基金管理人：友邦華泰基金管理有限公司

　　基金托管人：招商銀行股份有限公司

　　送出日期：二○○八年七月二十一日

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人招商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2008年4月1日起至2008年6月30日止。本報告中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　■

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（一）主要財務指標

　　■

　　注：1、本基金于2007年1月10日建倉完畢并進行了基金份額折算，折算比例為0.65527799。期末還原后基金份額累計凈值=（期末基金份額凈值＋基金份額累計分紅金額）×折算比例，該凈值可反映投資者在認購期以份額面值1.00元購買紅利ETF后的實際份額凈值變動情況。

　　（二）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　■

　　（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　紅利ETF基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖一

　　----自基金合同生效以來至本報告期末

　　■

　　紅利ETF基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖二

　　----自建倉完畢日起至本報告期末（跟蹤期間）

　　■

　　注：1、按基金合同規定，本基金自基金合同生效起3個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十六條（二）投資范圍及投資比例中規定的比例，即投資于指數成份股、備選成份股的資產比例不低于基金資產凈值的95％。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理（或基金經理小組成員）簡介

　　張婭女士，美國俄亥俄州肯特州立大學金融工程碩士、MBA，具有多年海內外金融從業經驗。曾在芝加哥期貨交易所、Danzas-AEI公司、SunGard Energy和聯合證券工作，2004年初加入友邦華泰基金管理有限公司，從事投資研究和金融工程工作。

　　2、報告期內本基金運作的遵規守信情況說明

　　報告期內本基金的運作符合相關法律、法規以及基金合同的約定，未發現損害基金持有人利益的行為。

　　3、報告期內的業績表現和投資策略

　　（1）行情回顧及運作分析

　　2008年2季度，紅利指數累計下跌27.89%，跌幅超過大盤整體跌幅：上證綜指累計下跌21.21%，滬深300指數累計下跌 26.35% 。

　　市場始于四月末的政策性反彈并未得到延續，盡管實體經濟數據走弱尚不明顯，但市場預期在持續飆升的油價背景下持續惡化，同時整體估值還未進入長期投資價值區域，這是市場在二季度繼續探底的根本原因。

　　二季度跌幅最深的行業仍然集中在有色、金融、房地產、黑色金屬、機械設備、交通運輸等與宏觀經濟關聯度較大的周期類行業，而農業、信息、醫藥、食品飲料、商業貿易等與宏觀經濟關聯度相對較小的抗周期類行業則相對大盤表現較好。值得指出的是：二季度由于成品油及電力價格的調升預期增強，石化、電力板塊在二季度的表現勝過大盤；同時酒店旅游、家電、汽車等可選消費類板塊的跌幅較大，從一個側面逐漸顯示了市場對于經濟未來可能出現硬著陸的擔憂。

　　本基金在2008年二季度內，嚴格按照緊密跟蹤標的指數、跟蹤偏離最小化的投資策略進行被動投資。該期間內，本基金的累計跟蹤偏離為1.23%，日均跟蹤偏離度的絕對值為0.04%，期間日跟蹤誤差為0.07%，較好地實現了本基金的投資目標。第二季度由于較多成分股進行分紅除息，所以日均跟蹤偏離有所擴大，這屬于正常現象。

　　（2）本基金業績表現

　　截至本報告期末，本基金份額凈值為2.297元，還原后累計基金凈值為1.505元，本報告期內基金份額凈值下跌26.66%，本基金的業績比較基準下跌27.89%。

　　（3）市場展望和投資策略

　　較上半年而言，預期宏觀經濟自2008年下半年開始將出現較為明顯的下滑，盡管國際油價在美國經濟持續走壞的背景下將繼續高企，但這并不會影響CPI的趨勢性下滑。換言之， 5、6月份CPI的高位回落實際上已經顯示出下游需求對于高成本承接能力的減弱，這一背景下，油價的持續高企以及相應的可能的成品油價格機制的放開更多的是延長經濟處于滯脹期的時間長度以及增大經濟硬著陸的風險，而并不會對通脹形成明顯的向上壓力。

　　市場未來的走勢將由前期對于通脹的擔憂轉向對于實體經濟最終著陸方式的擔憂。在后者擔憂尚未形成一致之前，市場在估值進入長期投資價值區域、通脹緩解初期、以及政府調控預期放松的環境下可能會有所反彈。但我們預期，油價的持續高企也就意味著未來經濟處于滯脹階段的時間窗口被拉長，在美國經濟難以提前企穩的判斷下，油價的緩解最終只能以需求的大幅回落為前提，因此，我們認為經濟最終出現硬著陸的風險正在由小概率事件向正常概率事件轉變。

　　特別值得指出的是，即使未來政府出于對經濟增長的擔憂而適度放松信貸，但銀行從自身對于行業未來風險評估的角度出發也不會輕易放松信貸，在實體經濟景氣開始實質性拐頭的背景下，政策性緊縮將會演變為自發性緊縮，房產開發商緊張的資金狀態并不會由此而改變，加之房產價格的粘性特征，房產市場持續、明顯的調整可能難以避免。而房產市場作為社會財富的放大器，其在經濟下行期間的持續明顯調整將會進一步緊縮實體景氣，并進一步加大經濟硬著陸的概率。

　　綜上所述，在市場整體估值水平已經大幅下降至長期投資價值區間的當前，我們認為油價的持續高企甚至再創新高、以及房產市場的持續明顯調整將在未來加大經濟硬著陸的風險。企業未來整體利潤增速下降至個位數以下已不再是小概率事件。換言之，我們認為即使未來通脹不會再上串至兩位數以上的惡性通脹、以及即使未來政府不再采取積極緊縮政策，此輪經濟景氣周期回落的自然形態并不排除以硬著陸的形式出現。

　　基于此，本基金對下半年股票市場以及上證紅利指數的表現持謹慎態度。本基金將繼續嚴格遵守跟蹤偏離最小化的被動投資策略，從而為基金投資人謀求與標的指數基本一致的投資回報。

　　4、報告期內的公平交易情況說明

　　公司嚴格按照公司公平交易的相關制度進行公平交易，報告期內未發現違反公平交易的投資行為。

　　本基金為公司旗下目前管理的唯一一只被動股票型指數證券投資基金，未有與其投資風格相似的其他投資組合。

　　本報告期內，本基金未發生異常交易行為。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　■

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　注：本表中股票投資不包含可退替代款估值增值。

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　截至本報告期末，本基金未持有債券。

　　（五）報告期內基金投資權證的情況

　　1、報告期末基金投資的權證明細

　　截至本報告期末，本基金未持有權證。

　　2、報告期內基金獲得權證的明細

　　本報告期內，本基金未持有權證。

　　（六）報告期末基金投資的資產支持證券明細

　　截至報告期末，本基金未投資資產支持證券。

　　（七）投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，也沒有在本報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、基金的其他資產構成

　　■

　　4、報告期末基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　截至本報告期末，本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　六、開放式基金份額變動

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）備查文件目錄

　　1、中國證監會批準上證紅利交易型開放式指數證券投資基金募集的文件

　　2、《上證紅利交易型開放式指數證券投資基金基金合同》

　　3、《上證紅利交易型開放式指數證券投資基金招募說明書》

　　4、《上證紅利交易型開放式指數證券投資基金托管協議》

　　5、基金管理人業務資格批件、營業執照

　　6、上證紅利交易型開放式指數證券投資基金的公告

　　（二）存放地點

　　存放地點：上海市浦東新區世紀大道88號金茂大廈40樓

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件

　　（三）查閱方式

　　投資者對本報告如有疑問，可咨詢基金管理人友邦華泰基金管理有限公司。

　　客戶服務熱線：400-888-0001（免長途費） 021-3878 4638

　　公司網址：www.aig-huatai.com

　　友邦華泰基金管理有限公司

　　二○○八年七月二十一日

　　1、基金簡稱：

　　紅利ETF

　　2、交易代碼：

　　510880（二級市場）；510881（申購贖回）

　　3、基金運作方式：

　　交易型開放式

　　4、基金合同生效日：

　　2006年11月17日

　　5、報告期末基金份額總額：

　　1，696，675，703份

　　6、投資目標：

　　緊密跟蹤標的指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。

　　7、投資策略：

　　本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。但在因特殊情況（如流動性不足）導致無法獲得足夠數量的股票時，基金管理人將運用其他合理的投資方法構建本基金的實際投資組合，追求盡可能貼近目標指數的表現。

　　8、業績比較基準：

　　上證紅利指數

　　9、風險收益特征：

　　本基金屬股票基金，風險與收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金。本基金為指數型基金，采用完全復制策略，跟蹤上證紅利指數，是股票基金中風險較低、收益中等的產品。

　　10、基金管理人：

　　友邦華泰基金管理有限公司

　　11、基金托管人：

　　招商銀行股份有限公司

　　1

　　本期利潤（元）

　　-1，350，324，606.09

　　2

　　本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額（元）

　　-1，090，435，364.91

　　3

　　加權平均基金份額本期利潤（元）

　　-0.7946

　　4

　　期末基金資產凈值（元）

　　3，897，808，702.58

　　5

　　期末基金份額凈值（元）

　　2.297

　　6

　　期末還原后基金份額累計凈值（元）

　　1.505

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①－③

　　②－④

　　過去三個月

　　-26.66%

　　3.60%

　　-27.89%

　　3.62%

　　1.23%

　　-0.02%

　　自建倉完畢起至本報告期末

　　10.70%

　　2.94%

　　9.75%

　　2.96%

　　0.95%

　　-0.02%

　　序號

　　資產組合

　　金額（元）

　　占基金資產總值比例（%）

　　1

　　股票投資

　　3，803，248，302.38

　　97.48

　　其中：可退替代款估值增值

　　-168.00

　　0.00

　　2

　　債券投資

　　－

　　－

　　3

　　權證投資

　　－

　　－

　　4

　　資產支持證券

　　－

　　－

　　5

　　銀行存款和清算備付金合計

　　40，264，112.95

　　1.03

　　6

　　其他資產

　　57，906，653.36

　　1.48

　　合計

　　3，901，419，068.69

　　100.00

　　行業

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例（%）

　　A 農、林、牧、漁業

　　76，189，744.00

　　1.95

　　B 采掘業

　　640，727，344.37

　　16.44

　　C 制造業

　　1，886，987，254.51

　　48.41

　　C0 食品、飲料

　　41，921，013.45

　　1.08

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　137，615，602.08

　　3.53

　　C2 木材、家具

　　－

　　－

　　C3 造紙、印刷

　　－

　　－

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　109，862，737.60

　　2.82

　　C5 電子

　　－

　　－

　　C6 金屬、非金屬

　　1，264，388，738.22

　　32.44

　　C7 機械、設備、儀表

　　204，313，040.48

　　5.24

　　C8 醫藥、生物制品

　　87，445，857.72

　　2.24

　　C99 其他制造業

　　41，440，264.96

　　1.06

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　454，252，301.96

　　11.65

　　E 建筑業

　　－

　　－

　　F 交通運輸、倉儲業

　　244，333，080.77

　　6.27

　　G 信息技術業

　　21，646，452.53

　　0.56

　　H 批發和零售貿易

　　125，100，441.35

　　3.21

　　I 金融、保險業

　　189，021，816.10

　　4.85

　　J 房地產業

　　51，232，039.30

　　1.31

　　K 社會服務業

　　113，757，995.49

　　2.92

　　L 傳播與文化產業

　　－

　　－

　　M 綜合類

　　－

　　－

　　合計

　　3，803，248，470.38

　　97.57

　　序號

　　代碼

　　股票名稱

　　數量（股）

　　市值（元）

　　占資產凈值比例（%）

　　1

　　600019

　　寶鋼股份

　　51，287，433

　　446，713，541.43

　　11.46

　　2

　　600028

　　中國石化

　　34，890，383

　　354，137，387.45

　　9.09

　　3

　　600005

　　武鋼股份

　　30，288，470

　　295，615，467.20

　　7.58

　　4

　　600015

　　華夏銀行

　　20，479，070

　　189，021，816.10

　　4.85

　　5

　　600011

　　華能國際

　　26，375，639

　　185，420，742.17

　　4.76

　　6

　　600642

　　申能股份

　　14，088，107

　　127，215，606.21

　　3.26

　　7

　　600026

　　中海發展

　　6，051，342

　　120，361，192.38

　　3.09

　　8

　　600177

　　雅戈爾

　　10，867，107

　　111，279，175.68

　　2.85

　　9

　　600096

　　云天化

　　1，783，486

　　109，862，737.60

　　2.82

　　10

　　600997

　　開灤股份

　　2，744，685

　　109，732，506.30

　　2.82

　　項目

　　金額（元）

　　應收證券清算款

　　57，279，775.99

　　應收股利

　　605，287.77

　　應收利息

　　21，589.60

　　合計

　　57，906，653.36

　　本報告期初基金份額總額（份）

　　1，779，175，703

　　本報告期間基金總申購份額（份）

　　1，405，500，000

　　本報告期間基金總贖回份額（份）

　　1，488，000，000

　　本報告期末基金份額總額（份）

　　1，696，675，703

　　友邦華泰上證紅利交易型開放式

　　指數證券投資基金

　　2008年第二季度報告