自愿鎖定上市公司擴至32家 業績力挺股東選擇

　　據數據中心統計，截至2008年7月30日，已經有32家公司的股東宣布主動延長持股的限售期。其中，滬市上市公司21家，深市主板公司5家，中小板公司6家。滬市上市公司的大非股東減持意愿明顯低于深市公司。這主要因為，滬市公司中國有控股的公司占比較高，國有股股東的減持意愿較低；而深市公司尤其是中小板公司中，民營企業控股的公司占比較高，套現的壓力相對大一些。

　　業績增長強勁

　　32家公司中，有6家公司已經披露了半年報。其中，4家公司凈利潤上漲超過了30%，2家公司凈利潤有所下降。但是凈利潤下降的兩家公司的主營業務收入都實現了增長，增幅在20%-40%之間。也就是說，主要是非經常性因素導致這兩家公司今年凈利潤同比下降。

　　在未披露半年報的26家公司中，有11家公司發布了業績預增的公告，有1家公司預減55%。預增的公司中，業績增長超過(含)100%的公司有6家，業績預增在50%(含)-100%之間的有3家，業績預增在30%(含)-50%之間的有2家。

　　例如，西飛業績預增100%-150%；合加資源 （000826股吧，行情，資訊，主力買賣）預告稱，今年1-6月份實現凈利潤同比增長50%-100%；蘇寧電器 （002024股吧，行情，資訊，主力買賣）的中報增幅是70%-100%……。這從一個方面顯現出自愿鎖定公司做出承諾從一定程度上還是對自己公司未來發展有著極大的信心。

　　此外，根據Wind數據，從自愿鎖定公司2008年至2010年的業績增長預測來看，大多數公司在2008至2009年都有著很好的發展潛力，其中合加資源、拓邦電子（002139 股吧，行情，資訊，主力買賣）、蘇寧電器、貴航股份 （600523 股吧，行情，資訊，主力買賣）、成發科技 （600391股吧，行情，資訊，主力買賣）三年凈利潤增長率都在30%以上，是平穩增長的公司，中航精機 （002013股吧，行情，資訊，主力買賣）的利潤則呈逐年增加的狀態，而洪都航空 （600316 股吧，行情，資訊，主力買賣）、中航地產 （000043股吧，行情，資訊，主力買賣）等公司在2008年和2009年也都有望實現不錯的業績增長。

　　減持底價“高溢價”

　　32家自愿延長限售期的公司中，有13家公司(西飛國際 （000768 股吧，行情，資訊，主力買賣）、三一重工 （600031股吧，行情，資訊，主力買賣）、丹化科技 （600844 股吧，行情，資訊，主力買賣）、宗申動力 （001696 股吧，行情，資訊，主力買賣）、黃山旅游、亞泰集團（600881 股吧，行情，資訊，主力買賣）、百利電氣 （600468 股吧，行情，資訊，主力買賣）、中航地產、金晶科技 （600586股吧，行情，資訊，主力買賣）、福星股份 （000926 股吧，行情，資訊，主力買賣）、中航精機、寧波富達 （600724 股吧，行情，資訊，主力買賣）、華業地產（600240 股吧，行情，資訊，主力買賣）)同時設定了減持的價格底線，而且價格底線與上述公司的最新收盤價相比均有較大的溢價。

　　13家公司中，西飛國際溢價率最高，為234.08%；華業地產的溢價率最低，但也達到了130.77%。

　　高溢價率顯示了股東對所持股份的估值判斷和惜售心態，同時也進一步表明了大小非股東對于上市公司未來前景的看好。

　　此外，古越龍山 （600059股吧，行情，資訊，主力買賣）股東黃酒集團除自愿延長鎖定外，特別表示“為支持古越龍山的發展，黃酒集團承諾在適當的時機以適當的方式增加對古越龍山的持股比例”。

　　承諾內容逐步“進化”

　　從第一家承諾的三一重工到最新一家公司寧波富達，細心研究可以發現，32家公司的承諾內容正在被逐步改良：

　　第一，部分公司承諾的延長鎖定期由兩年的“慣例”延長至三年。統計顯示，從延長的期限來看，有4家公司選擇延長三年鎖定期；20家公司選擇延長2年鎖定期；2家公司選擇延長1年鎖定期；另有7家公司不同解禁時間的股份延長的時間(1年-3年)不盡相同。

　　第二，鎖定的交易方式增加了大宗交易。在三一重工的自愿鎖定承諾中，主要針對的減持方式是二級市場減持。而其后部分公司明確了大宗交易的減持方式也將被限制。例如，蘇寧電器控股股東張近東承諾，基于對蘇寧電器未來發展的信心，為促進公司長期穩定發展，于2010年8月10日前，張近東持有的所有蘇寧電器股份不通過證券交易系統(含大宗交易系統)掛牌交易的方式減持。

　　第三，為確保承諾能夠得到完整的執行，承諾方主動聯絡登記結算公司。例如，蘇寧電器在公告中披露，張近東主動表示將盡快委托蘇寧電器向中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司申請辦理股份鎖定事宜。

　　第四，業績也成減持門檻。例如，百利電氣股東液壓集團特別承諾，若前一年度經審計的每股稅后利潤少于0.6元則不減持。

　　自愿鎖定背后的三大主因

　　業內人士分析認為，現在大小非們作出不減持承諾一般出于三個原因：

　　一、如石油、煤炭、航天等國有支柱企業必須保持控股權。而且，國有參股股東通過證券交易系統在一年內累計凈轉讓股份比例達到或超過上市公司總股本5%的，應將轉讓方案逐級報國務院國有資產監督管理機構審核批準后實施；

　　二、某些大股東為保證“老大”地位無法減持，如有研硅股 （600206 股吧，行情，資訊，主力買賣）、黃山旅游 （600054股吧，行情，資訊，主力買賣）、中航精機等，其第一大股東的股份只有40%左右，如果減持將可能失去公司“老大”的寶座。

　　三、出于對公司和行業的未來發展非常有信心，如三一重工等民營企業。