□ 尚 證

　　2008年全國證券期貨監管年中工作會議昨日在京閉幕。會議對當前和今后我國資本市場穩定健康發展形勢，作出了重要判斷，即“我國資本市場穩定健康發展的基礎和動力沒有發生重大變化，支撐資本市場健康發展的宏觀經濟基礎依然穩健，維護資本市場穩定運行的基礎性制度條件初步具備，推動資本市場可持續發展的客觀需求更為迫切。”

　　應該說，這一重要判斷是基于資本市場穩定健康發展的大背景、大格局、大趨勢作出的，對于市場各方全面、準確地認識和分析當前市場形勢，把握機遇，應對挑戰，具有振聾發聵的作用。

　　今年上半年，資本市場在運行過程中出現了一些階段性問題和困難：股指回調，波幅加大，市值下降，投資意愿減弱，成交量下滑。這些問題和困難的出現，既有國際、國內環境變化的外部原因，也有市場自身調整的內在因素。

　　但毋庸置疑，我國資本市場穩定健康發展的基礎和動力沒有發生重大變化。

　　首先，支撐資本市場健康發展的宏觀經濟基礎依然穩健。今年上半年，我國宏觀經濟形勢總體良好，國民經濟保持平穩、較快增長，GDP增速10.4%，仍然高于過去30年的平均增速；5、6兩月居民消費價格水平同比、環比均在下降，下半年物價漲幅回落確定無疑；經濟增長由偏快轉向過熱的壓力得到緩解，經濟發展的質量和效益進一步提高，協調性進一步增強。正如有關專家指出，工業化、城市化、市場化、國際化這四大支撐中國經濟基本面的基本力量沒有發生改變，仍將為我國經濟保持平穩較快增長態勢形成強勁的支持。

　　其次，維護資本市場穩定運行的內在條件初步具備。

　　2005年開始推動的股改，使上市公司大小股東形成了共同的利益基礎，大股東掏空、虛假陳述、惡意圈錢的利益形成機制得到改觀，資本運營的市場化基礎得以搭建，市場基礎產品價格定價機制得以形成，推進市場國際化的環境得以完善。

　　截至昨日，滬深兩市已披露半年報的173家公司上半年共實現凈利潤251.05億元，同比增長了37.5%；另外，676家上市公司預告上半年共創造利潤2326億元，同比增長31.41%。

　　上市公司在外部環境壓力較大的情況下，依然保持了較好的業績，說明我國上市公司能夠為市場長期健康發展提供可靠的微觀基礎。

　　截至25日，共有51家證券公司披露了2008年上半年業績，共實現凈利潤250.48億元，說明證券期貨經營機構能夠經受住市場考驗，仍然保有較強盈利能力。

　　這些數據充分證明，近年來強化市場基礎性制度建設的工作方向完全正確，并卓有成效。

　　第三，推動資本市場可持續發展的客觀需求更為迫切。無論是到2020年前全面建設小康社會的奮斗目標，還是構建以自主創新為內涵的創新型國家，再到推動經濟發展模式的調整轉變，均要求資本市場進一步發揮融通資金、價格發現、資源配置、財富創造的功能。這是國民經濟全局對資本市場穩定健康發展的必然要求，也是資本市場可持續發展的必然路徑。

　　“星垂平野闊，月涌大江流”。市場當前乃至長遠的穩定健康發展，要求我們不可因市場一時的調整、波動而動搖對市場前途的信心，亦不可因暫時的困難而迷失改革的方向，更不可因暫時的問題而停止發展的步伐。全力推進資本市場的穩定健康發展，是現實的需要，也有實現的可能；是長期的目標，也有實現的基礎。

　　只要我們在全面把握、認真分析國內外經濟金融形勢的基礎上，繼續一以貫之地強化市場基礎性制度建設，充分發揮市場機制作用，強化資本約束，從而完善市場內在穩定機制；只要我們從國民經濟發展全局高度和經濟發展的總體要求出發，更加注重完善市場結構，改善市場發展質量；只要我們更加注重積極穩妥推進金融創新，完善市場功能；只要我們更加注重主動適應市場要求，創新和調整監管方式，資本市場保持長期穩定健康發展的局面，就一定能夠實現。