□本報記者 王輝 上海報道

　　周四，已持續多日攀升的市場資金利率繼續保持高位，資金面緊張狀況仍在延續。分析人士表示，大盤股發行在缺席較長時間后再度啟動，直接導致了本輪資金利率的大漲，預計這一緊張局面將持續至下周南車股份申購。受機構資金面緊張影響，昨日國開行五年期金融債也投在了市場預期之上。

　　單周回購預計逾萬億

　　中國貨幣網公布的數據顯示，本周前四個交易日，質押式回購交易各品種加權平均利率分別為2.7364%、2.8375%、3.1201%和3.1064%，單日上漲幅度分別達到2.73、10.11、28.26和-1.37個基點，資金利率本周上升勢頭顯著。而所有期限加權平均利率連續兩個交易日保持在3%以上，也是今年以來較為少見的。

　　資金拆借總量方面，周一至周四銀行間市場質押式回購資金規模分別達到1752.82億元、2096.71億元、2205.89億元和2537.91億元，照此預計，本周質押式回購資金總量將達到1萬億元以上。

　　分析人士表示，本輪資金利率大漲的直接原因來自大盤股南車股份的發行，預計此次申購凍結資金量將在2萬億以上。中國最大的軌道交通裝備制造商南車股份下周二啟動A股首次公開發行，發行規模不超過30億股，8月5日(下周二)為網上申購日，這亦是中國股市三個多月來首只大盤股IPO。

　　近期公開市場操作同樣受到南車股份申購影響。本周以來央票縮量發行，昨日央行公開市場操作中僅發行了100億元3個月期央票，比上周減少150億元，當日正回購操作也僅50億。中國銀行債券分析師董德志表示，盡管近期回購利率持續上揚，但實際上機構資金面整體狀況還是比6月份要好一些，此次由大盤新股推動的資金面緊張狀況仍在合理范圍之內。

　　推高國開行金融債利率

　　受市場資金面緊張影響，昨日國開行五年期金融債中標利率毫無懸念地高于市場預期。在由59家機構(應投家數72家)參與投標的200億元5年期國開行固息債發行中，實際有效投標總量216億元，對應167.7億元的招標總量，投標倍數為1.29倍。最終確定的中標利率為4.95%，高于市場此前預期的4.89%水平。

　　對于本期金融債的發行結果，董德志表示，此次國開行金融債招標一方面受當前資金面影響；另一方面，由于當期金融債并不在發行計劃之中，機構由于對具體發行要素了解較少而難以進行充分準備。

　　在資金面緊張預期的影響下，國開行新債中標利率被拉高直接帶動了二級市場相近期限金融債收益率小幅攀升，但其他品種現券收益率大體保持平穩。分析人士表示，當前資金面緊張狀況可能會保持到下周，資金利率預計還將出現一段上升空間。