科瑞證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　本基金的托管人交通銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同的規(guī)定，已于2008年7月10日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2008年4月1日起至6月30日止。本報告中的財務(wù)資料未經(jīng)審計。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　■

　　三、主要財務(wù)指標和基金凈值表現(xiàn)

　　1、主要財務(wù)指標（單位：元）

　　■

　　注：所述基金業(yè)績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　2、本報告期基金份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率比較表

　　■

　　3、基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率歷史走勢圖

　　■

　　本基金自基金合同生效至報告期末的基金份額凈值增長率為265.83%。

　　注：

　　I、基金合同中關(guān)于基金投資比例的約定：

　　(1)本基金投資于股票、債券的比例不低于本基金資產(chǎn)總值的80%；

　　(2)本基金投資于國家債券的比例不低于本基金資產(chǎn)凈值的20%；

　　(3)本基金投資于單個上市公司股票的比例不高于基金資產(chǎn)凈值的10%；

　　(4)本管理人所管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券不得超過該證券的10%；

　　(5)本基金投資不超過中國證監(jiān)會規(guī)定的其他比例限制；

　　(6)法律法規(guī)或監(jiān)管部門對上述比例限制另有規(guī)定時從其規(guī)定。

　　因基金規(guī)�；蚴袌鰟×易兓瘜�(dǎo)致投資組合不符合上述規(guī)定時，基金管理人應(yīng)在合理期限內(nèi)進行調(diào)整，以符合上述規(guī)定。法律法規(guī)另有規(guī)定時，從其規(guī)定。

　　本基金本報告期遵守上述投資比例的規(guī)定進行證券投資。

　　II、本基金基金合同未規(guī)定業(yè)績比較基準。

　　四、基金管理人報告

　　1、基金經(jīng)理簡介

　　付浩先生，1972年生，經(jīng)濟學(xué)碩士。曾任職于廣東粵財信托投資公司、和君創(chuàng)業(yè)研究咨詢公司、湖南證券、融通基金管理有限公司。2003年10月加入易方達基金管理有限公司，曾任基金經(jīng)理助理、易方達策略成長基金基金經(jīng)理，本報告期內(nèi)任科瑞基金基金經(jīng)理。

　　2、基金運作合規(guī)性說明

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等有關(guān)法律法規(guī)及基金合同、基金招募說明書等有關(guān)基金法律文件的規(guī)定，以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，本著誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在控制風(fēng)險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。在本報告期內(nèi)，基金運作合法合規(guī)，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　3、報告期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)和投資策略

　　二OO八年二季度全球宏觀經(jīng)濟形勢仍不樂觀。首先，大宗商品、農(nóng)產(chǎn)品價格高位運行，特別是石油價格不斷創(chuàng)出新高，對全球經(jīng)濟負面影響越來越大；其次，美國經(jīng)濟持續(xù)走弱，次貸影響開始蔓延，美國股市二季度的表現(xiàn)比較差；第三，全球通脹壓力日愈加大，有的地區(qū)甚至引發(fā)社會動蕩。種種跡象表明，全球經(jīng)濟還會走弱較長時間，目前還沒有非常好的辦法來解決高價石油和通脹問題。

　　發(fā)生在五月份的汶川大地震造成極大的人員傷亡和財產(chǎn)損失，也是我國人民心頭永遠的傷痛。同時，也給本來就困難重重的宏觀經(jīng)濟帶來極大的壓力。

　　二季度的A股市場延續(xù)一季度的下跌趨勢，上證指數(shù)跌幅達到21.21%。雖然4月底政府出臺減少印花稅和限制大小非減持的政策，一度使得A股出現(xiàn)較大反彈，但不斷上漲的石油價格、運行壓力逐漸顯現(xiàn)的宏觀經(jīng)濟、政府緊縮經(jīng)濟的決心、汶川大地震等種種利空因素打擊了市場做多的信心，市場短暫反彈后轉(zhuǎn)入下跌，特別是進入六月市場下跌速度加快，上證指數(shù)一度出現(xiàn)創(chuàng)紀錄的十連陰，整個6月份上證指數(shù)跌幅達20.3%，與三月份相當。

　　A股市場從去年10月中旬開始調(diào)整，在不到一年的時間里跌幅已經(jīng)超過50%，整體市場估值水平也跌至動態(tài)市盈率20倍左右，經(jīng)過這一輪的調(diào)整，很多股票投資價值顯著。但是，由于投資者對宏觀經(jīng)濟的擔(dān)心，加上市場資金供給不足，使得整個市場仍沒有出現(xiàn)止跌的跡象。

　　四月份，基金科瑞進行了兩次分紅，并利用分紅機會調(diào)整了組合結(jié)構(gòu)，提高了組合的股票集中度、降低了行業(yè)集中度�；�于對市場上的利空因素的預(yù)期，我們保留了商業(yè)零售、銀行、醫(yī)藥、地產(chǎn)、機械等各行業(yè)的龍頭股票，并保持了相對較低的股票倉位，通過這些操作，科瑞在二季度比較大幅地戰(zhàn)勝了市場。

　　截至報告期末，本基金份額凈值為1.1166，本報告期份額凈值增長率為-17.12%。

　　展望三季度，上述經(jīng)濟社會中存在的各種問題還將繼續(xù)困擾內(nèi)地資本市場。但是，我們應(yīng)該看到，股票市場的下跌已經(jīng)對經(jīng)濟中的困難作了比較充分的反應(yīng)，整體A股估值水平也有了較大幅度的下降，我們認為接下來的市場已經(jīng)進入忽略指數(shù)、精選個股的階段。我們?nèi)詫�堅持一貫的投資風(fēng)格，不斷選擇核心競爭力突出、價值低估的股票來優(yōu)化自己的組合，以爭取更好的收益。

　　五、投資組合報告

　　1、本報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　■

　　2、本報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　3、本報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細

　　■

　　4、本報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　5、本報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名債券投資明細

　　■

　　6、報告附注

　�。�1）本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體本期未出現(xiàn)被監(jiān)管部門立案調(diào)查的情況，報告編制日前一年內(nèi)未受到公開譴責(zé)或處罰。

　�。�2）本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規(guī)定的備選股票庫。

　　（3）其他資產(chǎn)：

　　■

　�。�4）本報告期末基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細

　　本報告期末本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　（5）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的所有權(quán)證明細

　　本報告期末本基金未持有權(quán)證。

　　（6）報告期內(nèi)獲得的權(quán)證明細

　　本報告期內(nèi)本基金未獲得權(quán)證。

　�。�7）本報告期末持有資產(chǎn)支持證券的情況

　　本報告期末本基金未持有資產(chǎn)支持證券。

　　六、公平交易專項說明

　　1、公平交易制度的執(zhí)行情況

　　公司主要通過建立有紀律、規(guī)范化的投資研究和決策流程來確保公平對待不同投資組合，切實防范利益輸送。

　　公司樹立了研究導(dǎo)向的投資文化，強調(diào)投資應(yīng)以研究作為依據(jù)，不斷建立完善系統(tǒng)、科學(xué)的研究方法和流程，并認真地推行實施。

　　公司規(guī)定了嚴格的投資權(quán)限管理制度、投資備選庫管理制度和集中交易制度等，基金經(jīng)理只能在既定的權(quán)限范圍內(nèi)、根據(jù)投資決策委員會的決議或指導(dǎo)意見進行投資操作，超出其權(quán)限范圍的投資須報投資總監(jiān)或投資決策委員會審批；同時，基金經(jīng)理只能投資公司股票備選庫中的股票，金額比例超出一定范圍的還須是核心備選庫中的股票，而股票備選庫及核心備選庫的建立維護主要由研究部負責(zé)，并需要經(jīng)過投資研究聯(lián)席會的集體討論和表決通過，這樣就可對基金經(jīng)理形成相對的制約；此外，所有的投資指令必須通過集中交易室下達，集中交易室與投資部門相隔離，交易員要對投資指令的合規(guī)性、有效性及合理性進行獨立審核，審核認為無效的可以拒絕執(zhí)行，如發(fā)現(xiàn)任何異常交易還應(yīng)及時反饋報告，由此形成對投資合規(guī)有效性的又一重把關(guān)；在此基礎(chǔ)上，監(jiān)察部還將通過對投資組合各項合規(guī)性指標的日常檢查提示，以及對投資、研究、交易等全流程的獨立的監(jiān)察稽核，督促落實上述制度措施，促進投資運作的規(guī)范性。

　　與此同時，公司還特別重視交易執(zhí)行環(huán)節(jié)的公平交易措施，以“時間優(yōu)先、價格優(yōu)先”作為執(zhí)行指令的基本原則，啟用投資交易系統(tǒng)中的公平交易模塊，以確保公平對待各投資組合。

　　本報告期內(nèi)，上述公平交易制度總體執(zhí)行情況良好。

　　2、本基金與其他投資風(fēng)格相似的投資組合之間的業(yè)績比較

　　無

　　3、關(guān)于異常交易情況的說明

　　本報告期內(nèi)，未發(fā)現(xiàn)本基金有可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的異常交易。

　　七、基金管理人運用固有資金投資本基金的情況

　　本基金管理人在本報告期末持有本基金214，063，430份，持有比例為 7.14%，本季度末比上季度末持有份額增加4，635，600份。

　　八、備查文件目錄

　　1.中國證券監(jiān)督管理委員會《關(guān)于同意科瑞證券投資基金設(shè)立的批復(fù)》（證監(jiān)基金字[2001] 59號文）；

　　2.《科瑞證券投資基金基金合同》；

　　3.《科瑞證券投資基金托管協(xié)議》；

　　4.基金管理人業(yè)務(wù)資格批件和營業(yè)執(zhí)照；

　　5.基金托管人業(yè)務(wù)資格批件和營業(yè)執(zhí)照；

　　存放地點：基金管理人或基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業(yè)時間免費查閱，也可按工本費購買復(fù)印件。

　　易方達基金管理有限公司

　　2008年7月21日

　　1、基金簡稱：

　　基金科瑞

　　2、基金代碼：

　　500056

　　3、基金運作方式：

　　契約型封閉式

　　4、基金合同生效日：

　　2002年3月12日

　　5、報告期末基金份額總額：

　　30億份

　　6、投資目標：

　　主要投資于價值被市場絕對或相對低估的股票。本基金的投資目標是在控制股票投資組合的風(fēng)險的前提下，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定的增值。

　　7、投資策略：

　　基金管理人在對宏觀經(jīng)濟和市場發(fā)展趨勢進行深入分析的基礎(chǔ)上，進行資產(chǎn)在股票、債券和現(xiàn)金間的資產(chǎn)配置。當判斷股票市場趨勢向好時，基金管理人采取積極進取的投資方式，加大股票投資比例，降低債券投資、現(xiàn)金的比例，力求取得較好的資本增值收益；當預(yù)測股票市場走勢趨淡時，則降低股票投資比例，加大債券投資和現(xiàn)金比例，避免股票市場大幅下挫時引起的資產(chǎn)損失。

　　基金管理人主要選擇公司價值被市場相對和絕對低估的股票構(gòu)建投資組合。

　　8、業(yè)績比較基準：

　　無

　　9、風(fēng)險收益特征：

　　無

　　10、基金管理人：

　　易方達基金管理有限公司

　　11、基金托管人：

　　交通銀行股份有限公司

　　1、本期利潤

　　-880，157，473.72

　　2、本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-519，214，389.99

　　3、加權(quán)平均基金份額本期利潤

　　-0.2934

　　4、期末基金資產(chǎn)凈值

　　3，349，655，449.11

　　5、期末基金份額凈值

　　1.1166

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業(yè)績比較基準收益率③

　　業(yè)績比較基準收益率標準差④

　�、�-③

　　②-④

　　過去3個月

　　-17.12%

　　4.86%

　　-

　　-

　　-

　　-

　　項目名稱

　　金額（元）

　　占基金資產(chǎn)總值比例

　　股票

　　2，434，881，245.77

　　72.41%

　　債券

　　804，412，000.00

　　23.92%

　　權(quán)證

　　0.00

　　0.00%

　　銀行存款和結(jié)算備付金合計

　　102，100，980.26

　　3.04%

　　應(yīng)收證券清算款

　　0.00

　　0.00%

　　其他資產(chǎn)

　　21，343，369.27

　　0.63%

　　總計

　　3，362，737，595.30

　　100.00%

　　行業(yè)類別

　　市值(元)

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　65，714，843.26

　　1.96%

　　B 采掘業(yè)

　　146，676，550.72

　　4.38%

　　C制造業(yè)

　　1，010，357，935.11

　　30.17%

　　C0 食品、飲料

　　0.00

　　0.00%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　82，034，956.80

　　2.45%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　0.00

　　0.00%

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料

　　83，467，084.72

　　2.49%

　　C5 電子

　　20，234，426.40

　　0.61%

　　C6 金屬、非金屬

　　87，787，832.80

　　2.62%

　　C7 機械、設(shè)備、儀表

　　542，303，645.77

　　16.19%

　　C8 醫(yī)藥、生物制品

　　194，529，988.62

　　5.81%

　　C99 其他制造業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　51，013，691.00

　　1.52%

　　E 建筑業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　F 交通運輸、倉儲業(yè)

　　96，080.00

　　0.00%

　　G 信息技術(shù)業(yè)

　　234，097，509.80

　　6.99%

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易

　　336，964，086.80

　　10.06%

　　I 金融、保險業(yè)

　　288，465，866.72

　　8.61%

　　J 房地產(chǎn)業(yè)

　　269，577，187.36

　　8.05%

　　K 社會服務(wù)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　0.00

　　0.00%

　　M 綜合類

　　31，917，495.00

　　0.95%

　　合計

　　2，434，881，245.77

　　72.69%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數(shù)量

　　市值(元)

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1

　　002024

　　蘇寧電器

　　6，390，507

　　263，927，939.10

　　7.88%

　　2

　　600036

　　招商銀行

　　9，502，061

　　222，538，268.62

　　6.64%

　　3

　　000002

　　萬科A

　　21，920，000

　　197，499，200.00

　　5.90%

　　4

　　600089

　　特變電工

　　11，700，000

　　175，032，000.00

　　5.23%

　　5

　　000063

　　中興通訊

　　2，024，755

　　126，749，663.00

　　3.78%

　　6

　　002122

　　天馬股份

　　2，498，544

　　119，930，112.00

　　3.58%

　　7

　　600062

　　雙鶴藥業(yè)

　　4，946，111

　　105，170，024.85

　　3.14%

　　8

　　600267

　　海正藥業(yè)

　　5，526，281

　　89，359，963.77

　　2.67%

　　9

　　600005

　　武鋼股份

　　8，994，655

　　87，787，832.80

　　2.62%

　　10

　　600439

　　瑞貝卡

　　5，696，872

　　82，034，956.80

　　2.45%

　　序號

　　債券品種

　　市值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1

　　國債

　　-

　　-

　　2

　　金 融 債

　　264，892，000.00

　　7.91%

　　3

　　央行票據(jù)

　　539，520，000.00

　　16.11%

　　4

　　企 業(yè) 債

　　-

　　-

　　5

　　可 轉(zhuǎn) 債

　　-

　　-

　　合計

　　804，412，000.00

　　24.02%

　　序號

　　債券名稱

　　市值（元）

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1

　　08央行票據(jù)23

　　299，820，000.00

　　8.95%

　　2

　　06國開02

　　174，744，000.00

　　5.22%

　　3

　　08央行票據(jù)35

　　99，900，000.00

　　2.98%

　　4

　　08央行票據(jù)47

　　99，860，000.00

　　2.98%

　　5

　　08央行票據(jù)53

　　39，940，000.00

　　1.19%

　　名稱

　　金額（元）

　　存出保證金

　　6，086，146.97

　　買入返售金融資產(chǎn)

　　-

　　應(yīng)收股利

　　-

　　應(yīng)收利息

　　11，095，709.53

　　待攤費用

　　4，161，512.77

　　其他應(yīng)收款

　　-

　　合計

　　21，343，369.27