國泰金鹿保本增值混合證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本基金的首次募集于2006年3月16日獲中國證券監督管理委員會《關于同意國泰金鹿保本增值混合證券投資基金設立的批復》（證監基金字[2006]43號），《國泰金鹿保本增值混合證券投資基金基金合同》（以下簡稱“《基金合同》”）于2006年4月28日正式生效。本基金的第一個保本期自2006年4月28日開始至2008年4月28日（含）到期。

　　根據《基金合同》的規定，上一個保本期期滿后，在符合基金合同規定的保本基金存續的條件下，保本基金轉入下一個保本期。下一個保本期的基金名稱變更為“國泰金鹿保本增值混合證券投資基金（二期）”，基金代碼變更為“020018”。經本基金管理人與本基金托管人協商一致，中國證監會核準（證監許可[2008]583號），國泰金鹿保本增值混合證券投資基金（二期）獲準募集。

　　2008年4月29日至6月5日為本基金的保本到期選擇期，自本基金一期到期至二期成立之間均不計提管理費、托管費，本基金管理人采取了更為穩健的運作方式，調整資產配置比例，主要持有風險低、流動性強的固定收益類品種，以最大程度地減少基金資產凈值的波動幅度。

　　2008年5月6日至2008年6月5日為國泰金鹿保本增值混合證券投資基金（二期）的募集發售期。《國泰金鹿保本增值混合證券投資基金（二期）基金合同》于基金募集結束報中國證監會備案，并于2008年6月12日獲中國證監會書面確認后生效，原《基金合同》同時失效。

　　本報告期間：2008年4月1日至2008年4月28日。

　　本報告中的財務資料未經審計。

　　二、 基金產品概況

　　1、基金簡稱：國泰金鹿保本

　　2、基金代碼：020008

　　3、基金運作方式：契約型開放式

　　4、基金合同生效日：2006年4月28日

　　5、報告期末基金份額總額：761，430，911.22份

　　6、投資目標：本基金在保本期結束時，力爭在保證本金安全的前提下，使基金資產增值。

　　7、投資策略：本基金采用固定比例組合保險（CPPI，Constant Proportion Portfolio Insurance）技術和基于期權的組合保險（OBPI，Option-Based Portfolio Insurance）技術相結合的投資策略。通過定量化的資產類屬配置達到本金安全。用投資于固定收益類證券的現金凈流入來沖抵風險資產組合潛在的最大虧損，并通過投資可轉債及股票等風險資產來獲得資本利得。

　　8、業績比較基準：以保本周期同期限的2年期銀行定期存款稅后收益率作為本基金的業績比較基準。

　　9、風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中的低風險品種。

　　10、基金管理人：國泰基金管理有限公司

　　11、基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現（未經審計）

　　（一）主要財務指標

　　■

　　注：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　■

　　（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　國泰金鹿保本基金累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖（2006年4月28日至2008年4月28日）

　　■

　　注：根據本基金合同，本基金的投資范圍包括國內依法公開發行的各類債券、股票以及中國證監會允許投資的其他金融工具，投資于債券的比例不低于基金資產的60%，投資于股票、權證等其他資產不高于基金資產的30%，現金或到期日在一年以內的政府債券的比例不低于基金資產的5%。

　　四、基金管理人報告

　　1、基金管理合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《基金管理公司公平交易制度指導意見》等有關法律法規的規定，嚴格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度保護投資人合法權益等原則管理和運用基金資產，在控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。

　　截至本報告期末，本基金管理人管理的基金類型包括：封閉式基金、開放式基金的股票型基金、指數型股票基金、混合基金（偏股型）、債券基金（債券型）、保本基金和貨幣基金等，其中封閉式基金三只、股票型基金三只、混合基金（偏股型）三只。本公司所管理的各類型基金大類資產配置倉位相當，同類型基金的業績表現差異均在5%之內。

　　本報告期內，本基金未發生損害基金份額持有人利益的行為，投資運作符合法律法規和基金合同的規定，未發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為，信息披露及時、準確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、投資組合與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系，有效保障投資人的合法權益。

　　2、基金經理介紹

　　高紅兵，男，博士研究生，10年證券投資從業經歷。曾任職于海通證券、中國人保資產管理公司、工銀瑞信基金公司，2006年8月加盟國泰基金管理有限公司，現任固定收益部總監、2006年11月起擔任國泰金鹿保本基金的基金經理，2007年2月起兼任國泰貨幣市場基金的基金經理。

　　3、報告期內的業績表現和投資策略

　　（1）2008年第二季度證券市場與投資管理回顧

　　二季度，國際、國內形勢復雜多變，全球資源、農產品價格持續上漲，原油價格更達到140美元的歷史高點，部分發展中國家出現經濟危機征兆，全球面臨嚴峻的通脹壓力，美聯儲暗示暫停降息，但沒有對資源價格上升趨勢產生明顯的抑制作用。

　　國內消費物價漲幅持續超預期，PPI快速走高，CPI雖有所回落，但資源價格改革使通脹壓力加大。央行堅持緊縮的貨幣政策，仍以數量型工具為主，并再次大幅上調銀行存款準備金率，貨幣政策開始將通脹作為重點，市場加息預期增強。受通脹壓力增強和緊縮的貨幣政策影響，二季度債券市場收益率曲線上移明顯，長期國債下跌幅度較大。

　　本基金于4月28日結束第一期保本期，為保證本基金（一期）順利向（二期）轉換過渡，避免基金凈值的大幅波動，保證基金轉換期間的流動性需求，本基金在二季度對基金債券及股票資產逐步進行了減持。債券資產中保留了少量期限較短或風險相對較低的債券品種，股票資產中除在凍結期內的股票外全部變現。

　　（2）本基金業績表現

　　截止2008年4月28日，本基金份額凈值為1.488元，累計份額凈值1.513元，本報告期份額凈值增長率為-2.17%，業績比較基準收益率為0.34%。

　　（3）2008年第三季度證券市場及投資管理展望

　　國際糧價和能源價格的上漲直接威脅我國的經濟安全，資源價格改革啟動有助于我國優化資源配置，但同時加大了國內的通脹壓力，美國經濟放緩及人民幣升值使外部需求下降，導致出口對我國經濟的拉動作用降低。在政治、經濟環境面臨較大不確定性及自然災害頻繁發生等不利因素影響下，工業企業利潤增速放緩跡象明顯。

　　預計2008年三季度物價指數雖可能回落，但仍將維持高位，央行將繼續采取緊縮的貨幣政策，不排除加息可能，債券市場面臨利率風險。貨幣政策的累計效應已經開始顯現，預計債券市場二季度資金供應將維持緊平衡狀態。經過下跌后的債券市場，收益率雖然有所上升，但收益仍難以覆蓋通脹，投資價值不高，尤其是收益率曲線長端風險較大。

　　金鹿保本基金（一期）圓滿結束，并取得了較好的投資業績，6月12日金鹿保本基金（二期）正式成立，我們將繼續保持金鹿保本基金（一期）的投資理念和風格，堅持采用CPPI和OBPI投資管理策略，在保證基金資產保值的基礎上，最大程度提高投資收益，實現基金財產的增值。

　　五、基金投資組合報告（未經審計）

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　■

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例的前十名股票明細

　　■

　　■

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）本報告期末本基金未持有權證。

　　（七）報告期末資產支持證券市值占基金凈資產的比例以及按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細

　　■

　　其中，按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細如下：

　　■

　　（八）投資組合報告附注

　　1、本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。

　　3、其他資產的構成如下：

　　■

　　4、本報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　六、開放式基金份額變動情況

　　■

　　七、備查文件目錄

　　（一）備查文件目錄

　　1、關于同意國泰金鹿保本增值混合證券投資基金募集的批復

　　2、國泰金鹿保本增值混合證券投資基金合同

　　3、國泰金鹿保本增值混合證券投資基金托管協議

　　4、國泰金鹿保本增值混合證券投資基金代銷協議

　　5、國泰金鹿保本增值混合證券投資基金半年度報告、年度報告及收益分配公告

　　6、報告期內披露的各項公告

　　7、國泰基金管理有限公司營業執照和公司章程

　　（二）存放地點

　　本基金管理人國泰基金管理有限公司辦公地點

　　——上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓。

　　（三）投資者查閱方式

　　可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網站上查閱。

　　客戶服務中心電話：（021）33134688，400-888-8688

　　客戶投訴電話：（021）23060279

　　公司網址：http://www.gtfund.com

　　國泰基金管理有限公司

　　2008年7月19日

　　2008年4月1日-4月28日

　　1、本期利潤

　　-26，282，747.26元

　　2、本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-75，133，272.46元

　　3、加權平均基金份額本期利潤

　　-0.0331元

　　4、期末基金資產凈值

　　1，133，060，460.41元

　　5、期末基金份額凈值

　　1.488元

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　　①－③

　　②－④

　　2008年4月1日至4月28日

　　-2.17%

　　0.64%

　　0.34%

　　0.00%

　　-2.51%

　　0.64%

　　項目

　　金 額(元)

　　占基金資產總值比例

　　股票

　　21，673，316.62

　　1.88%

　　債券

　　89，249，000.00

　　7.74%

　　權證

　　-

　　-

　　資產支持證券

　　29，715，900.00

　　2.58%

　　銀行存款和結算備付金

　　1，007，145，314.71

　　87.36%

　　其他資產

　　5，116，627.61

　　0.44%

　　合計

　　1，152，900，158.94

　　100.00%

　　行業

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　A農、林、牧、漁業

　　-

　　-

　　B采掘業

　　12，111，765.41

　　1.07%

　　C制造業

　　3，468，594.91

　　0.30%

　　C0食品、飲料

　　733，996.00

　　0.06%

　　C4石油、化學、塑膠、塑料

　　855，502.90

　　0.08%

　　C5電子

　　1，043，187.37

　　0.09%

　　C7機械、設備、儀表

　　555，615.52

　　0.05%

　　C8 醫藥、生物制品

　　280，293.12

　　0.02%

　　D電力、煤氣及水的生產和供應業

　　-

　　-

　　E建筑業

　　5，163，804.40

　　0.46%

　　F交通運輸、倉儲業

　　-

　　-

　　G信息技術業

　　-

　　-

　　H批發和零售貿易

　　509，020.05

　　0.04%

　　I金融、保險業

　　-

　　-

　　J房地產業

　　327，491.20

　　0.03%

　　K社會服務業

　　92，640.65

　　0.01%

　　L傳播與文化產業

　　-

　　-

　　M綜合類

　　-

　　-

　　合計

　　21，673，316.62

　　1.91%

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數 量(股)

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　601001

　　大同煤業

　　299，919

　　11，957，770.53

　　1.06%

　　2

　　601186

　　中國鐵建

　　437，240

　　5，163，804.40

　　0.46%

　　3

　　002215

　　諾普信

　　33，031

　　855，502.90

　　0.08%

　　4

　　002221

　　東華能源

　　44，071

　　509，020.05

　　0.04%

　　5

　　002214

　　大立科技

　　31，969

　　465，468.64

　　0.04%

　　6

　　002216

　　三全食品

　　13，886

　　442，963.40

　　0.04%

　　7

　　002212

　　南洋股份

　　21，727

　　391，086.00

　　0.03%

　　8

　　002222

　　福晶科技

　　23，623

　　338，045.13

　　0.03%

　　9

　　002208

　　合肥城建

　　14，116

　　327，491.20

　　0.03%

　　10

　　002220

　　天寶股份

　　9，245

　　291，032.60

　　0.03%

　　序號

　　債 券 品 種

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　國家債券

　　-

　　-

　　2

　　金融債券

　　89，249，000.00

　　7.88%

　　3

　　央行票據

　　-

　　-

　　4

　　企業債券

　　-

　　-

　　5

　　可轉換債券

　　-

　　-

　　合計

　　89，249，000.00

　　7.88%

　　序號

　　債 券 名 稱

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　07國開08

　　49，535，000.00

　　4.37%

　　2

　　06國開18

　　19，950，000.00

　　1.76%

　　3

　　05興業01

　　19，764，000.00

　　1.74%

　　報告期末資產支持證券市值（元）

　　基金資產凈值（元）

　　占基金資產凈值的比例

　　29，715，900.00

　　1，133，060，460.41

　　2.62%

　　序號

　　資產支持證券名稱

　　市 值(元)

　　占凈值比例

　　1

　　寧建02

　　29，715，900.00

　　2.62%

　　序號

　　其他資產

　　金 額(元)

　　1

　　存出保證金

　　905，963.69

　　2

　　應收利息

　　3，181，650.65

　　3

　　應收申購款

　　1，029，013.27

　　合計

　　5，116，627.61

　　單位：份

　　報告期初基金份額總額

　　819，504，523.01

　　報告期間基金總申購份額

　　3，951，839.45

　　報告期間基金總贖回份額

　　62，025，451.24

　　報告期末基金份額總額

　　761，430，911.22