國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)股票型證券投資基金

　　2008年第二季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年7月14日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　1、基金簡(jiǎn)介

　　基金簡(jiǎn)稱：國(guó)泰金牛創(chuàng)新

　　基金代碼：020010

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2007年5月18日

　　報(bào)告期末基金份額總額：4，855，886，092.59份

　　基金管理人：國(guó)泰基金管理有限公司

　　基金托管人：中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行

　　2、基金產(chǎn)品說(shuō)明

　　（1）投資目標(biāo)：本基金為成長(zhǎng)型股票基金，主要投資于通過(guò)各類創(chuàng)新預(yù)期能帶來(lái)公司未來(lái)高速增長(zhǎng)的創(chuàng)新型上市公司股票，在有效的風(fēng)險(xiǎn)控制前提下，追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值。

　　（2）投資策略：

　　①大類資產(chǎn)配置策略

　　本基金的大類資產(chǎn)配置主要通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、國(guó)家財(cái)政和貨幣政策、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策以及資本市場(chǎng)資金環(huán)境、證券市場(chǎng)走勢(shì)的分析，預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，并據(jù)此評(píng)價(jià)未來(lái)一段時(shí)間股票、債券市場(chǎng)相對(duì)收益率，主動(dòng)調(diào)整股票、債券及現(xiàn)金類資產(chǎn)的配置比例。

　　②股票資產(chǎn)投資策略

　　本基金的股票資產(chǎn)投資將在國(guó)家發(fā)展規(guī)劃所指引的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)，采取自下而上的選股方法。利用“成長(zhǎng)因子”篩選出成長(zhǎng)型上市公司股票池；在此基礎(chǔ)上利用公司自主開發(fā)的“創(chuàng)新型上市公司評(píng)價(jià)體系”，對(duì)符合創(chuàng)新特征的上市公司進(jìn)行深入的分析和比較，篩選出通過(guò)創(chuàng)新能夠在未來(lái)帶來(lái)高速成長(zhǎng)的上市公司，形成創(chuàng)新成長(zhǎng)型上市公司股票池；最后通過(guò)相對(duì)價(jià)值評(píng)估，形成優(yōu)化的股票投資組合。

　　③債券資產(chǎn)投資策略

　　本基金的債券資產(chǎn)投資主要以長(zhǎng)期利率趨勢(shì)分析為基礎(chǔ)，結(jié)合中短期的經(jīng)濟(jì)周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析，通過(guò)債券置換和收益率曲線配置等方法，實(shí)施積極的債券投資管理。

　　（3）業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)=80%×[滬深300指數(shù)收益率]+20%×[上證國(guó)債指數(shù)收益率]（在其它較理想的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)出現(xiàn)以后，經(jīng)一定程序會(huì)對(duì)現(xiàn)有業(yè)績(jī)基準(zhǔn)進(jìn)行替換）。

　　（4）風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金屬于具有較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金。

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)（未經(jīng)審計(jì)）

　　1、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　■

　　注：所述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　2、本報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較

　　■

　　3、國(guó)泰金牛創(chuàng)新基金累計(jì)份額凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖

　　■

　　四、基金管理人報(bào)告

　　1、基金管理合規(guī)性聲明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見》等有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，嚴(yán)格遵守基金合同和招募說(shuō)明書約定，本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)、最大限度保護(hù)投資人合法權(quán)益等原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為持有人謀求最大利益。

　　截至本報(bào)告期末，本基金管理人管理的基金類型包括：封閉式基金、開放式基金的股票型基金、指數(shù)型股票基金、混合基金（偏股型）、債券基金（債券型）、保本基金和貨幣基金等，其中封閉式基金三只、股票型基金三只、混合基金（偏股型）三只。本公司所管理的各類型基金大類資產(chǎn)配置倉(cāng)位相當(dāng)，同類型基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)差異均在5%之內(nèi)。

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金未發(fā)生損害基金份額持有人利益的行為，投資運(yùn)作符合法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定，未發(fā)生內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)和不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易及其他違規(guī)行為，信息披露及時(shí)、準(zhǔn)確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產(chǎn)、投資組合與公司資產(chǎn)之間嚴(yán)格分開、公平對(duì)待，基金管理小組保持獨(dú)立運(yùn)作，并通過(guò)科學(xué)決策、規(guī)范運(yùn)作、精心管理和健全內(nèi)控體系，有效保障投資人的合法權(quán)益。

　　2、基金經(jīng)理介紹

　　何江旭，男，碩士研究生，14年證券期貨從業(yè)經(jīng)歷。曾就職于浙江金達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、君安證券公司、國(guó)信證券公司。2000年5月加盟國(guó)泰基金管理公司，歷任研究開發(fā)部總監(jiān)助理、投資決策委員會(huì)秘書、基金管理部副總監(jiān)，2002年11月至2004年7月?lián)��?span id=stock_sh500011>基金金鑫基金經(jīng)理，2003年1月至2004年3月?lián)��?span id=stock_sh500021>基金金鼎基金經(jīng)理，2004年6月至2008年3月?lián)�任�?guó)泰金馬穩(wěn)健回報(bào)基金的基金經(jīng)理，2007年3月至2008年5月兼任國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)基金的基金經(jīng)理，2007年3月起兼任基金管理部總監(jiān)，2007年5月起兼任國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)基金的基金經(jīng)理，2008年3月起兼任權(quán)益類資產(chǎn)投資副總監(jiān)。

　　3、本基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說(shuō)明

　　（1）2008年第二季度證券市場(chǎng)與投資管理回顧

　　二季度A股市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，上證指數(shù)跌幅達(dá)到21%，滬深300則下跌了26%。市場(chǎng)下跌的主要原因還是出于對(duì)通脹以及收縮流動(dòng)性導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)心，而5月中旬發(fā)生的汶川大地震再一次打擊了剛剛被政策呵護(hù)開始趨暖的市場(chǎng)信心。

　　二季度本基金股票倉(cāng)位較高，同時(shí)市場(chǎng)估值中樞下降使成長(zhǎng)股面臨較大沽售壓力，導(dǎo)致凈值損失比較大。

　　（2）2008年第三季度證券市場(chǎng)及投資管理展望

　　在經(jīng)歷了持續(xù)大跌以后，目前市場(chǎng)估值已大幅下降。滬深300指數(shù)2008年的動(dòng)態(tài)市盈率從超過(guò)31倍的高點(diǎn)下降至18倍左右、2009年的動(dòng)態(tài)市盈率從超過(guò)26倍的高點(diǎn)下降至16倍左右。從估值角度看，A股市場(chǎng)已逐漸進(jìn)入中長(zhǎng)期價(jià)值投資區(qū)域。短期內(nèi)穩(wěn)定市場(chǎng)政策的出臺(tái)會(huì)導(dǎo)致反彈隨時(shí)可能發(fā)生。但是，中國(guó)正面臨著通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)、宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利進(jìn)入下行周期以及全流通的壓力，因此市場(chǎng)真正走強(qiáng)仍有待時(shí)日。

　　在三季度，本基金將在現(xiàn)有倉(cāng)位水平上優(yōu)化持股結(jié)構(gòu)，按照基金合同要求，重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新型公司以及符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的行業(yè)。同時(shí)兼顧能夠抵抗通脹及抵御經(jīng)濟(jì)回落風(fēng)險(xiǎn)的品種。另外注意把握國(guó)資重組、資源價(jià)格改革、3G等主題性機(jī)會(huì)。

　　五、基金投資組合報(bào)告（未經(jīng)審計(jì)）

　　1、報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　■

　　2、報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　3、報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例的前十名股票明細(xì)

　　■

　　4、報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　5、報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例排序的前五名債券明細(xì)

　　■

　　6、報(bào)告附注

　　(1)本報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒(méi)有被監(jiān)管部門立案調(diào)查或在報(bào)告編制日前一年受到公開譴責(zé)、處罰的情況。

　　(2)基金投資的前十名股票中，沒(méi)有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的情況。

　　(3)其他資產(chǎn)的構(gòu)成如下：

　　■

　　(4)本報(bào)告期末本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　(5)本報(bào)告期末本基金持有的權(quán)證明細(xì)如下：

　　■

　　(6)本報(bào)告期內(nèi)本基金未投資資產(chǎn)支持證券。

　　六、開放式基金份額變動(dòng)情況

　　■

　　七、備查文件目錄

　　1、關(guān)于同意國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)股票型證券投資基金募集的批復(fù)

　　2、國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)股票型證券投資基金合同

　　3、國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)股票型證券投資基金托管協(xié)議

　　4、國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)股票型證券投資基金年度報(bào)告及收益分配公告

　　5、國(guó)泰金牛創(chuàng)新成長(zhǎng)股票型證券投資基金代銷協(xié)議

　　6、報(bào)告期內(nèi)披露的各項(xiàng)公告

　　7、國(guó)泰基金管理有限公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　備查文件存放地點(diǎn)：本基金管理人國(guó)泰基金管理有限公司辦公地點(diǎn)——上海市延安東路700號(hào)港泰廣場(chǎng)22-23樓。

　　投資者查閱方式：可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網(wǎng)站上查閱。

　　客戶服務(wù)中心電話：（021）33134688，400-888-8688

　　客戶投訴電話：（021）23060279

　　公司網(wǎng)址：http://www.gtfund.com

　　國(guó)泰基金管理有限公司

　　2008年7月19日

　　2008年4-6月

　　1、本期利潤(rùn)

　　-991，306，410.84元

　　2、本期利潤(rùn)扣減公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額

　　-264，161，701.60元

　　3、加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)總額

　　-0.2004元

　　4、期末基金資產(chǎn)凈值

　　3，863，535，057.39元

　　5、期末基金份額凈值

　　0.796元

　　階段

　　凈值增長(zhǎng)率①

　　凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差②

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率③

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④

　　①－③

　　②－④

　　過(guò)去三個(gè)月

　　-20.16%

　　2.88%

　　-21.23%

　　2.66%

　　1.07%

　　0.22%

　　項(xiàng)目

　　金 額(元)

　　占基金資產(chǎn)總值比例

　　股票

　　3，354，948，799.37

　　86.19%

　　債券

　　201，939，428.88

　　5.19%

　　權(quán)證

　　584，519.04

　　0.02%

　　銀行存款和結(jié)算備付金

　　134，316，289.93

　　3.45%

　　應(yīng)收證券清算款

　　190，768，909.89

　　4.90%

　　其他資產(chǎn)

　　9，778，890.85

　　0.25%

　　合計(jì)

　　3，892，336，837.96

　　100.00%

　　序號(hào)

　　分類

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　7，417，884.28

　　0.19%

　　2

　　采掘業(yè)

　　154，594，116.46

　　4.00%

　　3

　　制造業(yè)

　　1，214，535，424.68

　　31.44%

　　其中：食品、飲料

　　150，038，828.28

　　3.88%

　　紡織、服裝、皮毛

　　10，341，495.54

　　0.27%

　　造紙、印刷

　　78，444，233.07

　　2.03%

　　石油、化學(xué)、塑膠、塑料

　　70，018，739.12

　　1.81%

　　電子

　　81，022，721.13

　　2.10%

　　金屬、非金屬

　　205，605，226.48

　　5.32%

　　機(jī)械、設(shè)備、儀表

　　381，684，709.05

　　9.88%

　　醫(yī)藥、生物制品

　　237，335，522.01

　　6.14%

　　其他制造業(yè)

　　43，950.00

　　0.00%

　　4

　　電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　236，624，902.01

　　6.12%

　　5

　　建筑業(yè)

　　22，257，757.44

　　0.58%

　　6

　　交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)

　　60，016，122.72

　　1.55%

　　7

　　信息技術(shù)業(yè)

　　609，087，048.58

　　15.77%

　　8

　　批發(fā)和零售貿(mào)易

　　145，095，034.50

　　3.76%

　　9

　　金融、保險(xiǎn)業(yè)

　　593，810，242.98

　　15.37%

　　10

　　房地產(chǎn)業(yè)

　　158，503，653.40

　　4.10%

　　11

　　社會(huì)服務(wù)業(yè)

　　89，388，520.08

　　2.31%

　　12

　　傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　1，609，953.84

　　0.04%

　　13

　　綜合類

　　62，008，138.40

　　1.60%

　　合計(jì)

　　3，354，948，799.37

　　86.84%

　　序號(hào)

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數(shù) 量(股)

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　600100

　　同方股份

　　16，734，681

　　303，399，766.53

　　7.85%

　　2

　　600900

　　長(zhǎng)江電力

　　14，908，741

　　218，413，055.65

　　5.65%

　　3

　　002022

　　科華生物

　　8，898，581

　　197，548，498.20

　　5.11%

　　4

　　600030

　　中信證券

　　5，213，289

　　124，701，872.88

　　3.23%

　　5

　　600570

　　恒生電子

　　8，204，024

　　118，958，348.00

　　3.08%

　　6

　　600000

　　浦發(fā)銀行

　　5，261，068

　　115，743，496.00

　　3.00%

　　7

　　601318

　　中國(guó)平安

　　2，149，939

　　105，905，995.14

　　2.74%

　　8

　　600036

　　招商銀行

　　4，000，558

　　93，693，068.36

　　2.43%

　　9

　　600383

　　金地集團(tuán)

　　8，554，512

　　77，589，423.84

　　2.01%

　　10

　　002122

　　天馬股份

　　1，531，314

　　73，503，072.00

　　1.90%

　　序號(hào)

　　債 券 品 種

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　央行票據(jù)

　　192，180，000.00

　　4.97%

　　2

　　企業(yè)債券

　　8，918，394.88

　　0.23%

　　3

　　可轉(zhuǎn)債

　　841，034.00

　　0.02%

　　合計(jì)

　　201，939，428.88

　　5.23%

　　序號(hào)

　　債 券 名 稱

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　08央行票據(jù)16

　　192，180，000.00

　　4.97%

　　2

　　08贛粵高速債

　　5，948，036.90

　　0.15%

　　3

　　08寶鋼債

　　2，291，441.60

　　0.06%

　　4

　　柳工轉(zhuǎn)債

　　841，034.00

　　0.02%

　　5

　　08青啤債

　　647，541.30

　　0.02%

　　分類

　　市 值(元)

　　存出保證金

　　3，174，316.67

　　應(yīng)收利息

　　3，000，757.87

　　應(yīng)收股利

　　628，055.21

　　應(yīng)收申購(gòu)款

　　2，975，761.10

　　合計(jì)

　　9，778，890.85

　　序號(hào)

　　權(quán)證名稱

　　代碼

　　數(shù)量(份)

　　市值(元)

　　市值占基金凈資產(chǎn)比例

　　獲得方式

　　1

　　寶鋼CWB1

　　580024

　　488，320

　　584，519.04

　　0.02%

　　被動(dòng)持有

　　合計(jì)

　　488，320

　　584，519.04

　　0.02%

　　份額(份)

　　報(bào)告期初基金份額總額

　　5，037，143，068.24

　　報(bào)告期間基金總申購(gòu)份額

　　161，290，167.20

　　報(bào)告期間基金總贖回份額

　　342，547，142.85

　　報(bào)告期末基金份額總額

　　4，855，886，092.59