國泰金鷹增長證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期間為2008年4月1日至2008年6月30日。

　　二、 基金產品概況

　　1、 基金簡介

　　基金簡稱：國泰金鷹增長

　　基金代碼：020001

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2002年5月8日

　　報告期末基金份額總額：767，525，888.84份

　　基金管理人：國泰基金管理有限公司

　　基金托管人：交通銀行股份有限公司

　　2、 基金產品說明

　�。�1）投資目標：在保證基金資產安全前提下，主要通過投資增長型上市公司，分享中國經濟增長成果，實現基金資產的中長期增值，同時確�；�金資產必要的流動性，將投資風險控制在較低的水平。

　�。�2）投資策略：資產配置和行業配置采用自上而下的方法；股票選擇采用自下而上的方法。基金組合投資的基本范圍：股票資產60%-95%；債券資產0%-35%；現金或到期日在一年以內的政府債券不低于5%。其中中長期投資占股票投資比例的80%以上；短期投資占股票投資比例不超過20%。

　　股票投資方面，本基金重點投資于主營業務收入或利潤具有良好增長潛力的增長型上市公司，從基本面分析入手選擇增長型股票。具有以下全部和部分特點的公司將是本基金積極關注的對象：①公司所處的行業增長前景明朗，公司在該行業內具有一定的行業地位，或者具有明顯競爭優勢和實力，能充分把握行業發展的機遇；②經營業務中至少有一項突出的產品或服務，依靠商業模式和管理水平取勝；③公司主營業務收入或利潤增長較快；④財務狀況趨于良性，具有合理的現金流狀況；⑤公司管理層敬業負責，經營規范，具有敏銳的商業觸覺和創新精神。

　　本基金通過對上市公司所處行業增長性及其在行業中的競爭地位、公司商業模式、核心競爭能力、企業資本擴張能力、戰略重組等多方面的因素進行綜合評估；以上市公司過去兩年的主營業務收入和利潤增長以及未來兩至三年的預期增長性為核心，綜合考察上市公司的增長性及其可靠性和可持續性。在此基礎上本基金將進一步考量其股價所對應的市盈率、市凈率等與市場（行業）平均水平，以及增長性相比是否合理，結合資本市場的具體情況，適時作出具體的投資決策。

　　債券投資方面，本基金可投資于國債、金融債和企業債等（包括可轉換債）。按照基金總體資產配置計劃，以滿足流動性需求為前提，提高基金的收益水平。

　　本基金將在對利率走勢和債券發行人基本面進行分析的基礎上，綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響水平、各品種的收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素。通過宏觀經濟分析、相對價值分析建立由不同類型、不同期限債券品種構成的組合。

　　（3）業績比較基準：本基金以上證A股指數作為衡量基金業績的比較基準。

　�。�4）風險收益特征：本基金追求中性偏低的風險收益，通過組合投資于增長型股票，力爭實現基金單位資產凈值在大盤上漲時增幅不低于比較基準上漲幅度的65%，大盤下跌時基金單位資產凈值跌幅不高于比較基準跌幅的60%；年度內基金單位資產凈值的標準差小于比較基準的標準差。

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現（未經審計）

　　1、 主要財務指標

　　■

　　注：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、 國泰金鷹增長基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　■

　　3、 國泰金鷹增長基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　■

　　四、基金管理人報告

　　1、基金管理合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《基金管理公司公平交易制度指導意見》等有關法律法規的規定，嚴格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度保護投資人合法權益等原則管理和運用基金資產，在控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。

　　截至本報告期末，本基金管理人管理的基金類型包括：封閉式基金、開放式基金的股票型基金、指數型股票基金、混合基金（偏股型）、債券基金（債券型）、保本基金和貨幣基金等，其中封閉式基金三只、股票型基金三只、混合基金（偏股型）三只。本公司所管理的各類型基金大類資產配置倉位相當，同類型基金的業績表現差異均在5%之內。

　　本報告期內，本基金未發生損害基金份額持有人利益的行為，投資運作符合法律法規和基金合同的規定，未發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為，信息披露及時、準確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、投資組合與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系，有效保障投資人的合法權益。

　　2、基金經理介紹

　　張瑋，男，碩士研究生，8年證券基金從業經歷。2000年至2004年就職于申銀萬國證券研究所，任行業研究員。2004年至2007年就職于銀河基金管理有限公司，歷任高級研究員、基金經理。2007年4月加入國泰基金管理有限公司，任國泰金鷹增長基金的基金經理助理，2008年5月起擔任國泰金鷹增長基金的基金經理。

　　何江旭，男，碩士研究生，14年證券期貨從業經歷。曾就職于浙江金達期貨經紀有限公司、君安證券公司、國信證券公司。2000年5月加盟國泰基金管理公司，歷任研究開發部總監助理、投資決策委員會秘書、基金管理部副總監，2002年11月至2004年7月擔任基金金鑫基金經理，2003年1月至2004年3月擔任基金金鼎基金經理，2004年6月至2008年3月擔任國泰金馬穩健回報基金的基金經理，2007年3月至2008年5月兼任國泰金鷹增長基金的基金經理，2007年3月起兼任基金管理部總監，2007年5月起兼任國泰金牛創新成長基金的基金經理，2008年3月起兼任權益類資產投資副總監。

　　3、本基金的投資策略和業績表現說明

　�。�1）2008年第二季度證券市場與投資管理回顧

　　二季度A股市場繼續呈現下跌走勢，上證指數跌幅達到21%，滬深300指數則下跌了26%。市場下跌的主要原因還是出于對通脹以及收縮流動性導致經濟增長放緩的擔心，而5月中旬發生的汶川大地震再一次打擊了剛剛被政策呵護開始趨暖的市場信心。結構方面：采掘、金融保險、農林牧漁行業相對跌幅較小，而社會服務、房地產、建筑行業跌幅居前。

　　二季度本基金基本延續07年12月以來的結構配置，重點配置采掘、化工、能源，建筑和信息服務，低配金融地產，取得了較好效果，凈值表現大幅超越業績比較基準。不過二季度倉位仍相對較重，在大跌的市場中，凈值損失較大。

　�。�2）2008年第三季度證券市場及投資管理展望

　　在經歷了持續大跌以后，目前市場估值已大幅下降。滬深300指數2008年的動態市盈率從超過31倍的高點下降至18倍左右、2009年的動態市盈率從超過26倍的高點下降至16倍左右。從估值角度看，A股市場已逐漸進入中長期價值投資區域。短期內穩定市場政策的出臺會導致反彈隨時可能發生。不過，考慮中國正面臨著通貨膨脹和經濟轉型的挑戰、宏觀經濟和企業盈利進入下行周期以及全流通的壓力，期望近期出現真正意義上的底部反轉也不太現實。

　　在三季度，本基金將重點選擇能夠抵抗通脹及抵御經濟回落風險的品種（上游的能源和資源，以及下游與GDP增長相關性小的消費類和輕資產類等）。在經濟轉型的背景下，深入研究挖掘受益的企業（如某些生產服務類公司），注重增長的確定性，回避不確定性大并且估值偏高的品種，同時關注國資重組、資源價格改革、3G、政府主導投資等主題性機會。

　　五、基金投資組合報告（未經審計）

　　1、 報告期末基金資產組合情況

　　■

　　2、 報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　3、 報告期末按市值占基金資產凈值比例的前十名股票明細

　　■

　　4、 報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　5、 報告期末按市值占基金資產凈值比例的前五名債券明細

　　■

　　6、 報告附注

　　(1) 本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　(2) 基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。

　　(3) 其他資產的構成如下：

　　■

　　(4)本報告期末本基金無處于轉股期的可轉換債券。

　　(5) 本報告期末本基金持有的權證明細如下：

　　■

　　(6)本報告期內本基金未投資資產支持證券。

　　六、開放式基金份額變動情況

　　■

　　七、備查文件目錄

　　1、關于同意設立國泰金鷹增長證券投資基金的批復

　　2、國泰金鷹增長證券投資基金合同

　　3、國泰金鷹增長證券投資基金托管協議

　　4、國泰金鷹增長證券投資基金半年度報告、年度報告及收益分配公告

　　5、國泰金鷹增長證券投資基金代銷協議

　　6、報告期內披露的各項公告

　　7、國泰基金管理有限公司營業執照和公司章程

　　備查文件存放地點：本基金管理人國泰基金管理有限公司辦公地點——上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓。

　　投資者查閱方式：可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網站上查閱。

　　客戶服務中心電話：（021）33134688，400-888-8688

　　客戶投訴電話：（021）23060279

　　公司網址：http://www.gtfund.com

　　國泰基金管理有限公司

　　2008年7月19日

　　2008年4-6月

　　1、本期利潤

　　-131，958，897.41元

　　2、本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-79，971，438.34元

　　3、加權平均基金份額本期利潤

　　-0.1726元

　　4、期末基金資產凈值

　　542，413，673.35元

　　5、期末基金份額凈值

　　0.707元

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　�、伲�③

　�、冢�④

　　過去三個月

　　-19.38%

　　2.60%

　　-21.23%

　　3.09%

　　1.85%

　　-0.49%

　　分類

　　市 值(元)

　　占總資產比例

　　股票

　　402，910，143.30

　　67.01%

　　債券

　　91，639，617.90

　　15.24%

　　權證

　　370，208.16

　　0.06%

　　銀行存款和結算備付金

　　29，923，991.78

　　4.98%

　　其他資產

　　76，456，396.43

　　12.72%

　　合計

　　601，300，357.57

　　100.00%

　　序號

　　分類

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　農、林、牧、漁業

　　-

　　-

　　2

　　采掘業

　　49，082，919.74

　　9.05%

　　3

　　制造業

　　143，315，900.22

　　26.42%

　　其中：食品、飲料

　　19，241，315.77

　　3.55%

　　紡織、服裝、皮毛

　　4，812，000.00

　　0.89%

　　造紙、印刷

　　9，541，792.00

　　1.76%

　　石油、化學、塑膠、塑料

　　31，847，388.11

　　5.87%

　　電子

　　915，253.41

　　0.17%

　　金屬、非金屬

　　17，559，851.03

　　3.24%

　　機械、設備、儀表

　　42，874，376.54

　　7.90%

　　醫藥、生物制品

　　16，523，923.36

　　3.05%

　　4

　　電力、煤氣及水的生產和供應業

　　54，172，441.33

　　9.99%

　　5

　　建筑業

　　20，816，664.69

　　3.84%

　　6

　　交通運輸、倉儲業

　　6，072，000.00

　　1.12%

　　7

　　信息技術業

　　28，933，125.25

　　5.33%

　　8

　　批發和零售貿易

　　14，538，595.38

　　2.68%

　　9

　　金融、保險業

　　63，268，995.30

　　11.66%

　　10

　　房地產業

　　6，719，829.71

　　1.24%

　　11

　　社會服務業

　　13，499，671.68

　　2.49%

　　12

　　傳播與文化產業

　　-

　　-

　　13

　　綜合類

　　2，490，000.00

　　0.46%

　　合計

　　402，910，143.30

　　74.28%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數 量(股)

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　600036

　　招商銀行

　　1，150，000

　　26，933，000.00

　　4.97%

　　2

　　600900

　　長江電力

　　1，636，741

　　23，978，255.65

　　4.42%

　　3

　　600674

　　川投能源

　　737，843

　　16，062，842.11

　　2.96%

　　4

　　600290

　　華儀電氣

　　789，959

　　15，348，903.37

　　2.83%

　　5

　　002022

　　科華生物

　　674，850

　　14，981，670.00

　　2.76%

　　6

　　002140

　　東華科技

　　395，808

　　13，425，807.36

　　2.48%

　　7

　　601628

　　中國人壽

　　500，000

　　11，960，000.00

　　2.20%

　　8

　　600970

　　中材國際

　　185，935

　　10，655，934.85

　　1.96%

　　9

　　601318

　　中國平安

　　200，000

　　9，852，000.00

　　1.82%

　　10

　　601001

　　大同煤業

　　449，908

　　9，511，055.12

　　1.75%

　　序號

　　債 券 品 種

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　國家債券

　　61，163，321.50

　　11.28%

　　2

　　央行票據

　　29，025，000.00

　　5.35%

　　3

　　企業債券

　　1，451，296.40

　　0.27%

　　合計

　　91，639，617.90

　　16.89%

　　序號

　　債 券 名 稱

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　21國債（15）

　　49，332，321.50

　　9.09%

　　2

　　07央票（94）

　　29，025，000.00

　　5.35%

　　3

　　99國債（8）

　　4，969，500.00

　　0.92%

　　4

　　02國債（10）

　　4，931，500.00

　　0.91%

　　5

　　21國債（12）

　　1，930，000.00

　　0.36%

　　分類

　　市 值(元)

　　存出保證金

　　851，282.05

　　應收證券清算款

　　72，536，666.16

　　應收股利

　　116，850.60

　　應收利息

　　1，885，442.25

　　應收申購款

　　1，066，155.37

　　合計

　　76，456，396.43

　　序號

　　權證名稱

　　代碼

　　數量(份)

　　市值(元)

　　市值占基金凈資產比例

　　獲得方式

　　1

　　寶鋼CWB1

　　580024

　　309，280

　　370，208.16

　　0.07%

　　被動持有

　　合計

　　309，280

　　370，208.16

　　0.07%

　　份額(份)

　　報告期初基金份額總額

　　770，593，968.97

　　報告期間基金總申購份額

　　120，028，552.15

　　報告期間基金總贖回份額

　　123，096，632.28

　　報告期末基金份額總額

　　767，525，888.84