普惠證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　一、重要提示

　　普惠證券投資基金（以下簡稱本基金）基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　1、基金簡稱：基金普惠

　　2、基金運作方式：契約型封閉式

　　3、基金合同生效日：1999年1月6日

　　4、報告期末基金份額總額：20億份

　　5、投資目標：為投資者減少和分散投資風險，確保基金財產的安全并謀求基金長期穩定的投資收益。

　　6、投資策略：本基金采取自上而下與自下而上相結合的投資思路，以宏觀經濟、

　　政策研究和行業研究作為投資方向的指導，以市場、技術、管理、機制等為主體內容的核心競爭力作為成長性企業的選擇標準，同時兼顧具有穩固基礎但被市場低估的質優和績優個股。本基金在投資組合構建中注意引入投資組合理論思想和輔助工具，根據市場變化靈活調整各類財產的投資比例，注重基金財產的流動性，以優化投資組合的風險和收益特征。

　　7、基金管理人名稱：鵬華基金管理有限公司

　　8、基金托管人名稱：交通銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現（未經審計）

　　1、主要財務指標

　　單位：人民幣元

　　■

　　提示：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如，封閉式基金交易傭金等），計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、基金凈值表現

　　（1）本基金本報告期基金份額凈值增長率

　　■

　　注：基金合同中未規定業績比較基準。

　　（2）本基金自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況走勢圖

　　■

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡歷

　　黃敬東先生，碩士，9年證券從業經驗，自2006年11月至今擔任基金普惠基金經理。曾在南方證券有限公司研究所任研究員，先后從事市場分析、債券研究、化工行業分析以及投資組合設計等工作；2005年2月加盟鵬華基金管理有限公司從事行業研究工作，2005年開始先后擔任鵬華行業成長基金、普潤基金、鵬華中國50基金基金經理助理，2006年9月至2007年7月擔任鵬華中國50基金基金經理。黃敬東先生具備基金從業資格。

　　本報告期內本基金基金經理未發生變動。

　　2、基金運作遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等相關法律法規的規定及基金合同、招募說明書等基金法律文件的約定，本著“誠實信用、勤勉盡責，取信于市場、取信于投資者”的原則管理和運用基金財產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，忠實履行基金管理職責。本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　3、本報告期內基金業績表現和投資策略

　　報告期內，本基金凈值增長率為-22.58%，二季度仍然延續了一季度的弱勢行情，盡管政府出臺了降低股票交易印花稅的救市政策，但在宏觀經濟數據不理想，企業未來盈利預期不佳，以及地震等自然災害等不利影響下，A股市場走勢在經過了4月的短暫反彈之后，繼續大幅下跌，我們上季度所預期的大幅反彈未能出現。由于股票倉位相對較高，且又重點配置了對宏觀調控較為敏感的金融和地產行業，導致本季度基金業績仍然不佳，這也給我們的投資帶來了巨大壓力。

　　市場展望：國際方面，原油價格不斷創出新高，增加了全球經濟衰退的風險，美國次債問題進入第二階段，美國的減息周期基本結束，其經濟政策將從防止經濟衰退轉向防止通貨膨脹，這對美國股市將帶來不利影響，歐洲及香港市場也將承受較大的壓力。國內方面，受四川地震災害影響，以及成品油、電力價格的上調，CPI上升壓力增加，短期內管理層放松宏觀調控的可能性降低，股市轉好的政策面仍不支持。但在經過了年初以來高達50%的跌幅之后，市場對經濟下滑、企業盈利下降的風險已經提前釋放，因此，我們認為盡管三季度難有值得期待的政策性利好出現，但過度下跌之后的修正性行情仍可能產生，那些中期業績表現超過市場預期的公司最值得期待。

　　投資策略上，我們將主要關注上、下游，回避中游，繼續維持均衡資產配置，并跟隨市場熱點變化，提高操作的靈活性。行業選擇上，如果宏觀調控難于放松的話，則金融、地產這兩大對銀根緊縮最為敏感的權重行業仍將難有良好表現，但其前期跌幅巨大，且估值水平已處于市場低端，我們還將保持一定的倉位；對受宏觀經濟下滑影響小的醫藥、商業以及食品等行業我們仍將做重點配置。其他行業則主要采取自下而上選擇個股，未來良好的成長性和業績增長的確定性將成為我們選股的主要標準。

　　4、公平交易執行情況、業績比較及異常交易行為說明

　　本報告期內：

　　（1）本基金管理人旗下基金嚴格按照公平交易法規及公司相關制度的規定執行了公平交易，未發生違反公平交易規定的行為；

　　（2） 本基金管理人旗下共有11只公募基金，除鵬華貨幣市場基金、普天債券基金、豐收債券基金(基金合同生效未滿兩個月)三只固定收益類基金外，其余八只基金分別為封閉式基金、股票型基金和混合型基金，其相互間投資風格不存在相同或類似的情況。除三只固定收益類基金外的八只基金最近三個月收益率相互間最大的差異為6.76％，分析其差異原因，本基金管理人認為，主要因本報告期間市場波動幅度較大，系統性風險凸顯，各基金的倉位控制是決定不同基金之間業績差異的主要因素。

　　（3）本基金未發生任何違法違規并對基金財產造成損失的異常交易行為。

　　五、投資組合報告（未經審計）

　　（一）本報告期末基金資產組合情況

　　■

　　（二） 本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　（三）本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）本報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）投資組合報告附注

　　1、報告期內本基金投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的、或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的股票。

　　2、報告期內本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。

　　3、其他資產構成

　　■

　　4、報告期末本基金沒有持有處于轉股期的可轉換債券，也沒有投資資產支持證券、分離交易可轉債。

　　（七）本基金權證投資情況及本報告期末本基金持有權證情況

　　本基金本報告期內沒有買入和獲配權證，本報告期末也沒有持有權證。

　　六、其他披露事項

　　本基金管理人投資本基金情況

　　■

　　本基金管理人投資本基金符合相關法律法規及中國證監會相關規定。本基金管理人持有本基金的份額在本報告期內無變動。

　　七、備查文件目錄

　　（一）《普惠證券投資基金基金合同》；

　　（二）《普惠證券投資基金托管協議》；

　　（三）普惠證券投資基金二OO八年度第二季度報告（原文）。

　　存放地點：深圳市福田區福華三路168號深圳國際商會中心第43層鵬華基金管理有限公司。

　　查閱方式：投資者可在基金管理人營業時間內免費查閱，也可按工本費購買復印件，或通過本基金管理人網站（http：//www.phfund.com.cn）查閱。

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人鵬華基金管理有限公司，本公司已開通客戶服務系統，咨詢電話：4006788999。

　　鵬華基金管理有限公司

　　2008年7月21日

　　1

　　本期利潤

　　-957，076，540.06

　　2

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　452，862，233.31

　　3

　　基金份額本期利潤

　　-0.4785

　　4

　　期末基金資產凈值

　　2，978，437，935.60

　　5

　　期末基金份額凈值

　　1.4892

　　凈值增長率

　　凈值增長率標準差

　　過去三個月

　　-22.58%

　　5.53%

　　序號

　　資產品種

　　金額(元)

　　金額占基金總資產

　　比例(%)

　　1

　　股票

　　2，124，332，024.66

　　70.72

　　2

　　債券

　　747，490，817.00

　　24.88

　　3

　　權證

　　0.00

　　0.00

　　4

　　銀行存款及清算備付金

　　110，083，364.99

　　3.66

　　5

　　其他資產

　　22，195，650.79

　　0.74

　　合計

　　3，004，101，857.44

　　100.00

　　序號

　　行業

　　期末市值(元)

　　市值占基金資產凈值比例（%）

　　1

　　A 農、林、牧、漁業

　　0.00

　　0.00

　　2

　　B 采掘業

　　153，463，068.80

　　5.15

　　3

　　C 制造業

　　887，903，752.34

　　29.82

　　其中:

　　C0 食品、飲料

　　206，856，819.40

　　6.95

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00

　　C2 木材、家具

　　11，106，053.01

　　0.37

　　C3 造紙、印刷

　　0.00

　　0.00

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　55，746，404.60

　　1.87

　　C5 電子

　　0.00

　　0.00

　　C6 金屬、非金屬

　　155，387，048.46

　　5.22

　　C7 機械、設備、儀表

　　92，188，258.89

　　3.10

　　C8 醫藥、生物制品

　　324，338，583.98

　　10.89

　　C99 其他制造業

　　42，280，584.00

　　1.42

　　4

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　103，830，135.52

　　3.49

　　5

　　E 建筑業

　　0.00

　　0.00

　　6

　　F 交通運輸、倉儲業

　　16，216，046.66

　　0.54

　　7

　　G 信息技術業

　　65，268，000.00

　　2.19

　　8

　　H 批發和零售貿易

　　187，368，380.97

　　6.29

　　9

　　I 金融、保險業

　　403，141，304.77

　　13.54

　　10

　　J 房地產業

　　199，852，466.70

　　6.71

　　11

　　K 社會服務業

　　107，288，868.90

　　3.60

　　12

　　L 傳播與文化產業

　　0.00

　　0.00

　　13

　　M 綜合類

　　0.00

　　0.00

　　合 計

　　2，124，332，024.66

　　71.32

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量(股)

　　市值(元)

　　市值占基金資產凈值比例(%)

　　1

　　002024

　　蘇寧電器

　　2，750，000

　　113，575，000.00

　　3.81

　　2

　　000568

　　瀘州老窖

　　3，744，660

　　112，676，819.40

　　3.78

　　3

　　000069

　　華僑城Ａ

　　10，606，750

　　107，234，242.50

　　3.60

　　4

　　601169

　　北京銀行

　　7，654，646

　　105，251，382.50

　　3.53

　　5

　　000002

　　萬 科Ａ

　　11，639，922

　　104，875，697.22

　　3.52

　　6

　　600812

　　華北制藥

　　14，677，008

　　103，619，676.48

　　3.48

　　7

　　600519

　　貴州茅臺

　　650，000

　　90，077，000.00

　　3.02

　　8

　　600196

　　復星醫藥

　　7，100，000

　　85，839，000.00

　　2.88

　　9

　　601318

　　中國平安

　　1，650，000

　　81，279，000.00

　　2.73

　　10

　　600000

　　浦發銀行

　　3，590，273

　　78，986，006.00

　　2.65

　　序號

　　債券品種

　　期末市值(元)

　　市值占基金資產凈值比例(%)

　　1

　　國債

　　122，087，817.00

　　4.10

　　2

　　金融債

　　625，403，000.00

　　21.00

　　3

　　企業債

　　0.00

　　0.00

　　4

　　可轉換債券

　　0.00

　　0.00

　　合計

　　747，490，817.00

　　25.10

　　序號

　　債券名稱

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例%

　　1

　　07農發16

　　248，950，000.00

　　8.36

　　2

　　05國開29

　　143，160，000.00

　　4.81

　　3

　　07農發12

　　90，000，000.00

　　3.02

　　4

　　20國債⑷

　　57，266，833.80

　　1.92

　　5

　　05農發13

　　48，050，000.00

　　1.61

　　其他資產明細

　　金額（元）

　　交易保證金

　　1，887，669.65

　　應收利息

　　15，959，658.29

　　待攤費用

　　4，348，322.85

　　合計

　　22，195，650.79

　　本基金管理人持有本基金份額（份）

　　占基金總份額比例（%）

　　7，500，000

　　0.375