一、 重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人 — 中國工商銀行股份有限公司根據本基金基金合同規定，于2008年7月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產品概況

　　基金簡稱：新動力

　　基金運作方式： 契約型開放式

　　基金合同生效日： 2005年11月10日

　　交易代碼：310328

　　深交所行情代碼： 163103

　　期末基金份額總額：5，991，799，982.40份

　　基金投資目標： 本基金通過投資受益于促進國民經濟持續增長的新動力而具有高成長性和持續盈利增長潛力的上市公司，有效分享中國經濟快速持續增長的成果；通過采用積極主動的分散化投資策略，在嚴密控制投資風險的前提下，保持基金資產的持續增值，為投資者獲取超過業績基準的收益。

　　基金投資策略： 本基金采用雙線并行的組合投資策略，‘自上而下’地進行證券品種的一級資產配置，‘自下而上’地精選個股。基于基礎性宏觀研究，由投資總監和基金經理首先提出初步的一級資產配置比例；同時，根據本基金管理人自主開發的主動式資產配置模型－AAAM（Active Asset Allocation Model）提示的一級資產配置建議方案，在進行綜合的對比分析和評估后作出一級資產配置方案。通過基本面分析、綜合分析影響企業持續發展的動力因素和其自身發展環境因素和市場分析，組合投資有高成長性和具備持續發展能力的上市公司股票，經嚴格的風險管理后，爭取持續穩定的經風險調整后的優良回報。在本基金的投資管理過程中，基金管理人將跟隨中國經濟的發展，分析各個階段中國經濟的發展環境，對持續成長動力評估體系中的新動力指標和各指標評分權重進行適時地調整，以更適合當時的基金投資環境并挖掘各個階段的最具持續成長性的上市公司股票進行投資。

　　業績比較基準： 天相成長100指數收益率*80%＋中信標普國債指數收益率*20%

　　風險收益特征： 本基金是一只進行主動投資的股票型證券投資基金，其風險和預期收益均高于平衡型基金，屬于證券投資基金中的中高風險品種。本基金力爭通過資產配置、精選個股等投資策略的實施和積極的風險管理而謀求中長期的較高收益。

　　基金管理人：申萬巴黎基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　■

　　（二）基金凈值表現

　　1. 基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率的比較

　　■

　　注：上述基金業績指標已扣除了基金的管理費、托管費和各項交易費用，但不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如：申購費、贖回費等），計入認購或交易基金的各項費用后，實際收益水平要低于所列數字。

　　2. 基金合同生效以來基金累計凈值增長率與同期業績比較基準的變動比較

　　申萬巴黎新動力基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比

　　■

　　注：根據本基金基金合同，本基金股票投資比例為基金凈資產的60%至95%，股票投資資產部分投資于受益于促進國民經濟持續增長的新動力而具有高成長性和持續盈利增長潛力的上市公司股票的比例不低于80％；債券與貨幣市場工具的投資比例為基金凈資產的5%至40%，其中現金和到期日在一年以內的政府債券為基金凈資產的5%以上。在本基金合同生效后六個月內，達到上述比例限制。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理簡要介紹

　　常永濤先生，澳門國際大學工商管理碩士。自1992年起開始從事證券市場投資工作，從事股票市場、債券市場的投資，曾任四川省信托投資公司上海證券管理總部副總經理；自2001年起開始從事基金管理工作，2001年至2004年任職大成基金管理有限公司交易部、基金經理部基金經理，2003年11月至2004年10月任大成基金景福基金經理。2004年12月加入本公司，自2005年11月起任申萬巴黎新動力股票型證券投資基金基金經理，2006年12月起同時任申萬巴黎新經濟混合型證券投資基金基金經理。

　　梅文斌先生，特許金融分析師(CFA)，清華大學工學碩士。自2002年起從事金融工作，2002年11月至2004年8月擔任北京天相投資顧問公司投資分析師。2004年8月加入本公司，任高級分析師，2006年12月至2008年1月任申萬巴黎新經濟混合型證券投資基金基金經理助理，2008年2月起與常永濤先生共同擔任申萬巴黎新動力股票型證券投資基金基金經理，2008年7月起同時與李源海先生共同擔任申萬巴黎競爭優勢股票型證券投資基金基金經理。

　　（二）基金運作的遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》及其實施準則等配套法規的規定，嚴格遵守基金合同規定，本著誠實信用、勤勉盡責等原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。

　　本基金投資運作符合法律法規和基金合同的規定，信息披露及時、準確、完整；本基金資產與本基金管理人管理的其他基金資產、公司資產之間嚴格分開；沒有發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為。在基金資產的管理運作中，無任何損害基金份額持有人利益的行為，并通過穩健經營、規范運作、規避風險，保護了基金份額持有人的合法權益。

　　（三）投資報告與業績表現

　　二季度，高漲的能源價格和資源品價格令全球面臨的滯脹風險進一步加劇。越南通脹失控導致的經濟危機更是觸發各國宏觀決策者開始由偏好增長變為愿意抑制經濟增長來治理通脹。最新的宏觀調控動向顯示，國內宏觀調控思路也正在發生這種變化。未來我們很有可能會看到更多的緊縮性政策出現：準備金率會進一步上調、加息的概率正在加大、而成品油等能源品價格面臨著進一步調高的可能性。下半年國內經濟面臨的減速壓力高于上半年。

　　二季度內，上證綜指季初為3472.71點，前兩個月經歷大幅波動，6月上旬國家實施了提高準備金率的緊縮政策，之后市場開始出現大幅下跌，季度內跌幅達21.21%，收于2736.10點。期間成交量屢創新低，6月30日季度最后一天兩市613億元的成交量創下了自2007年以來的新低。

　　本基金在二季度前期超配煤炭、化工、商業等行業，低配地產、金融等行業，在行業配置和選股方面均是正貢獻。但6月上旬開始由于對市場錯判，于3200點左右即開始加倉，隨后遭遇極短期內大盤大跌30%的罕見情形，導致凈值快速下跌，整個二季度收益率為-22.17%，階段性跑輸業績基準。

　　展望下半年，滯脹加劇和抑制部分需求來治理通脹的政策新動向已經成為影響3季度國內外宏觀經濟的最重要因素。國內下半年通脹形勢是PPI繼續走高、而CPI則逐步回落。雖然調高能源品價格增加了CPI上漲壓力，但是食品類價格漲幅回落預期和不斷回落的貨幣供給數據都顯示CPI下半年逐步回落的趨勢并沒有改變。PPI與CPI走勢的背離預示著利潤會進一步流向最上游的資源品和能源品領域。

　　全球來看，美國經濟在減稅政策的刺激下，正在逐步出現經濟調整見底的跡象；而歐洲則很有可能在3季度步入經濟的進一步下滑。房價和油價成為了未來全球經濟走向的重要指向標。從目前的數據來看，3季度房價和油價出現有利于經濟增長的概率偏小。全球經濟的調整周期尚未結束。

　　雖然面臨上述不利環境，但我們也要看到，市場前期的快速大幅調整已經過度反映了上述悲觀預期，前期股市堆積的泡沫已基本得到擠壓，很多具備長期競爭潛力的公司已經開始顯現投資價值。而且市場也并未真正缺乏流動性，缺失的是信心。總體而言，我國經濟仍處在增長周期中，市場仍然存在一些結構性的投資機會。

　　（四）公平交易制度執行情況

　　1、關于公平交易制度執行情況的說明

　　截至2008年6月30日，我司共管理開放式基金5只，無管理其他投資組合。旗下五只開放式基金為：申萬巴黎新動力股票型證券投資基金、申萬巴黎盛利精選證券投資基金、申萬巴黎新經濟混合型證券投資基金、申萬巴黎盛利強化配置混合型證券投資基金，申萬巴黎收益寶貨幣市場基金。

　　■

　　我司于2004年年底管理兩只開放式基金開始，就著手討論多基金公平交易問題。2004年年底就頒布了關于旗下基金交易情況的內部管理規則，包括《關于基金投資交叉交易行為的管理規則》、《關于基金投資公平交易行為的管理規則》，《標準交易指引》等，并且多次予以修訂。原則上我司在日內禁止多基金之間的反向交易，要求嚴格執行多基金日內的公平交易。

　　依據中國證監會2008年3月20日頒布的《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》指引的精神，我司已經完善了公平交易、異常交易等相關制度的修訂，正在著手建立系統以執行相關內容。截至二季度末，我司已經建立了多組合日內、5日內、10日內同向交易價差分析模塊，目前正在完善異常交易檢查模塊。

　　依據要求，本期我司對于旗下多個組合進行了兩兩之間的公平交易檢查，未發現可能導致不公平交易和利益輸送的行為。

　　為確保在投資管理活動中公平對待不同投資組合，嚴格禁止并切實防范利益輸送行為，我司一方面不斷優化投資決策和研究流程，強化內部風險控制，另一方面強化日常對投資人員行為規范和職業操守的教育培訓，并加強投資人員個人投資行為的申報管理。

　　我司建立并實施了嚴格的投資授權制度，投資備選庫管理制度和集中交易制度，來切實規范基金經理投資決策行為。首先，基金經理只能在授權的范圍內，依據投資策略會議決定的投資策略，結合投資決策委員會及分析師的資產及行業或板塊配置的建議進行操作，超過投資權限的操作需要經過嚴格的審批程序；第二，基金經理只能投資納入其管理基金的股票備選庫中的股票，而且對于我司內部嚴格定義的重大投資決策，必須經投資決策委員會討論備案后方可實施；第三，所有的投資指令必須通過集中交易室執行，集中交易室與投資部門相隔離。交易部必須確保日內公平交易的合規執行，執行結果須于當日報風險管理部獨立檢查。在上述基礎上，我司內部控制部門（風險管理部和監察稽核部）還將通過對投資組合各項合規性指標的日常風險檢查提示，以及對投資、研究、交易等全流程的獨立的監察稽核，督促落實以上制度的措施，并促進投資運作的規范性。

　　2、本基金與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較

　　根據投資風格劃分，我司旗下沒有與本基金相似的投資組合。

　　3、異常交易行為說明：無。

　　五、投資組合報告

　　（一）期末基金資產組合

　　■

　　（二）期末股票投資組合

　　■

　　（三）期末前十名股票明細

　　■

　　（四）期末債券投資組合

　　■

　　（五）期末前五名債券明細

　　■

　　（六）投資組合報告附注

　　1. 本報告期內，基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查，或受到公開譴責、處罰的。

　　2. 基金投資的前十名股票中，無投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3. 其他資產的構成

　　■

　　4. 基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細：無。

　　5．基金主動投資權證交易情況：無。

　　6. 基金因投資可分離可轉換債券而被動獲得的權證

　　■

　　六、基金份額變動情況

　　■

　　七、備查文件目錄

　　備查文件： 基金合同；

　　招募說明書及其定期更新；

　　發售公告；

　　基金合同生效公告；

　　開放日常交易業務公告；

　　定期報告；

　　其他臨時公告。

　　上述備查文件中基金合同、招募說明書及其定期更新、基金發售公告和基金合同生效公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；開放日常交易業務公告、定期報告和其他臨時公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址：中國上海淮海中路300號香港新世界大廈40層。上述文件亦均可在本基金管理人的網站進行查閱，查詢網址：www.swbnpp.com 。

　　申萬巴黎基金管理有限公司

　　二零零八年七月二十一日

　　2008年2季度

　　本期利潤總額

　　-1，325，036，129.11

　　本期利潤總額扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-288，465，372.84

　　加權平均基金份額本期利潤總額

　　-0.2160

　　期末基金資產凈值

　　4，561，453，676.48

　　期末基金份額資產凈值

　　0.7613

　　2008年2季度

　　基金凈值增長率①

　　-22.17%

　　基金凈值增長率標準差②

　　2.62%

　　業績比較基準收益率③

　　-20.07%

　　業績比較基準收益率標準差④

　　2.57%

　　①-③

　　-2.10%

　　②-④

　　0.05%

　　基金名稱

　　2008年二季度收益(%)

　　業績基準

　　申萬新動力股票型證券投資基金

　　-22.17

　　(80%)天相成長100指數收益率＋(20%)中信國債指數收益率

　　申萬新經濟混合型證券投資基金

　　-16.10

　　(85%)新華富時A200指數收益率＋(15%)金融同業存款利率

　　申萬巴黎盛利精選證券投資基金

　　-14.78

　　(75%)申萬300指數收益率＋(20%)中信國債指數收益率+1年期定期存款利率×5%

　　申萬巴黎盛利強化配置混合型證券投資基金

　　-3.90

　　同期銀行一年期定存收益

　　申萬巴黎收益寶貨幣市場基金

　　0.6454

　　銀行半年期定期存款利率(稅后)

　　市 值（元）

　　占總資產比例

　　股票

　　3，982，760，569.88

　　86.87%

　　債券

　　28，499，320.16

　　0.62%

　　權證

　　4，341，183.84

　　0.10%

　　銀行存款和清算備付金

　　561，810，632.60

　　12.25%

　　其他資產

　　7，189，904.16

　　0.16%

　　合計

　　4，584，601，610.64

　　100.00%

　　序號

　　分類

　　市 值（元）

　　占凈值比例

　　A

　　農、林、牧、漁業

　　9，960，000.00

　　0.22%

　　B

　　采掘業

　　559，567，691.47

　　12.27%

　　C

　　制造業

　　1，928，525，025.88

　　42.28%

　　C0

　　其中：食品、飲料

　　213，898，694.74

　　4.69%

　　C1

　　紡織、服裝、皮毛

　　0.00

　　0.00

　　C2

　　木材、家具

　　421，103.55

　　0.01%

　　C3

　　造紙、印刷

　　45，498，791.00

　　1.00%

　　C4

　　石油、化學、塑膠、塑料

　　596，130，147.79

　　13.07%

　　C5

　　電子

　　46，353，175.47

　　1.02%

　　C6

　　金屬、非金屬

　　619，330，781.46

　　13.58%

　　C7

　　機械、設備、儀表

　　331，777，859.96

　　7.27%

　　C8

　　醫藥、生物制品

　　56，604，471.91

　　1.24%

　　C99

　　其他

　　18，510，000.00

　　0.41%

　　D

　　電力、煤氣及水的生產和供應業

　　0.00

　　0.00

　　E

　　建筑業

　　52，170，421.68

　　1.14%

　　F

　　交通運輸、倉儲業

　　111，621，291.52

　　2.45%

　　G

　　信息技術業

　　186，764，916.04

　　4.09%

　　H

　　批發和零售貿易

　　172，420，254.02

　　3.78%

　　I

　　金融、保險業

　　724，124，323.14

　　15.87%

　　J

　　房地產業

　　237，265，018.81

　　5.20%

　　K

　　社會服務業

　　341，627.32

　　0.01%

　　L

　　傳播與文化產業

　　0.00

　　0.00

　　M

　　綜合類

　　0.00

　　0.00

　　合計

　　3，982，760，569.88

　　87.31%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量

　　市 值（元）

　　占凈值比例

　　1

　　600096

　　云天化

　　4，309，188

　　265，445，980.80

　　5.82%

　　2

　　600000

　　浦發銀行

　　10，664，405

　　234，616，910.00

　　5.14%

　　3

　　600036

　　招商銀行

　　8，442，810

　　197，730，610.20

　　4.33%

　　4

　　600585

　　海螺水泥

　　3，532，251

　　141，254，717.49

　　3.10%

　　5

　　600596

　　新安股份

　　2，206，380

　　133，353，607.20

　　2.92%

　　6

　　601088

　　中國神華

　　3，442，392

　　129，330，667.44

　　2.84%

　　7

　　000063

　　中興通訊

　　2，027，238

　　126，905，098.80

　　2.78%

　　8

　　600016

　　民生銀行

　　19，999，910

　　113，999，487.00

　　2.50%

　　9

　　600019

　　寶鋼股份

　　12，734，372

　　110，916，380.12

　　2.43%

　　10

　　600005

　　武鋼股份

　　11，150，023

　　108，824，224.48

　　2.39%

　　券種

　　市 值（元）

　　占凈值比例

　　企業債券

　　22，631，670.80

　　0.49%

　　可轉換債券

　　5，867，649.36

　　0.13%

　　合 計

　　28，499，320.16

　　0.62%

　　序號

　　債券名稱

　　市 值（元）

　　占凈值比例

　　1

　　08寶鋼債

　　17，018，383.60

　　0.37%

　　2

　　柳工轉債

　　5，867，649.36

　　0.13%

　　3

　　08國電債

　　3，736，576.00

　　0.08%

　　4

　　08康美債

　　1，876，711.20

　　0.04%

　　5

　　-

　　-

　　-

　　市 值（元）

　　深交所交易保證金

　　3，988，223.29

　　應收證券清算款

　　173，751.41

　　應收股利

　　1，429，629.22

　　應收利息

　　147，130.47

　　應收申購款

　　1，451，169.77

　　合計

　　7，189，904.16

　　代碼

　　名稱

　　獲得數量

　　成本

　　期末持有數量

　　期末持有市值

　　580022

　　國電CWB1

　　547，840

　　1，283，526.50

　　-

　　-

　　580023

　　康美CWB1

　　489，140

　　813，837.77

　　-

　　-

　　580024

　　寶鋼CWB1

　　3，626，720

　　5，378，549.91

　　3，626，720

　　4，341，183.84

　　2008年2季度（單位：份）

　　期初基金份額總額

　　6，268，341，459.58

　　本期基金總申購份額

　　139，714，006.26

　　本期基金總贖回份額

　　416，255，483.44

　　期末基金份額總額

　　5，991，799，982.40

　　申萬巴黎新動力股票型證券投資基金

　　（未經審計）

　　2008年第二季度報告