國泰金馬穩健回報證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產品概況

　　1、 基金簡介

　　基金簡稱：國泰金馬穩健

　　基金代碼：020005

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年6月18日

　　報告期末基金份額總額：8，752，701，591.60 份

　　基金管理人：國泰基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　2、 基金產品說明

　　（1）投資目標：通過股票、債券資產和現金類資產的合理配置，高度適應中國宏觀經濟的發展變化。緊盯不同時期對中國GDP增長具有重大貢獻或因GDP的高速增長而獲得較大受益的行業和上市公司，最大程度地分享中國宏觀經濟的成長成果，為基金持有人謀求穩健增長的長期回報。

　　（2）投資策略：本基金采取定性與定量分析相結合的方式，通過資產配置有效規避資本市場的系統性風險；通過對不同時期與GDP增長密切相關的投資、消費、進出口等因素的深層研究，準確預期并把握對GDP增長貢獻度大及受GDP增長拉動受益度大的重點行業及上市公司；通過個股選擇，挖掘具有成長潛力且被當前市場低估的重點上市公司。在債券投資方面，主要基于長期利率趨勢以及中短期經濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析，實施積極的債券投資管理。基金組合投資的基本范圍：股票資產40%-95%；債券資產55%-0；現金或到期日在一年以內的政府債券不低于5%。

　　（3）業績比較基準：本基金的業績比較基準=60%×[上證A股指數和深圳A股指數的總市值加權平均]+40%×[上證國債指數]（在其它較理想的業績基準出現以后，經一定程序會對現有業績基準進行替換）。

　　（4）風險收益特征：本基金屬于中低風險的平衡型基金產品，基金的預期收益高于債券型基金，風險程度低于激進的股票型基金。

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現（未經審計）

　　1、 主要財務指標

　　■

　　注：基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、 國泰金馬穩健基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　■

　　3、 國泰金馬穩健基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　■

　　四、 基金管理人報告

　　1、基金管理合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《基金管理公司公平交易制度指導意見》等有關法律法規的規定，嚴格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度保護投資人合法權益等原則管理和運用基金資產，在控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。

　　截至本報告期末，本基金管理人管理的基金類型包括：封閉式基金、開放式基金的股票型基金、指數型股票基金、混合基金（偏股型）、債券基金（債券型）、保本基金和貨幣基金等，其中封閉式基金三只、股票型基金三只、混合基金（偏股型）三只。本公司所管理的各類型基金大類資產配置倉位相當，同類型基金的業績表現差異均在5%之內。

　　本報告期內，本基金未發生損害基金份額持有人利益的行為，投資運作符合法律法規和基金合同的規定，未發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為，信息披露及時、準確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、投資組合與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系，有效保障投資人的合法權益。

　　2、基金經理介紹

　　余榮權，男，碩士研究生，15年證券基金從業經驗。1993年7月至2000年6月在深圳賽格集團財務公司投資部任經理；2000年6月至2002年11月在上海華寶信托投資公司投資管理部任總經理；2002年11月至2007年7月在華寶興業基金管理有限公司任投資總監；2003年7月至2004年5月兼任寶康靈活配置基金的基金經理；2006年4月至2007年4月兼任華寶興業多策略增長基金的基金經理；2007年8月加盟國泰基金管理有限公司，任投資總監；2008年4月起任國泰金馬穩健回報基金的基金經理。

　　程洲，男，碩士研究生，CFA，8年證券基金從業經驗。2000年7月至2004年3月在上海申銀萬國證券研究所策略研究部任策略分析師；2004年4月加盟國泰基金管理有限公司，歷任高級策略分析師、基金經理助理；2008年4月起任國泰金馬穩健回報基金的基金經理。

　　3、本基金的投資策略和業績表現說明

　　（1）2008年第二季度證券市場與投資管理回顧

　　今年上半年A股市場出現了大幅度下跌，跌幅已經居全球前列。盡管市場在四月份因受到利好政策的推動下而出現反彈，但高企的通脹壓力、持續的宏觀緊縮調控、出乎意料的自然災害、不斷減速的世界經濟、以及洶涌的大小非解禁等負面因素最終推動市場延續了一季度的慣性下跌。

　　我們曾經對二季度市場持相對樂觀的態度，這使得我們在二季度的運作中比較被動，行業和個股的選擇都不能抵御較重的股票資產配置所帶來的損失。

　　（2）2008年第三季度證券市場及投資管理展望

　　展望下半年，我們認為，最重要的是理性地分析和看待宏觀經濟平穩回落對證券市場的負面影響程度，不宜過度悲觀。在宏觀政策取向上，我們主要關注能源定價機制改革進程與貨幣信貸緊縮的執行力度。在投資方向上，我們看好能受益于經濟增長和抵御通脹的金融行業和上游資源品行業，以及能在轉變經濟增長方式中發揮更大作用的科技行業。

　　五、 基金投資組合報告(未經審計)

　　1、 報告期末基金資產組合情況

　　■

　　2、 報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　3、 報告期末按市值占基金資產凈值比例的前十名股票明細

　　■

　　4、 報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　5、 報告期末按市值占基金資產凈值比例的前五名債券明細

　　■

　　6、 報告附注

　　(1) 本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　(2) 基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。

　　(3) 其他資產的構成如下：

　　■

　　(4) 本報告期末本基金無處于轉股期的可轉換債券。

　　(5) 本報告期末本基金持有的權證明細如下：

　　■

　　(6) 本報告期內本基金未投資資產支持證券。

　　(7) 由于四舍五入原因，分項之和與合計可能有尾差。

　　六、開放式基金份額變動情況

　　■

　　七、備查文件目錄

　　1、關于同意設立國泰金馬穩健回報證券投資基金的批復

　　2、國泰金馬穩健回報證券投資基金合同

　　3、國泰金馬穩健回報證券投資基金托管協議

　　4、國泰金馬穩健回報證券投資基金年度報告、半年度報告及收益分配公告

　　5、國泰金馬穩健回報證券投資基金代銷協議

　　6、報告期內披露的各項公告

　　7、國泰基金管理有限公司營業執照和公司章程

　　備查文件存放地點：本基金管理人國泰基金管理有限公司辦公地點——上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓。

　　本基金托管人中國建設銀行股份有限公司辦公地點——北京市西城區鬧市口大街1號院1號樓。

　　投資者查閱方式：可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網站上查閱。

　　客戶服務中心電話：（021）33134688，400-888-8688

　　客戶投訴電話：（021）23060279

　　公司網址：http://www.gtfund.com

　　國泰基金管理有限公司

　　2008年7月19日

　　2008年4-6月

　　1、本期利潤

　　2

　　-1，557，155，293.12元

　　2、本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-484，227，723.43元

　　3、加權平均基金份額本期利潤

　　-0.1799元

　　4、期末基金資產凈值

　　5，942，642，784.29元

　　5、期末基金份額凈值

　　0.679元

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①－③

　　②－④

　　過去三個月

　　-21.14%

　　2.83%

　　-12.42%

　　1.86%

　　-8.72%

　　0.97%

　　分類

　　市 值(元)

　　占總資產比例

　　股票

　　5，034，406，105.30

　　84.48%

　　債券

　　525，996，231.80

　　8.83%

　　權證

　　7，128，181.37

　　0.12%

　　銀行存款和結算備付金

　　250，253，952.37

　　4.20%

　　其他資產

　　141，666，611.82

　　2.38%

　　合計

　　5，959，451，082.66

　　100.00%

　　序號

　　分類

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　農、林、牧、漁業

　　48，160，798.00

　　0.81%

　　2

　　采掘業

　　616，663，650.10

　　10.38%

　　3

　　制造業

　　1，604，459，587.66

　　27.00%

　　其中：食品、飲料

　　66，796，498.46

　　1.12%

　　紡織、服裝、皮毛

　　13，247，970.40

　　0.22%

　　造紙、印刷

　　54，498，224.70

　　0.92%

　　石油、化學、塑膠、塑料

　　127，072，079.57

　　2.14%

　　電子

　　22，926，889.99

　　0.39%

　　金屬、非金屬

　　829，167，186.56

　　13.95%

　　機械、設備、儀表

　　363，838，946.48

　　6.12%

　　醫藥、生物制品

　　126，911，791.50

　　2.14%

　　4

　　電力、煤氣及水的生產和供應業

　　292，222，610.28

　　4.92%

　　5

　　建筑業

　　125，279，533.46

　　2.11%

　　6

　　交通運輸、倉儲業

　　59，131，598.94

　　1.00%

　　7

　　信息技術業

　　447，905，463.13

　　7.54%

　　8

　　批發和零售貿易

　　475，639，151.99

　　8.00%

　　9

　　金融、保險業

　　725，457，436.13

　　12.21%

　　10

　　房地產業

　　500，955，127.56

　　8.43%

　　11

　　社會服務業

　　27，130，304.02

　　0.46%

　　12

　　傳播與文化產業

　　2，562，876.59

　　0.04%

　　13

　　綜合類

　　108，837，967.44

　　1.83%

　　合計

　　5，034，406，105.30

　　84.73%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數 量(股)

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　600153

　　建發股份

　　21，541，888

　　308，695，255.04

　　5.19%

　　2

　　600547

　　山東黃金

　　5，349，350

　　275，758，992.50

　　4.64%

　　3

　　600900

　　長江電力

　　14，608，900

　　214，020，385.00

　　3.60%

　　4

　　601169

　　北京銀行

　　9，417，800

　　129，494，750.00

　　2.18%

　　5

　　600655

　　豫園商城

　　3，737，622

　　121，248，457.68

　　2.04%

　　6

　　600316

　　洪都航空

　　7，530，315

　　117，548，217.15

　　1.98%

　　7

　　600100

　　同方股份

　　6，391，020

　　115，869，192.60

　　1.95%

　　8

　　600036

　　招商銀行

　　4，924，208

　　115，324，951.36

　　1.94%

　　9

　　601088

　　中國神華

　　3，000，000

　　112，710，000.00

　　1.90%

　　10

　　000667

　　名流置業

　　23，162，919

　　112，108，527.96

　　1.89%

　　序號

　　債 券 品 種

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　金融債券

　　509，335，000.00

　　8.57%

　　2

　　企業債券

　　16，135，319.40

　　0.27%

　　3

　　可轉換債券

　　525，912.40

　　0.01%

　　合計

　　525，996，231.80

　　8.85%

　　序號

　　債 券 名 稱

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　07農發18

　　200，140，000.00

　　3.37%

　　2

　　05農發12

　　199，280，000.00

　　3.35%

　　3

　　05農發08

　　99，980，000.00

　　1.68%

　　4

　　05農發14

　　9，935，000.00

　　0.17%

　　5

　　08寶鋼債

　　8，980，318.80

　　0.15%

　　分類

　　市 值(元)

　　存出保證金

　　4，494，184.67

　　應收證券清算款

　　121，097，624.17

　　應收利息

　　11，632，200.78

　　應收申購款

　　3，300，911.39

　　應收股利

　　1，141，690.81

　　合計

　　141，666，611.82

　　權證代碼

　　權證名稱

　　數量(份)

　　成本(元)

　　580017

　　贛粵CWB1

　　539，889

　　2，325，632.03

　　580018

　　中遠CWB1

　　14，112

　　98，388.51

　　580021

　　青啤CWB1

　　63，210

　　234，324.95

　　580023

　　康美CWB1

　　108，780

　　180，989.64

　　580024

　　寶鋼CWB1

　　1，913，760

　　2，777，465.27

　　031006

　　中興ZXC1

　　61，598

　　745，257.98

　　合計

　　2，701，349

　　6，362，058.38

　　份額(份)

　　報告期初基金份額總額

　　8，527，127，352.55

　　報告期間基金總申購份額

　　579，981，661.84

　　報告期間基金總贖回份額

　　354，407，422.79

　　報告期末基金份額總額

　　8，752，701，591.60