科翔證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同的規定，已于2008年7月11日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2008年4月1日起至6月30日止。本報告中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　■

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　1、主要財務指標（單位：元）

　　■

　　注：所述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　■

　　3、基金合同生效以基金份額累計凈值增長率的歷史走勢圖

　　■

　　注：

　　1、基金合同中關于基金投資比例的約定：

　　（1）本基金投資于股票、債券的比例不低于本基金資產總值的80%，本基金投資于國家債券的比例不低于本基金資產凈值的20%；

　　（2）本基金持有一家上市公司的股票，不得超過基金資產凈值的10%，本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券總和，不超過該證券的10%；

　　（3）遵守中國證監會規定的其他比例限制；

　　因基金規模或市場劇烈變化導致投資組合不符合上述規定時，基金管理人應在合理期限內進行調整，以符合上述規定。法律法規另有規定時，從其規定。

　　本報告期內，因本基金大比例分紅曾出現國債投資比例不足20%的情況。除此以外均遵守法律、法規和基金合同的比例限制進行證券投資。

　　2、本基金基金合同未規定業績比較基準。

　　3、本基金自基金合同生效至報告期末的基金份額凈值增長率為471.42%。

　　四、基金管理人報告

　　1、基金經理介紹

　　劉芳潔先生， 1979年生，工學碩士。2004年6月進入易方達基金管理有限公司工作，曾任行業研究員、基金經理助理，本報告期內任科翔基金基金經理。

　　2、基金運作合規性說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等有關法律法規及基金合同、基金招募說明書等有關基金法律文件的規定，以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金份額持有人利益的行為。在本報告期內，因本基金大比例分紅，曾出現國債投資比例不足20%的情況。除上述情況外基金運作符合法律法規和基金合同的規定。

　　3、報告期內的業績表現和投資策略

　　二季度市場繼續呈單邊下跌態勢，上證綜指和深成指分別下跌了21.21%和29.55%。在半年之內，中國的資本市場已經揮發了近50%的市值，如此慘烈的快速下跌，在整個資本市場的發展歷史上都是罕見的。雖然在四月下旬由于印花稅的下調市場出現了短暫的反彈，但6月份原油價格的上漲和存款準備金率的提升對市場信心打擊較大。銀行、地產、鋼鐵等周期性行業被反復殺跌，估值底線一降再降，投資者也隨之度過了一個備受煎熬的二季度。

　　本基金在二季度大比例分紅以后保持較低倉位，同時對組合進行了調整，降低了金融、地產等行業的配置比例，增加商業、信息技術等前景相對明確的行業。在整個二季度，我們最為努力的事情就是在市場不斷下跌過程中盡量克服恐慌情緒，盡可能把注意力集中到行業和公司的長期發展潛力和競爭優勢上。

　　截至報告期末，本基金份額凈值為1.8711元，本報告期份額凈值增長率為 -13.47%。

　　目前，市場最為擔憂的依然是通脹和硬著陸。如我們在一季報中所指出的那樣，從靜態的角度來看，中國經濟面對這種矛盾似乎無解，至少目前看不到希望。但如果以動態的眼光去看呢？中國經濟的韌性，特別是遇到困難時所表現出來的韌性，可能會超出很多人的預期。中國經濟轉型面臨陣痛不可避免，同時外圍經濟的動蕩的確又加深了這種陣痛，但是我們相信，通過這次陣痛，中國經濟的發展能夠變得更加強健，很多行業和企業將在這次陣痛期中面臨更好的發展機遇。因此從投資角度而言，我們始終以積極的眼光來看待這次中國經濟的調整。

　　從估值上而言，目前很多行業和公司已經降到了08年10倍甚至以下，應該說，這體現了市場對于經濟未來走勢的極度悲觀情緒。此輪的下跌基本上是泥沙俱下，而結合具體行業和企業的未來盈利趨勢，我們認為，目前的估值水平已經蘊含了大量的投資機會，這將促使我們更多的把精力集中于企業的基本面研究。

　　整體而言，我們認為未來的資本市場將反映中國經濟轉型的特點，可能呈現明顯的結構性分化，包括行業之間的分化和行業間不同公司的分化。我們的重點將依然放在個股的深入研究和精挑細選上，我們將進一步加強研究，著眼于找出那些能持續成長或者成長超出預期的優質企業，同時加強對市場波動的把握。

　　五、投資組合報告

　　1、本報告期末基金資產組合情況

　　■

　　2、本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　3、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細

　　■

　　4、本報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　5、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細

　　■

　　6、報告附注

　　（1）本基金投資的前十名證券的發行主體本期未出現被監管部門立案調查的情況，報告編制日前一年內未受到公開譴責或處罰。

　　（2）本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。

　　（3）其他資產：

　　■

　　（4）本報告期末處于轉股期的可轉換債券明細

　　本報告期末本基金未持有可轉換債券。

　　（5）本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的所有權證明細

　　■

　　注：本報告期末本基金僅持有以上一只權證。

　　（6）報告期內獲得的權證明細

　　本報告期內未獲得權證。

　　（7）本報告期末持有資產支持證券的情況

　　本報告期末本基金未持有資產支持證券。

　　六、公平交易專項說明

　　1、公平交易制度的執行情況

　　公司主要通過建立有紀律、規范化的投資研究和決策流程來確保公平對待不同投資組合，切實防范利益輸送。

　　公司樹立了研究導向的投資文化，強調投資應以研究作為依據，不斷建立完善系統、科學的研究方法和流程，并認真地推行實施。

　　公司規定了嚴格的投資權限管理制度、投資備選庫管理制度和集中交易制度等，基金經理只能在既定的權限范圍內、根據投資決策委員會的決議或指導意見進行投資操作，超出其權限范圍的投資須報投資總監或投資決策委員會審批；同時，基金經理只能投資公司股票備選庫中的股票，金額比例超出一定范圍的還須是核心備選庫中的股票，而股票備選庫及核心備選庫的建立維護主要由研究部負責，并需要經過投資研究聯席會的集體討論和表決通過，這樣就可對基金經理形成相對的制約；此外，所有的投資指令必須通過集中交易室下達，集中交易室與投資部門相隔離，交易員要對投資指令的合規性、有效性及合理性進行獨立審核，審核認為無效的可以拒絕執行，如發現任何異常交易還應及時反饋報告，由此形成對投資合規有效性的又一重把關；在此基礎上，監察部還將通過對投資組合各項合規性指標的日常檢查提示，以及對投資、研究、交易等全流程的獨立的監察稽核，督促落實上述制度措施，促進投資運作的規范性。

　　與此同時，公司還特別重視交易執行環節的公平交易措施，以“時間優先、價格優先”作為執行指令的基本原則，啟用投資交易系統中的公平交易模塊，以確保公平對待各投資組合。

　　本報告期內，上述公平交易制度總體執行情況良好。

　　2、本基金與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較

　　本基金與本公司旗下基金科匯投資風格類似，本報告期兩者的凈值增長率分別為-13.47%和-19.95%。兩基金業績出現大于5%差異的主要原因在于行業配置的不同。相關基金經理在對宏觀經濟運行過程中各行業景氣周期的判斷上有分歧，基金科匯與基金科翔相比保留了較多的銀行、地產行業股票的配置，而這部分股票在二季度產生了較大的相對負貢獻。

　　3、關于異常交易情況的說明

　　本報告期內，未發現本基金有可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易。

　　七、基金管理人運用固有資金投資本基金的情況

　　本基金管理人在本報告期末持有本基金65，638，438 份，持有比例為8.21％；本報告期內持有份額未發生變化。

　　八、備查文件目錄

　　1、中國證監會《關于同意科匯、科訊、科翔證券投資基金上市、擴募和續期的批復》（證監基金字[2001]11 號文）；

　　2、《科翔證券投資基金基金合同》；

　　3、《科翔證券投資基金托管協議》；

　　4、基金管理人業務資格批件和營業執照；

　　5、基金托管人業務資格批件和營業執照。

　　存放地點：基金管理人或基金托管人處。

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件。

　　易方達基金管理有限公司

　　2008年7月21日

　　1、基金簡稱：

　　基金科翔

　　2、基金代碼：

　　184713

　　3、基金運作方式：

　　契約型封閉式

　　4、基金合同生效日：

　　2001年5月25日

　　5、報告期末基金份額總額：

　　8億份

　　6、投資目標和策略：

　　科翔證券投資基金是積極成長型基金，主要投資目標是所處行業具有良好發展前景的新興產業類上市公司。本基金將通過組合投資等措施減少和分散投資風險，努力確保基金資產的安全和長期資本增值。

　　7、業績比較基準：

　　無

　　8、風險收益特征：

　　無

　　9、基金管理人：

　　易方達基金管理有限公司

　　10、基金托管人：

　　中國工商銀行股份有限公司

　　1.本期利潤

　　-341，113，077.19

　　2.本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　124，950，710.88

　　3.加權平均份額本期利潤

　　-0.4264

　　4.期末基金資產凈值

　　1，496，884，249.43

　　5.期末基金份額凈值

　　1.8711

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①-③

　　②-④

　　過去3個月

　　-13.47%

　　5.37%

　　--

　　--

　　--

　　--

　　項目名稱

　　金額(元)

　　占基金資產總值比例

　　股票

　　981，752，940.91

　　65.34%

　　債券

　　397，203，000.00

　　26.44%

　　權證

　　14，785，653.20

　　0.98%

　　銀行存款和結算備付金合計

　　100，054，902.46

　　6.66%

　　應收證券清算款

　　0.00

　　0.00%

　　其他資產

　　8，728，659.37

　　0.58%

　　總計

　　1，502，525，155.94

　　100.00%

　　行業類別

　　市值(元)

　　占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　6，119，082.00

　　0.41%

　　B 采掘業

　　19，990，000.00

　　1.34%

　　C 制造業

　　591，997，535.20

　　39.55%

　　C0 食品、飲料

　　38，422，599.83

　　2.57%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　20，272，275.00

　　1.35%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　34，567.50

　　0.00%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　72，023，441.10

　　4.81%

　　C5 電子

　　15，633，538.50

　　1.05%

　　C6 金屬、非金屬

　　171，802，263.08

　　11.48%

　　C7 機械、設備、儀表

　　210，361，797.38

　　14.05%

　　C8 醫藥、生物制品

　　58，828，658.05

　　3.93%

　　C99 其他制造業

　　4，618，394.76

　　0.31%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　0.00

　　0.00%

　　E 建筑業

　　25，610，328.00

　　1.71%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　17，339，015.85

　　1.16%

　　G 信息技術業

　　73，227，000.00

　　4.89%

　　H 批發和零售貿易

　　168，810，697.58

　　11.28%

　　I 金融、保險業

　　35，380，000.00

　　2.36%

　　J 房地產業

　　29，066，902.00

　　1.94%

　　K 社會服務業

　　10，110，000.00

　　0.68%

　　L 傳播與文化產業

　　4，102，380.28

　　0.27%

　　M 綜合類

　　0.00

　　0.00%

　　合計

　　981，752，940.91

　　65.59%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量

　　市值(元)

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　600089

　　特變電工

　　7，924，904

　　118，556，563.84

　　7.92%

　　2

　　600005

　　武鋼股份

　　8，000，000

　　78，080，000.00

　　5.22%

　　3

　　000063

　　中興通訊

　　1，100，000

　　68，860，000.00

　　4.60%

　　4

　　600019

　　寶鋼股份

　　5，500，000

　　47，905，000.00

　　3.20%

　　5

　　600058

　　五礦發展

　　2，000，000

　　46，820，000.00

　　3.13%

　　6

　　002024

　　蘇寧電器

　　1，050，400

　　43，381，520.00

　　2.90%

　　7

　　600694

　　大商股份

　　981，841

　　33，677，146.30

　　2.25%

　　8

　　600582

　　天地科技

　　1，400，000

　　33，152，000.00

　　2.21%

　　9

　　600470

　　六國化工

　　2，399，832

　　29，685，921.84

　　1.98%

　　10

　　000581

　　威孚高科

　　3，202，829

　　27，512，301.11

　　1.84%

　　序號

　　債券品種

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　國債

　　0.00

　　0.00%

　　2

　　金 融 債

　　67，628，000.00

　　4.52%

　　3

　　央行票據

　　329，575，000.00

　　22.02%

　　4

　　企 業 債

　　0.00

　　0.00%

　　5

　　可 轉 債

　　0.00

　　0.00%

　　合計

　　397，203，000.00

　　26.54%

　　序號

　　債券名稱

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　1

　　08央行票據47

　　99，860，000.00

　　6.67%

　　2

　　08央行票據50

　　99，860，000.00

　　6.67%

　　3

　　08央行票據53

　　79，880，000.00

　　5.34%

　　4

　　08央行票據17

　　49，975，000.00

　　3.34%

　　5

　　06國開02

　　48，540，000.00

　　3.24%

　　名稱

　　金額(元)

　　存出保證金

　　1，323，170.34

　　應收股利

　　58，947.21

　　應收利息

　　3，704，045.46

　　待攤費用

　　3，642，496.36

　　其他應收款

　　0.00

　　合計

　　8，728，659.37

　　權證代碼

　　權證名稱

　　數量（份）

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例

　　580013

　　武鋼CWB1

　　3，438，524

　　14，785，653.20

　　0.99%