中信經典配置證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　一、重要提示

　　中信經典配置證券投資基金管理人—中信基金管理有限責任公司的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人招商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月10日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　按照中國證監會《證券投資基金信息披露內容與格式準則第4號——季度報告的內容與格式》第五條“基金季度報告中的財務資料無須審計，但中國證監會或證券交易所另有規定的除外”的規定，本基金本季度報告的財務資料未經審計。

　　中信基金管理有限責任公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金全稱：中信經典配置證券投資基金

　　基金簡稱：中信經典配置基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年3月15日

　　報告期末基金份額總額：1，160，536，942.58份

　　投資目標：在長期投資的基礎上，將戰略資產配置與時機選擇相結合，積極主動的精選證券，并充分利用短期金融工具作為動態配置的有效緩沖及收益補充，實施全流程的風險管理，力求在風險可控、收益穩定的基礎上，追求資本最大可能的長期增值。

　　投資策略：本基金基本的投資策略是采取自上而下與自下而上相結合的主動管理(詳見本基金的基金合同和招募說明書)。

　　業績比較基準：60%×中信標普300指數＋20%×中信全債指數＋20%×一年期定期存款利率

　　風險收益特征：追求資產配置動態平衡、收益和長期資本增值平衡，風險適中。

　　基金管理人：中信基金管理有限責任公司

　　基金托管人：招商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　■

　　注:2007年7月1日基金實施新會計準則后，原"基金本期凈收益"名稱調整為"本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額"，原"加權平均基金份額本期凈收益"=第2項/(第1項/第3項)。

　　上述本基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，例如：基金的申購贖回費等，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　中信經典配置基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　■

　　中信經典配置基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比

　　■

　　附注：根據本基金合同所規定的資產投資配置，股票資產45%-75%，債券資產5%-35%，短期金融工具5%-35%。2008年6月30日實際履行情況為，股票資產占基金資產凈值為62.01%，債券資產（包括可轉換債券、剩余持有期大于365天的國家債券、金融債券、央行票據和其他債券）占基金資產凈值為22.56%，短期金融工具占基金資產凈值為10.59%。

　　四、管理人報告

　　(一) 基金經理小組成員介紹

　　基金經理：鄭煜女士，中國科技大學管理科學工程專業碩士、天津大學化學工程專業學士。10年證券從業經歷，歷任中國長城信托投資公司董事會秘書；華夏證券研究所高級分析師；大成基金管理公司高級分析師、基金經理助理等職；2004年8月加盟中信基金管理有限責任公司，現任股權投資部總監、基金經理。

　　(二)基金運作合規性說明

　　基金管理人在本報告期內，嚴格遵守《基金法》及其他有關法律法規和基金合同的規定，克盡職守、勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，不存在違法、違規行為及違反基金合同的行為。

　　(三)公平交易專項說明

　　1、公平交易制度的執行情況

　　報告期內，本基金管理人進一步完善了公平交易制度，確保不同基金在買賣同一證券時，按照時間優先，比例分配的原則在各基金間公平分配交易量。公司交易系統中設置了公平交易模塊，不同基金同向買賣同一證券完全通過系統進行比例分配，實現公平交易。

　　2、本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較

　　按照中信經典配置基金的基金合同，中信經典配置基金屬于混合型基金，其投資方向及投資風格與其它基金有較大的差異。目前，中信基金旗下基金沒有與本基金風格相同的基金。

　　3、異常交易行為的專項說明

　　報告期內，未發生異常交易行為。

　　(四)基金經理工作報告

　　1、報告期基金的業績表現

　　截止2008年6月30日，本基金份額凈值1.5985元，累計凈值為2.5985元。本季度基金凈值增長率為-15.63%；同期基金業績比較基準的收益率為-15.39%，低于業績比較基準0.24%。其中中信標普300股票指數收益率為-25.57%，中信全債指數上漲0.01%。

　　2、報告期內宏觀經濟與證券市場的簡要回顧

　　本季度中，投資者關注的焦點逐漸由CPI轉移到PPI的增長上，因為國際能源和大宗原材料的價格迅速上升，導致PPI上升很快。該類價格難以控制，并且直接影響到下游工業企業利潤增長，由此引發的大面積調整上市公司未來盈利增長預期，導致指數出現大幅度調整。

　　為了對沖外匯占款的增加帶來的流動性，存款準備金率上調到歷史最高水平的17.5%，同時嚴格的監管使得今年從緊的貨幣政策得到很好的實施，體現為新增人民幣貸款也得到很好的控制，尤其是對房地產行業的貸款，該行業出現明顯資金緊張。

　　目前大家對08年GDP的增長沒有大的爭議，但對09年實現軟著陸還是硬著陸存在較明顯分歧，不過大家共同擔心卻是明年出現滯脹。今年1-5月固定資產投資增長25.6%，略低于上年同期，其中煤炭和非金屬礦的投資增長較快。不過大家關注較多的發電量和用電量的增長與上年相比出現明顯的回落，相對應的，同期工業增加值的數據也出現明顯的回落，規模以上企業利潤增長由去年同期的42.1%回落到20.9%。

　　由于上半年升值加速和進口的原材料價格大幅度上漲，貿易順差出現明顯回落，1-5月順差780億美元，同比下降8.6%。但從外匯儲備增加的情況看，外匯流入的速度仍較快

　　從消費端看，剔除價格因素消費品零售額實際上升12.9%，處于平穩增長狀態。

　　3、報告期內基金投資回顧

　　股票投資回顧：

　　基于對通脹持續高位和未來部分行業利潤率水平下降的預期，二季度經典基金繼續延續一季度的防御性為主的操作思路，提高了業績穩定性較強的煤炭、醫藥和經常消費品等資產的配置比例。同時時時觀察國家宏觀政策可能出現的變化以及要素價格的改革思路，力求用長線眼光評價各個不同行業目前被扭曲的利潤水平，為未來的配置調整做好準備。

　　債券及短期金融工具投資回顧：

　　在債券投資上，由于二季度債券市場快速下跌，市場吸引力增加，經典基金逐步提高組合久期，采取相對中性的配置策略。重點增持調整較充分的中期國債，另一方面，考慮到短期融資券的利率下降較快，本基金對短期融資券進行了階段性減持。

　　五、投資組合報告

　　1、期末基金資產組合情況

　　■

　　*債券類資產包括可轉換債券、剩余持有期大于365天的國家債券、金融債券、央行票據和其他債券，以及本基金“短期金融工具”投資類別中持有期365天以內（包括365天）的國家債券、金融債券、央行票據和其他債券。

　　2、期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　3、基金投資前十名股票明細

　　■

　　4、按品種分類的債券組合

　　■

　　5、基金投資前五名債券明細表

　　■

　　6、投資組合報告附注

　　(1) 本基金該報告期內投資前十名證券的發行主體均無被監管部門立案調查和在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　(2)基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外股票。

　　(3)其他資產的構成

　　■

　　(4)本基金期末未持有處于轉股期的可轉換債券

　　(5)本報告期內投資權證明細

　　①本報告期沒有因股權分置改革被動持有權證

　　②本報告期因配售分離交易可轉債而獲得權證

　　■

　　③本報告期沒有主動投資權證

　　(6)本報告期末本基金沒有持有權證

　　(7)本報告期末本基金沒有持有資產支持證券

　　六、開放式基金份額變動

　　(單位：份)

　　■

　　七、備查文件目錄及查閱方式

　　(一)備查文件目錄：

　　1、中國證監會批準中信經典配置證券投資基金設立的文件

　　2、《中信經典配置證券投資基金基金合同》

　　3、《中信經典配置證券投資基金基金托管協議》

　　4、報告期內中信經典配置證券投資基金在指定報刊上披露的各項公告的原稿

　　(二)查閱地點：

　　基金管理人辦公地址：北京市朝陽區裕民路12號中國國際科技會展中心A座8層 中信基金管理有限責任公司

　　基金托管人地址：深圳市深南大道7088號招商銀行大廈 招商銀行股份有限公司

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢基金管理人中信基金管理有限責任公司。

　　客戶服務中心電話：010-82251898

　　基金管理人網址：http://funds.ecitic.com

　　基金管理人：中信基金管理有限責任公司

　　2008年7月21日

　　項目

　　金額（單位：人民幣元）

　　1、本期利潤

　　-349，474，852.93

　　2、本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額

　　-114，479，481.30

　　3、加權平均基金份額本期利潤

　　-0.2949

　　4、期末基金資產凈值

　　1，855，145，431.65

　　5、期末基金份額凈值

　　1.5985

　　階 段

　　增長率

　　①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準

　　收益率③

　　業績比較基準收益率

　　標準差④

　　①-③

　　②-④

　　本報告期

　　-15.63%

　　2.04%

　　-15.39%

　　1.96%

　　-0.24%

　　0.08%

　　期末各類資產：

　　市值（單位：人民幣元）

　　占基金總資產比例%

　　股票

　　1，150，397，240.71

　　60.26

　　*債券

　　533，685，371.50

　　27.96

　　權證

　　0.00

　　0.00

　　銀行存款和結算備付金合計

　　38，596，474.87

　　2.02

　　其它資產

　　186，407，092.78

　　9.76

　　合計：

　　1，909，086，179.86

　　100.00

　　行業

　　市值（單位：人民幣元）

　　占基金資產凈值比例%

　　A 農、林、牧、漁業

　　36，058，956.01

　　1.94

　　B 采掘業

　　107，968，281.00

　　5.82

　　C 制造業

　　607，646，153.75

　　32.75

　　C0 食品、飲料

　　164，354，112.77

　　8.86

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00

　　C3 造紙、印刷

　　49，310，294.00

　　2.66

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　32，821，585.00

　　1.77

　　C5 電子

　　10，052，914.00

　　0.54

　　C6 金屬、非金屬

　　65，552，260.81

　　3.53

　　C7 機械、設備、儀表

　　200，224，295.52

　　10.79

　　C8 醫藥、生物制品

　　85，330，691.65

　　4.60

　　C99 其他制造業

　　0.00

　　0.00

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　43，950，000.00

　　2.37

　　E 建筑業

　　18，252，000.00

　　0.98

　　F 交通運輸、倉儲業

　　115，693，560.69

　　6.24

　　G 信息技術業

　　0.00

　　0.00

　　H 批發和零售貿易

　　64，493，894.82

　　3.48

　　I 金融、保險業

　　77，003，279.10

　　4.15

　　J 房地產業

　　10，706，200.00

　　0.58

　　K 社會服務業

　　60，627，777.00

　　3.27

　　L 傳播與文化產業

　　5，060，576.84

　　0.27

　　M 綜合類

　　2，936，561.50

　　0.16

　　合計

　　1，150，397，240.71

　　62.01

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量（股）

　　期末市值（單位：人民幣元）

　　占基金資產凈值比例%

　　601666

　　平煤天安

　　2，214，850

　　82，968，281.00

　　4.47

　　000729

　　燕京啤酒

　　4，590，829

　　77，125，927.20

　　4.16

　　601006

　　大秦鐵路

　　4，284，629

　　58，313，800.69

　　3.14

　　600202

　　哈空調

　　5，816，331

　　57，756，166.83

　　3.11

　　601919

　　中國遠洋

　　2，528，000

　　49，928，000.00

　　2.69

　　000858

　　五 糧 液

　　2，559，998

　　46，643，163.56

　　2.51

　　600900

　　長江電力

　　3，000，000

　　43，950，000.00

　　2.37

　　000157

　　中聯重科

　　3，010，900

　　41，700，965.00

　　2.25

　　601166

　　興業銀行

　　1，633，550

　　41，606，518.50

　　2.24

　　600016

　　民生銀行

　　6，209，958

　　35，396，760.60

　　1.91

　　品種分類

　　市值(單位：人民幣元)

　　占基金資產凈值比例%

　　國家債券投資

　　215，898，701.50

　　11.64

　　金融債券投資

　　227，551，000.00

　　12.27

　　可轉換債投資

　　0.00

　　0.00

　　央行票據投資

　　89，915，000.00

　　4.85

　　企業債券投資

　　320，670.00

　　0.01

　　合計

　　533，685，371.50

　　28.77

　　債券名稱

　　市值(單位：人民幣元)

　　占基金資產凈值比例%

　　21國債⒂

　　111，644，150.00

　　6.02

　　07進出10

　　98，590，000.00

　　5.31

　　08國債03

　　96，530，000.00

　　5.20

　　08農發02

　　50，190，000.00

　　2.71

　　08國開02

　　50，070，000.00

　　2.70

　　資產項目

　　金額(單位：人民幣元)

　　存出保證金

　　1，365，713.60

　　買入返售金融資產

　　50，000，195.00

　　應收股利

　　223，184.46

　　應收利息

　　10，086，657.31

　　應收申購款

　　425，695.26

　　待攤費用

　　0.00

　　應收證券清算款

　　124，305，647.15

　　合計

　　186，407，092.78

　　權證代碼

　　權證名稱

　　數量（份）

　　成本（單位：人民幣元）

　　580022

　　國電CWB1

　　998，203

　　2，338，780.30

　　580023

　　康美CWB1

　　497，650

　　824，265.20

　　期初基金份額

　　1，201，005，350.44

　　加：期間總申購份額

　　22，339，906.82

　　減：期間總贖回份額

　　62，808，314.68

　　期末基金份額

　　1，160，536，942.58