銀華優質增長股票型證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2008年4月1日起至6月30日止。本報告中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　■

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標單位：元

　　■

　　注：（1）上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（2）所列數據截止到2008年6月30日。

　　（二）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　■

　　（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　銀華優質增長基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　（2006年6月9日至2008年6月30日）

　　■

　　注：按基金合同規定，本基金自基金合同生效起六個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十四條：基金的投資（二）投資范圍規定的各種比例，本基金股票投資比例浮動范圍：60%-95%；除股票資產以外的其他資產投資比例浮動范圍為5%-40%，其中現金及到期日在一年以內的政府債券不低于5%。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　蔣伯龍先生，投資管理部總監，經濟學碩士。曾就職于北大方正集團公司、富國基金管理有限公司、招商證券股份有限公司。2003年1月加入銀華基金管理有限公司，歷任行業研究員、投資管理部估值經理、投資管理部副總監。自2005年9月10日至2007年5月19日任銀華優勢企業證券投資基金基金經理，自2005年9月27日起任“銀華核心價值優選股票型證券投資基金”基金經理，自2006年6月9日起兼任本基金基金經理。

　　況群峰先生，經濟學碩士。曾任職于招商證券有限責任公司，擔任資本市場策劃部項目經理及戰略部高級研究員；2004年4月加入銀華基金管理有限公司，歷任行業研究員、基金經理助理。2006年10月21日起任本基金雙基金經理之一，同時兼任“銀華核心價值優選股票型證券投資基金”雙基金經理之一。

　　2、報告期內本基金運作的遵規守信情況說明

　　本基金管理人在本報告期內嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》及其各項實施準則、《銀華優質增長股票型證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金份額持有人利益的行為。在本報告期內，不存在違法違規或未履行基金合同承諾的情況。

　　3、公平交易制度的執行情況

　　根據《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》的要求，本基金管理人制定并執行了公平交易制度。公平交易制度的范圍包括所有投資品種，以及一級市場申購、二級市場交易等所有投資管理活動。公平交易的執行情況包括：公平對待不同投資組合，嚴禁直接或者通過與第三方的交易安排在不同投資組合之間進行利益輸送；在保證各投資組合投資決策相對獨立性的同時，確保其在獲得投資信息、投資建議和投資決策方面享有公平的機會；實行集中交易制度和公平的交易分配制度；加強對投資交易行為的監察稽核力度等。綜上所述，本基金管理人在本報告期內嚴格執行了公平交易制度的相關規定。

　　本報告期內，本基金管理人管理的與本基金投資風格相似的兩只股票型基金（銀華核心價值優選基金和銀華富裕主題基金）的業績表現差異未超過5%。本基金未發現存在可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易行為。

　　4、報告期內的業績表現和投資策略

　　（1）行情回顧及運作分析

　　報告期內，市場整體呈現震蕩下跌走勢，周期類和績差類股票表現較差，而穩定增長類股票表現相對較好。主要原因在于：從基本面看，次貸危機導致全球經濟增長存在明顯放緩，高油價加大全球通貨膨脹壓力，全球經濟步入滯脹的可能性不斷增加。中國經濟面臨通貨膨脹上升和經濟增速放緩的現實情況，宏觀調控的壓力依然較大，市場擔憂中國宏觀經濟增長出現拐點，并逐步調低上市公司業績。從流動性和市場政策的角度看，市場新增資金供給速度放緩，而融資和解禁股流通依然存在較大資金需求，導致市場供求階段性出現逆轉；市場政策只是暫時緩解了市場下跌的速度，并未改變其運行方向，市場估值中樞進一步下移。

　　報告期內，本基金適度減少倉位，重點配置增長較為確定的行業和公司，以規避風險。報告期內，本基金重點配置金融、食品、零售、醫藥和基建等行業的股票。

　　（2）本基金業績表現

　　截至報告期末，本基金份額凈值為1.4842元，本報告期份額凈值增長率為-17.71%，同期業績比較基準增長率為-20.82%。

　　（3）市場展望和投資策略

　　展望下一階段，我們對市場持相對謹慎態度，主要原因在于全球宏觀經濟滯脹的可能性依然存在，中國仍然需要在經濟增長和通貨膨脹之間進行權衡，企業盈利存在繼續下調風險，資金的供需狀況改善還未見明顯跡象，市場信心的修復尚需時間。但是，經過前期的大幅下跌，市場面臨的系統風險得到了較大幅度地釋放，市場整體估值水平基本合理，部分優質股票的長期投資價值已經顯現。因此，市場再出現大幅下跌的可能性較小，更可能的是出現業績驅動的震蕩走勢，結構分化會比較明顯。為此，相比二季度，我們將持相對積極的態度，密切關注市場轉暖的可能性，特別關注宏觀數據和企業盈利增長的改善情況，關注原油價格的轉折情況，關注政府政策的變化情況，積極尋找結構性機會。

　　在下一階段中，我們將保持合理倉位運作，加強流動性管理，加強結構性調整。在具體行業選擇上，重點看好受益于內需增長、人民幣升值、醫改、節能減排、農業發展、基礎設施建設等國家政策的金融、地產、食品飲料、零售、建筑、建材、鋼鐵、醫藥、農業、農資等行業。同時，重點關注煤炭、交運、化工等行業景氣度較高、業績有超預期的公司。在個股選擇方面，重點選擇業績增長明確、具有核心競爭能力和長期持續發展潛力的優質企業；適度關注有優質資產注入預期、政策利好預期的公司。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　■

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　注：由于四舍五入的原因，占基金資產凈值比例的分項之和與合計可能有尾差。

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　本報告期末本基金未持有債券。

　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　本報告期末本基金未持有債券。

　　（六）報告期末持有的權證明細

　　本報告期末本基金未持有權證。

　　（七）本報告期內本基金未投資資產支持證券。

　　（八）投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的。

　　3、基金的其他資產構成

　　■

　　4、報告期末基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細。

　　本報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　5、本報告期內本基金獲得權證情況。

　　■

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）備查文件目錄

　　1、中國證監會批準銀華優質增長股票型證券投資基金設立的文件

　　2、《銀華優質增長股票型證券投資基金基金合同》

　　3、《銀華優質增長股票型證券投資基金招募說明書》

　　4、《銀華優質增長股票型證券投資基金托管協議》

　　5、《銀華優質增長股票型證券投資基金業務規則》

　　6、銀華基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程

　　7、基金托管人業務資格批件和營業執照

　　（二）存放地點

　　上述備查文本存放在本基金管理人或基金托管人的辦公場所。本報告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復制。

　　（三）查閱方式

　　投資者可免費查閱，在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復制件或復印件。相關公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網站（www.yhfund.com.cn）查閱。

　　銀華基金管理有限公司

　　二○○八年七月二十一日

　　1、基金簡稱：

　　銀華優質增長基金

　　2、基金運作方式：

　　契約型開放式

　　3、基金合同生效日：

　　2006年6月9日

　　4、報告期末基金份額總額：

　　5，213，613，380.30份

　　5、投資目標：

　　通過投資于兼具優質增長性和估值吸引力的股票，在嚴格控制投資組合風險的前提下力求取得基金資產的長期快速增值。

　　6、投資策略：

　　本基金的投資比例浮動范圍：股票資產為60%-95%；除股票資產以外的其他資產為5%-40%，其中現金及到期日在一年以內的政府債券不低于5%。

　　本基金的非現金基金資產中，不低于80%的資產將投資于具有優質增長特征或處于優質增長階段的公司。

　　7、業績比較基準：

　　新華富時A200指數×80%＋新華雷曼中國全債指數×20%。

　　8、風險收益特征：

　　本基金屬于證券投資基金中較高風險、較高收益的基金產品

　　9、基金管理人：

　　銀華基金管理有限公司

　　10、基金托管人：

　　中國銀行股份有限公司

　　1

　　本期利潤

　　-1，732，359，892.50

　　2

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　89，224，668.46

　　3

　　加權平均基金份額本期利潤

　　-0.3180

　　4

　　期末基金資產凈值

　　7，738，077，415.07

　　5

　　期末基金份額凈值

　　1.4842

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①－③

　　②－④

　　過去三個月

　　-17.71%

　　2.14%

　　-20.82%

　　2.63%

　　3.11%

　　-0.49%

　　項目

　　金額（元）

　　占基金資產總值比例

　　股票

　　5，493，432，019.54

　　70.66%

　　債券

　　0.00

　　0.00%

　　權證

　　0.00

　　0.00%

　　資產支持證券

　　0.00

　　0.00%

　　銀行存款和清算備付金合計

　　1，837，217，158.19

　　23.63%

　　其他資產

　　443，471，815.70

　　5.71%

　　資產合計

　　7，774，120，993.43

　　100.00%

　　行業

　　市值（元）

　　占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　0.00

　　0.00%

　　B 采掘業

　　701，653，374.59

　　9.07%

　　C 制造業

　　2，231，410，641.47

　　28.82%

　　C0 食品、飲料

　　607，899，889.74

　　7.86%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00%

　　C2 木材、家具

　　0.00

　　0.00%

　　C3 造紙、印刷

　　14，966，851.00

　　0.19%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　541，190，490.27

　　6.99%

　　C5 電子

　　52，648，391.29

　　0.68%

　　C6 金屬、非金屬

　　492，496，866.07

　　6.36%

　　C7 機械、設備、儀表

　　148，949，515.68

　　1.92%

　　C8 醫藥、生物制品

　　373，258，637.42

　　4.82%

　　C99 其他制造業

　　0.00

　　0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　0.00

　　0.00%

　　E 建筑業

　　264，191，546.09

　　3.41%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　197，233，203.98

　　2.55%

　　G 信息技術業

　　40，371，582.00

　　0.52%

　　H 批發和零售貿易

　　736，965，999.55

　　9.52%

　　I 金融、保險業

　　1，112，769，133.09

　　14.38%

　　J 房地產業

　　136，011，092.52

　　1.76%

　　K 社會服務業

　　63，945，254.61

　　0.83%

　　L 傳播與文化產業

　　0.00

　　0.00%

　　M 綜合類

　　8，880，191.64

　　0.11%

　　合計

　　5，493，432，019.54

　　70.99%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量（股）

　　市值（元）

　　市值占基金資產凈值比例

　　1

　　600036

　　招商銀行

　　18，110，415

　　424，145，919.30

　　5.48%

　　2

　　002024

　　蘇寧電器

　　8，639，141

　　356，796，523.30

　　4.61%

　　3

　　600519

　　貴州茅臺

　　2，419，554

　　335，301，793.32

　　4.33%

　　4

　　600583

　　海油工程

　　11，918，741

　　259，709，366.39

　　3.36%

　　5

　　600000

　　浦發銀行

　　10，342，042

　　227，524，924.00

　　2.94%

　　6

　　000792

　　鹽湖鉀肥

　　2，382，147

　　209，914，793.64

　　2.71%

　　7

　　601186

　　中國鐵建

　　21，838，840

　　204，411，542.40

　　2.64%

　　8

　　600005

　　武鋼股份

　　19，926，082

　　194，478，560.32

　　2.51%

　　9

　　600585

　　海螺水泥

　　4，522，831

　　180，868，011.69

　　2.34%

　　10

　　601939

　　建設銀行

　　29，899，825

　　176，707，965.75

　　2.28%

　　序號

　　其他資產

　　金額（元）

　　1

　　交易保證金

　　1，512，066.29

　　2

　　應收證券清算款

　　436，382，320.00

　　3

　　應收利息

　　535，881.33

　　4

　　應收申購款

　　2，897，458.35

　　5

　　應收股利

　　2，144，089.73

　　6

　　待攤費用

　　0.00

　　合 計

　　443，471，815.70

　　序號

　　代碼

　　名稱

　　數量（份）

　　成本總額（元）

　　持有原因

　　1

　　580021

　　青啤CWB1

　　426，160.00

　　1，286，079.56

　　投資可分離債間接持有

　　本報告期初基金份額總額

　　5，727，370，045.98

　　本報告期間基金總申購份額

　　82，109，334.39

　　本報告期間基金總贖回份額

　　595，866，000.07

　　本報告期末基金份額總額

　　5，213，613，380.30