天治財富增長證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人上海浦東發展銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期間為2008年4月1日至2008年6月30日。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：天治財富增長

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年6月29日

　　報告期末基金份額總額：480，762，485.58份

　　投資目標：在確保基金份額凈值不低于本基金建立的動態資產保障線的基礎上，謀求基金資產的長期穩定增值。

　　投資策略：本基金建立隨時間推移呈非負增長的動態資產保障線，以投資組合保險機制、VaR（Value at Risk）技術為核心工具，對風險性資產（股票）與低風險資產（債券）的投資比例進行動態調整，并結合下方風險來源分析，對基金的各類資產實施全流程的風險預算管理，力爭使基金份額凈值高于動態資產保障線水平。在風險可控的基礎上，本基金通過積極投資，謀求最大限度地實現基金資產的穩定增值。

　　業績比較基準：中信標普300指數×40%+中信標普全債指數×60%

　　風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中風險較低、收益穩健的基金品種。

　　基金管理人：天治基金管理有限公司

　　基金托管人：上海浦東發展銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標（未經審計）

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　　注:上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　1、基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率比較表

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　　2、自基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率與同期業績比較基準收益率的走勢對比圖

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　　注:按照本基金合同規定，本基金在資產配置中股票投資比例范圍為基金資產凈值的0-70%，債券投資比例范圍為基金資產凈值的20%-100%。本基金應自2004年6月29日基金合同生效日起六個月內，達到本基金合同第17條規定的投資比例限制。截至本報告期末，本基金符合上述要求。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理簡介

　　劉紅兵先生：應用金融學碩士，證券、基金從業經驗多年，曾任Zealand Public Trust研究部高級經理，民族證券上海投資理財部債券投資經理。2003年3月加入天治基金管理有限公司從事證券研究和基金管理工作。2008年7月1日起劉紅兵先生不再擔任本基金基金經理，仍擔任天治天得利貨幣市場基金基金經理。

　　謝京先生：經濟學碩士，證券投資、基金管理從業經驗多年，曾任職于國泰證券有限公司北京分公司、中利投資有限責任公司、上海金路達投資管理有限公司，期間主要從事證券分析、研究和投資管理等工作。2003年1月加入天治基金管理有限公司從事證券研究和基金管理工作，現任天治品質優選混合型證券投資基金基金經理，2008年7月1日起兼任天治財富增長證券投資基金基金經理。

　　（二）基金運作的遵規守信情況說明

　　在本報告期內，本基金管理人嚴格按照《證券投資基金法》和其他相關法律法規的規定以及《天治財富增長證券投資基金基金合同》、《天治財富增長證券投資基金招募說明書》的約定，本著誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金財產，為基金份額持有人謀求利益。本基金管理人通過不斷完善法人治理結構和內部控制制度，加強內部管理，規范基金運作。本報告期內，基金運作合法合規，沒有發生損害基金份額持有人利益的行為。

　　（三）公平交易專項說明

　　1、公平交易制度的執行情況

　　根據新頒布的《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》，報告期內本基金管理人已制定公司《公平交易制度》和《異常交易監控與報告制度》并嚴格執行。

　　2、本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較

　　本基金管理人旗下沒有與本基金投資風格相似的封閉式基金、開放式基金、社保組合、企業年金、特定客戶資產管理組合。

　　3、異常交易行為的專項說明

　　報告期內本基金管理人未發現本基金有涉嫌內幕交易、涉嫌市場操縱和涉嫌利益輸送的異常交易行為。

　　（四）基金的投資策略和業績表現說明

　　受國際環境、通脹壓力、“大小非”解禁和再融資等錯綜復雜因素的共同影響，2008年二季度A股市場繼續呈現大幅度下跌態勢。中國經濟在從緊的貨幣政策下依然面臨較大的不確定性，CPI持續高位運行，未來通貨膨脹形勢和企業盈利快速下滑成為市場最大的擔憂。雖然管理層出臺了降低印花稅和限制“大小非”等利好政策，但在國際油價屢創新高、外圍股市節節下滑的影響下，A股的尋底過程仍在艱難繼續。

　　基于對市場的判斷，我們在報告期內堅決采取了防御為主的投資策略。投資過程中嚴格控制股票投資比例，重點挖掘和捕捉個股的投資機會。在通脹背景下，著重配置預期增長穩定、具有自主定價能力的上游資源行業以及成本轉嫁能力的品牌消費品行業、商業流通行業等，在業績確定性較強、增長明確的基礎上尋找較低PEG的公司。本基金2008年二季度凈值增長率為-13.56%，戰勝了業績比較基準。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合：

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　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合：

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　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細：

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　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合：

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　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細：

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　　（六）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名權證明細：

　　本報告期末本基金無權證投資。

　　（七）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細：

　　本報告期末本基金無資產支持證券投資。

　　（八）投資組合報告附注：

　　1、本基金本期投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成：

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　　六、開放式基金份額變動

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　　七、備查文件目錄

　　1、天治財富增長證券投資基金設立等相關批準文件

　　2、天治財富增長證券投資基金基金合同

　　3、天治財富增長證券投資基金招募說明書

　　4、天治財富增長證券投資基金托管協議

　　5、上海浦東發展銀行證券交易資金結算協議

　　6、本報告期內按照規定披露的各項公告

　　備查文件存放地點：天治基金管理有限公司辦公地點—上海市復興西路159號。

　　網址：www.chinanature.com.cn

　　天治基金管理有限公司

　　2008年7月21日