中信紅利精選股票型證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　一、重要提示

　　中信紅利精選股票型證券投資基金管理人—中信基金管理有限責任公司的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　按照中國證監會《證券投資基金信息披露內容與格式準則第4號——季度報告的內容與格式》第五條“基金季度報告中的財務資料無須審計，但中國證監會或證券交易所另有規定的除外”的規定，本基金本季度報告的財務資料未經審計。

　　中信基金管理有限責任公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金全稱：中信紅利精選股票型證券投資基金

　　基金簡稱：中信紅利精選基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年11月17日

　　報告期末基金份額總額：2，724，459，538.18份

　　投資目標：本基金在嚴格執行投資風險管理的前提下，主要投資于盈利增長穩定的紅利股，追求穩定的股息收入和長期的資本增值。

　　投資策略：本基金遵循積極主動的投資理念，以紅利股為主要投資對象，通過自下而上的方法精選個股獲得股息收入和資本的長期增值。以債券和短期金融工具作為降低組合風險的策略性投資工具，通過適當的資產配置來降低組合的系統性風險。(詳見本基金的基金合同和招募說明書)

　　業績比較基準：80％新華富時150紅利指數 + 20％新華富時中國國債指數

　　風險收益特征：本基金是一只股票型基金，遵循積極主動的投資理念，以盈利增長穩定的高股息和連續分紅股票類資產為主要投資工具，在證券投資基金中屬于中等風險的基金產品。本基金力爭在嚴格控制風險的前提下實現基金資產的中長期穩定增值。

　　基金管理人：中信基金管理有限責任公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一) 主要財務指標

　　■

　　2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”=第2項/（第1項/第3項）。

　　上述本基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，例如：基金的申購贖回費等，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　中信紅利精選股票型基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　■

　　中信紅利精選股票基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比

　　■

　　附注：

　　根據本基金合同所規定的資產投資配置，股票資產60%-95%，債券資產0%-35%，短期金融工具5%～40%。截至2008年6月30日本基金的實際履行情況符合基金合同所規定的資產投資配置。

　　四、管理人報告

　　一、基金經理簡介

　　孫建波先生，生于1973年1月，首都經濟貿易大學數量經濟學專業碩士研究生。11年證券（基金）從業經歷，已獲得證券投資基金從業資格。曾任中國銀河證券公司資產管理部高級投資經理、中信基金公司高級策略分析師等職。未曾被監管機構予以行政處罰或采取行政監管措施。自2008年5月19日起擔任本基金基金經理。

　　趙航先生，生于1970年6月，中南財經大學投資經濟專業碩士。12年證券（基金）從業經歷，已獲得證券投資基金從業資格。曾任大鵬證券公司資產管理中心投資經理、長城證券公司投資銀行部項目經理、鵬華基金公司基金經理、中信基金公司投資經理等職。2003年4月10日至2005年5月21日，擔任鵬華基金公司普華封閉式基金的基金經理。未曾被監管機構予以行政處罰或采取行政監管措施。自2008年5月19日起擔任本基金基金經理

　　二、報告期內基金運作的遵規守信情況說明

　　基金管理人在本報告期內，嚴格遵守《基金法》及其他有關法律法規和基金合同的規定，克盡職守、勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，不存在違法、違規行為及違反基金合同的行為。

　　三、公平交易專項說明

　　1、公平交易制度的執行情況：

　　報告期內，本基金管理人進一步完善了公平交易制度。確保不同基金在買賣同一證券時，按照時間優先，比例分配的原則在各基金間公平分配交易量。公司交易系統中設置了公平交易模塊，不同基金同向買賣同一證券完全通過系統進行比例分配，實現公平交易。

　　2、本投資組合與其他風格相似的投資組合之間的業績比較：

　　按照中信紅利精選基金的基金合同，中信紅利精選基金屬于股票型基金，其投資方向及投資風格與其它基金有較大的差異。目前，中信基金旗下基金沒有與本基金風格相同的基金。

　　3、異常交易行為的專項說明：

　　報告期內，未發生異常交易行為。

　　四、報告期內基金的投資策略和業績表現說明

　　1、報告期基金的業績表現

　　截止2008年6月30日，本基金份額凈值為1.7942元，累計份額凈值為3.1942元。本季度基金凈值增長率為-13.62%。同期基金業績比較基準收益率為-24.24%，本基金高于業績比較基準10.62個百分點。其中，新華富時紅利150股票指數收益率為-29.69%(同期滬深300股票指數收益率為-26.35%)，新華富時國債指數收益率為-1.11%。

　　報告期高于比較基準的主要原因有：

　　股票配置比例略低于投資基準；相對于比較基準高配了煤炭、金融，低配了公用事業及交通運輸行業。

　　2、報告期內宏觀經濟與證券市場的簡要回顧

　　二季度宏觀經濟及政策的主要表現為：通脹壓力高企，經濟增速回落；PPI漲幅超過CPI漲幅，企業整體效益增速下滑，工業增加值及企業利潤增長速度出現下降，利潤向上游轉移明顯。國際上美國次貸危機對全球經濟的負面影響逐步體現，以石油、糧食為代表的大宗商品價格上漲把全球通脹推到了高位。國內經濟政策可以概括為：緊貨幣加寬財政。國內貨幣政策持續收緊，在6月一次性提高存款準備金率1個百分點；從6月20日起提高國內汽柴油價格1000元，表明要素價格改革的步伐開始加速；另外，在四川汶川大地震后，以災后重建為主的財政政策漸趨積極。

　　在企業盈利增速回落、通貨膨脹高企、大小非減持和國外金融市場動蕩等各項因素共同作用下，二季度A股市場繼續深幅回落，上證綜指和滬深300指數2008年二季度收益率分別為-21.21%、-26.35%。

　　3、報告期內基金投資回顧

　　資產配置方面，本基金在季度前期保持了較低的股票倉位，在一定程度上減輕了系統性風險對基金凈值的影響。在5月后，適當加大了股票倉位，特別是在市場急劇下跌到上證綜指2800點附近時，再次加大了股票倉位，所以在6月的市場大跌中基金凈值受到較大的影響。

　　截止二季度末，本基金絕對權重最大的行業是煤炭、金屬、經常消費品。與一度末相比，減少了煤炭、石化等行業的配置，增加了經常消費品等行業的配置。

　　本基金在二季度上半段表現較好；在下半段，本基金的股票倉位較高，表現并不理想。

　　4、宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　展望2008年三季度，我們認為宏觀經濟將繼續減速增長，CPI將顯著回落，但PPI可能繼續上行，從而對企業盈利帶來較大的壓力。由于目前的經濟目標是防通脹、防經濟增長回落，所以貨幣政策仍然保持目前緊縮的基調，但進一步收緊的動力不足；同時，財政政策和產業政策將扮演更主要的角色，來達到保持經濟平穩較快增長、保證經濟增長質量的目的。同時，次貸危機和石油、糧食為代表的高通脹對全球經濟、金融市場的負面影響仍將持續。

　　過去8個月的股市，主要是消除了估值的泡沫，市場整體的估值水平已經處于可接受的水平；同時，市場對盈利增長的擔心是市場雖然大跌但仍不敢輕言反轉的根本原因。此外，大小非的套現壓力使得市場雪上加霜。我們一方面寄希望于政策環境能夠做出有利于股市健康發展的改進；另一方面更通過自己深入、審慎的研究，找尋經濟轉型中線索，捕捉投資機會，為基金持有人提供良好的回報。

　　五、投資組合報告

　　1、期末基金資產組合情況

　　■

　　2、期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　3、期末基金投資前十名股票明細

　　■

　　4、期末按品種分類的債券組合

　　■

　　5、期末基金投資前五名債券明細表

　　■

　　6、投資組合報告附注

　　(1)本基金該報告期內投資前十名證券的發行主體均無被監管部門立案調查和在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　(2)基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外股票。

　　(3)報告期末其他資產的構成

　　■

　　(4)報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉債。

　　(5)本報告期本基金無因股權分置改革被動持有權證。

　　(6)本報告期本基金因配售分離交易可轉債獲得的權證

　　■

　　(7)本報告期本基金無主動投資獲得的權證

　　(8)本報告期本基金未投資資產支持證券

　　六、開放式基金份額變動

　　(單位：份)

　　■

　　七、備查文件目錄及查閱方式

　　(一)備查文件目錄：

　　1、中國證監會批準中信紅利精選股票型證券投資基金設立的文件

　　2、《中信紅利精選股票型證券投資基金基金合同》

　　3、《中信紅利精選股票型證券投資基金基金托管協議》

　　4、報告期內中信紅利精選股票型證券投資基金在指定報刊上披露的各項公告的原稿

　　(二)查閱地點：

　　基金管理人辦公地址：北京市朝陽區裕民路12號中國國際科技會展中心A座8層 中信基金管理有限責任公司

　　基金托管人地址：北京市西城區鬧市口大街1號院1號樓 中國建設銀行投資托管服務部

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢基金管理人中信基金管理有限責任公司。

　　客戶服務中心電話：010-82251898

　　基金管理人網址：funds.ecitic.com

　　基金管理人：中信基金管理有限責任公司

　　2008年7月21日

　　項目

　　金額（單位：人民幣元）

　　1、本期利潤

　　-788，941，241.16

　　2、本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-356，138，385.28

　　3、加權平均基金份額本期利潤

　　-0.2758

　　4、期末基金資產凈值

　　4，888，148，674.28

　　5、期末基金份額凈值

　　1.7942

　　階 段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①-③

　　②-④

　　本報告期

　　-13.62%

　　2.20%

　　-24.24%

　　2.88%

　　10.62%

　　-0.68%

　　期末各類資產：

　　金額（單位：人民幣元）

　　占基金總資產比例

　　股 票

　　3，672，945，083.72

　　74.87%

　　債 券

　　336，512，835.80

　　6.86%

　　權 證

　　0

　　0.00%

　　銀行存款及清算備付金合計

　　69，766，516.47

　　1.42%

　　其他資產

　　826，781，009.98

　　16.85%

　　合計：

　　4，906，005，445.97

　　100.00%

　　行業分類

　　期末市值

　　(單位：人民幣元)

　　占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　93，357，301.75

　　1.91%

　　B 采掘業

　　784，378，686.28

　　16.05%

　　C 制造業

　　1，499，006，206.43

　　30.67%

　　C0 食品、飲料

　　257，449，751.96

　　5.27%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　39，604，145.60

　　0.81%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　111，315，269.26

　　2.28%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　117，075，597.36

　　2.39%

　　C5 電子

　　30，618，995.43

　　0.63%

　　C6 金屬、非金屬

　　496，807，741.14

　　10.16%

　　C7 機械、設備、儀表

　　407，608，835.91

　　8.34%

　　C8 醫藥、生物制品

　　38，525，869.77

　　0.79%

　　C99 其他制造業

　　0.00

　　0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　0.00

　　0.00%

　　E 建筑業

　　288，381，600.00

　　5.90%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　114，873，855.00

　　2.35%

　　G 信息技術業

　　191，677，467.50

　　3.92%

　　H 批發和零售貿易

　　154，997，240.26

　　3.17%

　　I 金融、保險業

　　246，347，607.86

　　5.04%

　　J 房地產業

　　80，901，141.07

　　1.65%

　　K 社會服務業

　　98，249，969.66

　　2.01%

　　L 傳播與文化產業

　　120，774，007.91

　　2.47%

　　M 綜合類

　　0.00

　　0.00%

　　合計

　　3，672，945，083.72

　　75.14%

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量（股）

　　期末市值

　　（單位：人民幣元）

　　占基金資產

　　凈值比例

　　000983

　　西山煤電

　　5，828，000

　　291，400，000.00

　　5.96%

　　601186

　　中國鐵建

　　30，810，000

　　288，381，600.00

　　5.90%

　　601666

　　平煤天安

　　7，285，953

　　272，931，799.38

　　5.58%

　　600997

　　開灤股份

　　4，521，349

　　180，763，533.02

　　3.70%

　　600581

　　八一鋼鐵

　　19，006，837

　　171，821，806.48

　　3.52%

　　600519

　　貴州茅臺

　　1，030，504

　　142，807，244.32

　　2.92%

　　600005

　　武鋼股份

　　12，889，761

　　125，804，067.36

　　2.57%

　　600036

　　招商銀行

　　5，000，000

　　117，100，000.00

　　2.40%

　　600880

　　博瑞傳播

　　9，255，128

　　109，858，369.36

　　2.25%

　　000655

　　金嶺礦業

　　4，550，136

　　104，198，114.40

　　2.13%

　　債券類別

　　債券市值(單位：人民幣元)

　　市值占基金資產凈值比例

　　交易所國債投資

　　316，298，835.80

　　6.47%

　　央行票據投資

　　0.00

　　0.00%

　　企業債券投資

　　20，214，000.00

　　0.41%

　　國家政策金融債券

　　0.00

　　0.00%

　　合計

　　336，512，835.80

　　6.88%

　　債券名稱

　　市值(單位：人民幣元)

　　占基金資產凈值比例

　　21國債⒂

　　291，832，011.00

　　5.97%

　　07津藥CP01

　　20，214，000.00

　　0.41%

　　21國債⑽

　　19，090，644.80

　　0.39%

　　02國債⑽

　　2，958，900.00

　　0.06%

　　04國債⑶

　　2，417，280.00

　　0.05%

　　資產項目

　　金額(單位：人民幣元)

　　交易保證金

　　2，989，512.51

　　應收證券清算款

　　158，833，400.00

　　應收利息

　　6，350，282.91

　　應收申購款

　　245，693.98

　　買入返售證券

　　657，901，746.85

　　應收股利

　　460，373.73

　　合計

　　826，781，009.98

　　權證代碼

　　權證名稱

　　數量（份）

　　成本(單位：人民幣元)

　　580022

　　國電CWB1

　　998，203.00

　　2，338，780.30

　　580023

　　康美CWB1

　　489，140.00

　　813，823.20

　　期初基金份額

　　3，006，539，875.96

　　期間總申購份額

　　17，028，057.30

　　其中：分紅再投資

　　0.00

　　期間總贖回份額

　　299，108，395.08

　　期末基金份額

　　2，724，459，538.18