù)放行已過會和即將過會的大盤藍籌公司，比如中國建筑、光大證券等等。對此，大多數(shù)接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士均表示，中國南車之后，并不意味著其他大盤股也被允許陸續(xù)發(fā)行，監(jiān)管層應該會把握分寸，畢竟目前穩(wěn)定壓倒一切。