2008年第二季度報告

　　鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）

　　一、 重要提示

　　鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）（以下簡稱本基金）基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月15日復核了本報告中的財務指標、基金凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　1、 基金簡稱：鵬華治理基金

　　2、基金運作方式：上市契約型開放式

　　3、基金合同生效日：2007年4月25日

　　4、報告期末基金份額總額：9，650，628，066.43份

　　5、投資目標：投資于具有相對完善的公司治理結構和良好成長性的優質上市公司，為基金份額持有人謀求長期、穩定的資本增值。

　　6、投資策略：

　　（1）股票投資策略：本基金采取“自上而下”的資產配置和“自下而上”的選股策略相結合的主動投資管理策略。整體資產和行業配置主要根據宏觀經濟、政策環境及行業發展不同階段、不同特點等情況確定股票投資比例和行業配置比例，個股方面，主要投資于具有相對完善的公司治理結構和良好成長性的優質上市公司，同時關注那些過去基本面較差但正在發生轉折的上市公司，采用多種價值評估方法，多視角地進行分析，努力選擇最具有投資價值的公司進行投資。

　　（2）債券投資策略：本基金的債券投資采用久期控制下的主動投資策略，本著風險收益匹配最優、兼顧流動性的原則確定債券各類屬資產的配置比例。在個券選擇上，本基金綜合運用利率預期、收益率曲線估值、信用等級分析、流動性評估等方法來評估個券的投資價值。

　　（3）權證投資策略：本基金將權證看作是輔助性投資工具，其投資原則為有利于基金資產增值，有利于加強基金風險控制。

　　7、業績比較基準：滬深300指數×75％＋新華雷曼中國綜合債券指數×25%。

　　8、風險收益特征：本基金屬于股票型基金，其預期的風險和收益高于貨幣型基金、債券基金、混合型基金，為證券投資基金中具有較高風險、較高收益的投資品種。

　　9、基金管理人名稱：鵬華基金管理有限公司

　　10、基金托管人名稱：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現（未經審計）

　　1、主要財務指標

　　單位：人民幣元

　　■

　　提示： 所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如，開放式基金的申購贖回費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、 基金凈值表現

　　（1）本基金本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的比較列表

　　■

　　注：業績比較基準=滬深300 指數×75％＋新華雷曼中國綜合債券指數×25％

　　(2) 本基金自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動進行比較的走勢圖

　　■

　　四、 管理人報告

　　1、基金經理簡歷

　　楊靖先生，碩士，8年證券從業經驗，自2007年4月至今擔任鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）基金經理。曾在長城證券公司從事證券研究工作，先后任研究員、行業研究小組組長。2001年6月加盟鵬華基金管理有限公司從事行業研究工作，2005年開始先后任鵬華中國50基金、鵬華行業成長基金和基金普潤基金經理助理，普潤證券投資基金基金經理。楊靖先生具備基金從業資格。

　　顧少華先生，工學學士，9年證券從業經驗，自2007年8月開始擔任鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）基金經理。曾在天相投資顧問公司、寶盈基金管理公司從事研究工作；2005年4月加盟鵬華基金管理有限公司，從事行業研究工作，2007年7月起擔任普惠證券投資基金基金經理助理。顧少華先生具備基金從業資格。

　　張卓先生，碩士，4年證券從業經驗，自2007年8月開始擔任鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）基金經理。2004年6月加盟鵬華基金管理有限公司，從事行業研究工作，2007年1月起擔任鵬華動力增長混合型證券投資基金（LOF）基金經理助理。張卓先生具備基金從業資格。

　　本報告期內本基金基金經理未發生變動。

　　2、基金運作遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等相關法律法規的規定及基金合同、招募說明書等基金法律文件的約定，本著“誠實信用、勤勉盡責，取信于市場、取信于投資者”的原則管理和運用基金財產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，忠實履行基金管理職責。本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　3、 本報告期內基金業績表現和投資策略

　　至08年6月末，本基金份額凈值為0.871元，本基金二季度凈值增長率為-23.12%，同期上證指數下跌21.21%，深證綜指下跌27.80%。

　　由于政府出臺調低印花稅的政策，四月下旬市場一度反彈。但接踵而至的地震、水災加重了市場對國內宏觀經濟和通貨膨脹的擔憂。此外，在全球經濟持續下滑的同時，石油價格屢創新高，加重了滯脹的風險。這種內憂外患的形勢強化了投資者的悲觀預期，市場選擇了繼續向下突破。

　　本基金在4月初的下跌行情中過早選擇了加倉，特別是增加了在年初減持的金融行業的配置，導致在二季度平均倉位相對較高，業績下滑明顯。

　　雖然目前市場整體平均的估值水平已經趨于合理，但由于國內外宏觀經濟的走勢具有很大的不確定性，因此市場仍然面臨較大的壓力。

　　未來我們將密切跟蹤宏觀經濟走勢和相關經濟政策。我們將重點關注受宏觀經濟波動影響小、估值較低的下游行業個股；對于強周期行業，我們將從重置成本等多角度來選擇安全邊際高的績優公司。我們堅信優質的公司在經濟調整時不僅安全性高，而且能從產業整合中獲得更大的發展機遇。此外，我們也關注資產注入等外延式增長帶來的投資機會。

　　4、公平交易執行情況、業績比較及異常交易行為說明

　　本報告期內：

　　（1） 本基金管理人旗下基金嚴格按照公平交易法規及公司相關制度的規定執行了公平交易，未發生違反公平交易規定的行為。

　　（2） 本基金管理人旗下共有11只公募基金，除鵬華貨幣市場基金、普天債券基金、豐收債券基金(基金合同生效未滿兩個月)三只固定收益類基金外，其余八只基金分別為封閉式基金、股票型基金和混合型基金，其相互間投資風格不存在相同或類似的情況。除三只固定收益類基金外的八只基金最近三個月收益率相互間最大的差異為6.76％，分析其差異原因，本基金管理人認為，主要因本報告期間市場波動幅度較大，系統性風險凸顯，各基金的倉位控制是決定不同基金之間業績差異的主要因素。

　　（3）本基金未發生任何違法違規并對基金財產造成損失的異常交易行為。

　　五、投資組合報告（未經審計）

　　（一）本報告期末基金資產組合情況

　　■

　　（二）本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　（三）本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）投資組合報告附注

　　1、報告期內本基金投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的、或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的股票。

　　2、報告期內本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。

　　3、其他資產構成

　　■

　　4、報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　■

　　5、本報告期末本基金沒有投資資產支持證券。

　　（七）本基金權證投資情況及本報告期末本基金持有權證情況

　　■

　　本基金投資、持有權證的金額、比例等符合相關法律法規及中國證監會的相關規定。

　　六、開放式基金份額變動

　　■

　　七、 備查文件目錄

　　（一）《鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）基金合同》

　　（二）《鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）托管協議》

　　（三）鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）2008年度第二季度報告（原文）

　　存放地點：深圳市福田區福華三路168號深圳國際商會中心43層鵬華基金管理有限公司。

　　查閱方式：投資者可在基金管理人營業時間內免費查閱，也可按工本費購買復印件，或通過本基金管理人網站（http：//www.phfund.com.cn）查閱。

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人鵬華基金管理有限公司，本公司已開通客戶服務系統，咨詢電話:4006788999。

　　鵬華基金管理有限公司

　　2008年7月21日

　　1

　　本期利潤

　　-2，584，646，514.56

　　2

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-932，990，540.80

　　3

　　加權平均基金份額本期利潤

　　-0.2598

　　4

　　期末基金資產凈值

　　8，403，094，143.31

　　5

　　期末基金份額凈值

　　0.871

　　凈值增長率1

　　凈值增長率標準差2

　　業績比較基準收益率3

　　業績比較基準收益率標準差4

　　1-3

　　2-4

　　過去三個月

　　-23.12%

　　2.60%

　　-19.79%

　　2.49%

　　-3.33%

　　0.11%

　　序號

　　資產品種

　　金額(元)

　　金額占基金總資產比例(%)

　　1

　　股票

　　6，038，927，863.56

　　71.47

　　2

　　債券

　　590，936，040.20

　　7.00

　　3

　　權證

　　956，450.88

　　0.01

　　4

　　銀行存款及清算備付金

　　913，628，926.19

　　10.81

　　5

　　其他資產

　　904，985，972.33

　　10.71

　　合計

　　8，449，435，253.16

　　100.00

　　序號

　　行業

　　期末市值 (元)

　　市值占基金資產凈值比例(%)

　　1

　　A 農、林、牧、漁業

　　0.00

　　0.00

　　2

　　B 采掘業

　　666，075，479.72

　　7.93

　　3

　　C 制造業

　　2，518，067，393.53

　　29.95

　　其中:

　　C0 食品、飲料

　　517，021，010.65

　　6.15

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　5，120，000.00

　　0.06

　　C2 木材、家具

　　235，120.72

　　0.00

　　C3 造紙、印刷

　　161，769，305.15

　　1.93

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　311，198，717.90

　　3.70

　　C5 電子

　　39，879，915.00

　　0.47

　　C6 金屬、非金屬

　　436，237，853.76

　　5.19

　　C7 機械、設備、儀表

　　506，170，231.31

　　6.02

　　C8 醫藥、生物制品

　　518，355，239.04

　　6.17

　　C99 其他制造業

　　22，080，000.00

　　0.26

　　4

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　202，591，179.10

　　2.41

　　5

　　E 建筑業

　　36，467，553.20

　　0.44

　　6

　　F 交通運輸、倉儲業

　　116，789，609.97

　　1.39

　　7

　　G 信息技術業

　　321，812，528.04

　　3.83

　　8

　　H 批發和零售貿易

　　363，870，630.26

　　4.33

　　9

　　I 金融、保險業

　　1，087，524，824.69

　　12.94

　　10

　　J 房地產業

　　354，517，685.93

　　4.22

　　11

　　K 社會服務業

　　253，288，851.46

　　3.02

　　12

　　L 傳播與文化產業

　　95，048，000.00

　　1.13

　　13

　　M 綜合類

　　22，874，127.66

　　0.28

　　合計

　　6，038，927，863.56

　　71.87

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數 量（股）

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例（%）

　　1

　　600016

　　民生銀行

　　63，249，899

　　360，524，424.30

　　4.29

　　2

　　600519

　　貴州茅臺

　　2，473，300

　　342，749，914.00

　　4.08

　　3

　　000933

　　神火股份

　　8，250，545

　　288，769，075.00

　　3.44

　　4

　　600036

　　招商銀行

　　11，204，612

　　262，412，013.04

　　3.12

　　5

　　000069

　　華僑城Ａ

　　20，291，444

　　205，146，498.84

　　2.44

　　6

　　000063

　　中興通訊

　　3，272，900

　　204，883，540.00

　　2.44

　　7

　　000012

　　南 玻Ａ

　　12，700，000

　　188，087，000.00

　　2.24

　　8

　　002024

　　蘇寧電器

　　4，108，891

　　169，697，198.30

　　2.02

　　9

　　600000

　　浦發銀行

　　7，299，950

　　160，598，900.00

　　1.91

　　10

　　002001

　　新 和 成

　　3，650，000

　　143，737，000.00

　　1.71

　　序號

　　債券品種

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例（%）

　　1

　　國債

　　21，938，945.00

　　0.26

　　2

　　金融債

　　561，788，000.00

　　6.69

　　3

　　企業債

　　0.00

　　0.00

　　4

　　可轉換債券

　　7，209，095.20

　　0.08

　　合計

　　590，936，040.20

　　7.03

　　序號

　　債券名稱

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例（%）

　　1

　　07央行票據84

　　561，788，000.00

　　6.69

　　2

　　02國債⑽

　　10，982，450.50

　　0.13

　　3

　　99國債⑻

　　8，696，625.00

　　0.10

　　4

　　08寶鋼債

　　3，749，495.20

　　0.04

　　5

　　北大荒轉債

　　3，459，600.00

　　0.04

　　其他資產明細

　　金額（元）

　　交易保證金

　　8，171，462.37

　　應收證券清算款

　　875，516，490.56

　　應收利息

　　17，123，348.76

　　應收申購款

　　2，388，048.06

　　應收股利

　　1，786，622.58

　　合計

　　904，985，972.33

　　序號

　　債券代碼

　　債券名稱

　　期末市值（元）

　　占基金資產凈值比例（％）

　　1

　　110598

　　北大荒轉債

　　3，459，600.00

　　0.04

　　權證名稱

　　本報告期買入權證金額 （元）

　　本報告期獲配權證數量（股）

　　本報告期獲配

　　權證成本（元）

　　本報告期獲配

　　權證市值（元）

　　報告期末持有權證市值（元）

　　報告期末權證市值占基金資產凈值比例（%）

　　國電CWB1

　　0.00

　　998，203

　　2，338，601.72

　　2，334，796.82

　　0.00

　　0.00

　　康美CWB1

　　0.00

　　638，990

　　890，929.02

　　889，303.51

　　0.00

　　0.00

　　寶鋼CWB1

　　0.00

　　799，040

　　1，184，982.58

　　1，167，397.44

　　956，450.88

　　0.01

　　合 計

　　0.00

　　2，436，233

　　4，414，513.32

　　4，391，497.77

　　956，450.88

　　0.01

　　份額（份）

　　本報告期期初基金份額總額

　　10，307，269，784.37

　　本報告期期末基金份額總額

　　9，650，628，066.43

　　本報告期間基金總申購份額

　　144，890，223.86

　　本報告期間基金總贖回份額

　　801，531，941.80