博弈可轉債

　　⊙本報記者 陳建軍

　　唐鋼股份股價22日放量下跌了3.19%，但這次下跌頗具玩味：如果唐鋼股份的股價在本周四收盤前仍舊不能觸及14.56元，唐鋼轉債將觸發回售條件，而昨日12.45元的收盤價距14.56元還有16.95%的差距。

　　根據唐鋼股份所發唐鋼轉債的規定，自發行結束之日起滿6個月后，如果唐鋼股份任意連續30個交易日的收盤價低于當期轉股價格70%，可轉債持有人有權將其持有的全部或部分債券以面值加當期利息的價格回售給唐鋼股份。由于7月25日才是2007年度分配方案的股權登記日，唐鋼股份2007年12月14日所發可轉債目前的轉股價仍舊是20.80元，而70%對應的價格是14.56元。截至22日為止，唐鋼股份的股價已經連續28個交易日低于14.56元。

　　由于神秘資金的作祟，唐鋼股份股價近期出現了明顯的反�？耧j。雖然21日公布了基金二季度減持了35.23億元的消息，但唐鋼股份當天還是上漲了6.55%，是所有鋼鐵類上市公司中股價漲幅最大的。本月以來，唐鋼股份股價不但出現過兩個漲停板，而且還比6月底的10.65元收盤價上漲了16.90%�；�金減持的35.23億元對應唐鋼股份的數量是2.48億股，比一季度末的4.3億股減少57.67%。截至7月14日的公開信息顯示，基金仍舊在大舉甩賣唐鋼股份。

　　截至6月30日，從6月16日起進入轉股期的唐鋼轉債才只有28600元轉成了唐鋼股份股票，還有高達約30億元的唐鋼轉債在市場上流通。因此，唐鋼股份面臨的回購壓力不容小視。根據安信證券研究所的測算，唐鋼轉債目前的回購價是100.80元，這比它22日102.97元的收盤價僅僅低了2.11%。不言而喻，唐鋼股份股價向14.56元的反常狂飆，大大減輕了唐鋼股份的回購壓力，因為唐鋼轉債一旦隨唐鋼股份股價下跌而跌到100.80元附近，被迫回購的風險就將一觸即發。

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