光大保德信貨幣市場基金

　　2008年第二季度報告

　　一、 重要提示：

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人招商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同的有關(guān)規(guī)定，于2008年7月18日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期間：2008年4月1日至2008年6月30日。本報告財務(wù)資料未經(jīng)審計。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　(一)基金概況

　　基金簡稱：光大貨幣

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年6月9日

　　報告期末基金份額總額：540，947，055.84份

　　(二)投資目標(biāo)

　　本基金通過投資于高信用等級、高流動性的短期金融工具，為投資者提供流動性儲備；并在保持基金資產(chǎn)本金安全和高流動性的前提下，獲得穩(wěn)健的超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的當(dāng)期收益。

　　(三)投資策略

　　本基金按照自上而下的方法對基金資產(chǎn)進行動態(tài)的大類資產(chǎn)配置，類屬資產(chǎn)配置和證券選擇。一方面根據(jù)整體配置要求通過積極的投資策略主動尋找風(fēng)險中蘊藏的投資機會，發(fā)掘價格被低估的且符合流動性要求的適合投資的品種；另一方面通過風(fēng)險預(yù)算管理、平均剩余期限控制和個券信用等級限定等方式有效控制投資風(fēng)險，從而在一定的風(fēng)險限制范圍內(nèi)達到風(fēng)險收益最佳配比。

　　(四)風(fēng)險收益特征

　　從長期平均值來看，本基金風(fēng)險收益特征屬于證券投資基金中的低風(fēng)險品種，風(fēng)險程度低于其他類型的基金品種。本基金按照風(fēng)險收益配比原則對投資組合進行嚴格的風(fēng)險管理，將風(fēng)險水平控制在既定目標(biāo)之內(nèi)，在風(fēng)險限制范圍內(nèi)追求收益最大化。

　　(五)業(yè)績比較基準(zhǔn)

　　一年期銀行活期儲蓄存款的稅后利率。

　　注：為保護基金份額持有人利益，光大保德信基金管理有限公司經(jīng)與基金托管人招商銀行股份有限公司協(xié)商一致，并報中國證監(jiān)會備案同意后，決定變更光大保德信貨幣市場基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)：自2008年5月20日起，本基金原約定的業(yè)績比較基準(zhǔn)“一年期銀行定期儲蓄存款的稅后利率”，變更為：“稅后活期存款利率”，基金管理人于2008年5月20予以公告。

　　(六)基金管理人

　　光大保德信基金管理有限公司

　　(七)基金托管人

　　招商銀行股份有限公司

　　三、主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財務(wù)指標(biāo)（單位：人民幣元）：

　　■

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、本報告期基金凈值收益率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較：

　　■

　　備注：本基金收益分配按日結(jié)轉(zhuǎn)份額。

　　2、自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢對比圖：

　　■

　　備注：1、根據(jù)本基金合同規(guī)定，本基金的資產(chǎn)配置基準(zhǔn)比例為央行票據(jù)10-90%；短期債券10-90%；債券回購0-90%；同業(yè)存款/現(xiàn)金0-80%。截至本報告期末，本基金的投資比例符合本基金合同約定的比例。

　　2、自2008年5月20日起，本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)由“一年期銀行定期儲蓄存款的稅后利率”，變更為：“稅后活期存款利率”。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經(jīng)理簡介

　　于海穎女士，碩士，1977年出生，1999年畢業(yè)于天津大學(xué)技術(shù)經(jīng)濟學(xué)專業(yè)，2004年3月獲得天津大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位，2004年4月至2006年4月在北方國際信托投資股份有限公司從事固定收益工作。2006年5月加入光大保德信基金管理有限公司，先后擔(dān)任債券交易員和貨幣市場基金基金經(jīng)理助理。

　　(二)報告期內(nèi)基金運作遵規(guī)守信情況的說明

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》及其他相關(guān)法律法規(guī)、證監(jiān)會規(guī)定和基金合同的約定，本著誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在嚴格控制風(fēng)險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。報告期內(nèi)未有損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)公平交易專項說明

　　（1）公平交易制度的執(zhí)行情況

　　為充分保護持有人利益，確保本基金管理人旗下各基金在獲得投研團隊、交易團隊支持等各方面得到公平對待，本基金管理人從投研制度設(shè)計、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計、工作流程制定、技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)和完善、公平交易執(zhí)行效果評估等各方面出發(fā)，建設(shè)形成了有效的公平交易執(zhí)行體系。本報告期，本基金管理人各項公平交易制度流程均得到良好地貫徹執(zhí)行，未發(fā)現(xiàn)存在違反公平交易原則的現(xiàn)象。

　　（2）本投資組合與其他投資風(fēng)格相似的投資組合之間的業(yè)績比較

　　目前本基金管理人旗下另外四只基金均為股票型基金，與本基金不具有可比性。

　　（3）異常交易行為的專項說明

　　本報告期未發(fā)現(xiàn)本基金存在異常交易行為。

　　(四)報告期內(nèi)基金投資策略和業(yè)績表現(xiàn)的說明

　　2008年上半年我國宏觀經(jīng)濟形勢比較復(fù)雜，國內(nèi)國際兩方面都面臨了很多嚴峻挑戰(zhàn)和諸多不利因素。國際因素方面，全球性的次級債帶來的全球經(jīng)濟放緩給我國的出口造成了較大影響，而國際原油價格屢創(chuàng)新高，這一方面降低了國內(nèi)企業(yè)的盈利空間，另一方面持續(xù)的輸入型原材料價格上升也給國內(nèi)帶來巨大的通脹壓力。

　　國內(nèi)方面，上半年我國的宏觀經(jīng)濟克服了雪災(zāi)和地震因素的影響，仍保持了較快增長，根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上半年GDP增速雖然較去年同期水平有所降低，但仍在高位運行。1-5月我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速高位運行，1－5月投資總量40264億元，同比增長25.6%，比1-4月略跌0.1個百分點。預(yù)計在信貸緊縮，奧運臨近部分建筑工程暫停、企業(yè)限產(chǎn)停產(chǎn)的影響下，未來幾個月我國固定資產(chǎn)投資增速將面臨一定的下行壓力。

　　而在影響國計民生的重要物價指標(biāo)方面，上半年居民消費價格同比上漲，CPI指數(shù)更是在2月份達到了8.7的高水平，通脹壓力十分明顯。除此以外，衡量工業(yè)品價格的PPI指標(biāo)今年以來持續(xù)維持高位，截至5月底，PPI指數(shù)為8.2％，顯示工業(yè)品價格上漲壓力十分明顯，5月份PPI漲幅首次超過了CPI，而由此產(chǎn)生的對CPI指標(biāo)的滯后影響不容忽視。

　　除此以外，上半年人民幣對美元升值速度加快，半年內(nèi)人民幣累計升值幅度為6.5%，但由于貿(mào)易對手結(jié)構(gòu)和出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，預(yù)計我國的出口在后期不會出現(xiàn)顯著下降，仍將維持在20％以上的增幅。進口由于人民幣的升值和居民消費水平的提高將呈現(xiàn)加速增加，預(yù)計會有超過25％以上的同比增速。加工貿(mào)易的規(guī)模占總貿(mào)易規(guī)模的比重逐漸下降，而目前的貿(mào)易順差主要是加工貿(mào)易順差引起的，因此進出口貿(mào)易順差有望在后期逐漸縮小。

　　2008年上半年，根據(jù)年初設(shè)置的調(diào)控政策，貨幣政策采取的適度從緊的調(diào)控方法，但調(diào)控手段主要是通過上調(diào)準(zhǔn)備金和公開市場操作等。上半年中，央行五次宣布上調(diào)準(zhǔn)備金水平，截至季度末，銀行存款準(zhǔn)備金率為17.5%，創(chuàng)歷史新高。

　　債券市場方面，債市收益率水平在年初經(jīng)歷了一輪較大的下調(diào)過程，其中，10年期國債由年初的4.4%左右調(diào)整至低點4％左右，但隨著準(zhǔn)備金調(diào)整帶來的資金面壓力和后期不確定性因素的影響，市場收益率水平在二季度末迅速上揚，收益率曲線陡峭化十分明顯。

　　在本基金的日常操作中，在上半年宏觀經(jīng)濟不確定因素、債券市場收益率曲線陡峭化上升等綜合因素的影響下，我們在日常的操作中采取了縮短久期的投資策略，以減少市場收益率波動對組合的影響。在流動性管理方面，我們主動控制債券持有比例，并結(jié)合基金規(guī)模的波動對組合內(nèi)的持券進行動態(tài)調(diào)整，在組合管理兼顧收益性的同時，配置了流動性相對較好的短期品種，在提高組合整體流動性的同時，提高基金投資收益水平。

　　根據(jù)目前已經(jīng)公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，我們認為下半年中通脹管理仍將是宏觀調(diào)控的主題，展望2008年下半年的債券市場行情，我們認為下半年的債券市場在一段時期內(nèi)仍將繼續(xù)弱勢整理的態(tài)勢，在基金日常操作中我們將密切關(guān)注宏觀調(diào)控新舉措對債券市場的中長期影響，同時在操作中繼續(xù)維持穩(wěn)健操作的手法，積極對投資組合進行動態(tài)調(diào)整，繼續(xù)保持組合的良好流動性和收益水平。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產(chǎn)組合

　　■

　　(二)報告期債券回購融資情況

　　■

　　備注：上表中，報告期內(nèi)債券回購融資余額應(yīng)取報告期內(nèi)每日融資余額的合計數(shù)，報告期內(nèi)債券回購融資余額占基金資產(chǎn)凈值比例應(yīng)取報告期內(nèi)每日融資余額占基金資產(chǎn)凈值比例的簡單平均值。報告期內(nèi)不存在債券正回購的資金余額超過基金資金凈資產(chǎn)的20%的情況。

　　(三)基金投資組合平均剩余期限

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況

　　■

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　■

　　(四)報告期末債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　■

　　2、基金投資前十名債券明細：

　　■

　　備注：上表中，“債券數(shù)量”中的“自有投資”和“買斷式回購”指自有的債券投資和通過債券買斷式回購業(yè)務(wù)買入的債券賣出后的余額。

　　(五)“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離

　　■

　　備注：以上數(shù)據(jù)按工作日統(tǒng)計。

　　(六)投資組合報告附注

　　1、基金計價方法說明

　　（1）、本基金估值采用攤余成本法，即估值對象以買入成本列示，按實際利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余存續(xù)期內(nèi)攤銷，每日計提損益。

　　（2）、為了避免采用攤余成本法計算的基金資產(chǎn)凈值與按市場利率和交易市價計算的基金資產(chǎn)凈值發(fā)生重大偏離，從而對基金持有人的利益產(chǎn)生稀釋和不公平的結(jié)果，基金管理人于每一估值日，采用市場利率或交易價格，對基金持有的估值對象進行重新評估，即“影子定價”。當(dāng)基金資產(chǎn)凈值與影子定價的偏離達到或超過基金資產(chǎn)凈值的一定幅度時，或基金管理人認為發(fā)生了其他的重大偏離時，基金管理人可以與基金托管人商定后進行調(diào)整，使基金資產(chǎn)凈值更能公允地反映基金資產(chǎn)價值，確保以攤余成本法計算的基金資產(chǎn)凈值不會對基金持有人造成實質(zhì)性的損害。

　　（3）、如有確鑿證據(jù)表明按上述方法進行估值不能客觀反映其公允價值的，基金管理人可根據(jù)具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的方法估值。

　　（4）、如有新增事項或變更事項，按國家最新規(guī)定估值。

　　2、本報告期內(nèi)不存在剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債券的攤余成本超過當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20％的情況。

　　3、本報告期內(nèi)需說明的證券投資決策程序

　　報告期內(nèi)，基金管理人的投資決策嚴格按照招募說明書和基金合同進行，所有投資品種均沒有超出債券池的范圍，沒有需要特別說明和補充的部分。

　　4、其他資產(chǎn)的構(gòu)成如下：

　　■

　　5、本報告期內(nèi)基金管理人運用固有資金投資本基金的情況

　　■

　　本基金的基金托管人、基金管理人主要股東及其控制的機構(gòu)在本報告期末未持有本基金份額。

　　六、開放式基金份額變動

　　■

　　七、備查文件目錄

　　(一)本基金備查文件目錄

　　1、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立光大保德信貨幣市場基金的文件

　　2、光大保德信貨幣市場基金基金合同

　　3、光大保德信貨幣市場基金招募說明書

　　4、光大保德信貨幣市場基金托管協(xié)議

　　5、光大保德信貨幣市場基金法律意見書

　　6、光大保德信基金管理有限公司的業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程

　　7、基金托管人業(yè)務(wù)資格批件和營業(yè)執(zhí)照

　　8、報告期內(nèi)光大保德信貨幣市場基金在指定報刊上披露的各項公告

　　9、中國證監(jiān)會要求的其他文件

　　(二)存放地點及查閱方式

　　文件存放地點：上海市延安東路222號外灘中心大廈46層本基金管理人辦公地址。

　　文件查閱方式：投資者可于本基金管理人辦公時間預(yù)約查閱。

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人。

　　客戶服務(wù)中心電話：400-820-2888，021-53524620。

　　公司網(wǎng)址：www.epf.com.cn。

　　光大保德信基金管理有限公司

　　2008年7月19日

　　基金本期凈收益

　　4，105，983.27

　　基金份額本期凈收益

　　0.0072

　　期末基金資產(chǎn)凈值

　　540，947，055.84

　　期末基金份額凈值

　　1.0000

　　階段

　　基金凈值收益率①

　　基金凈值收益率標(biāo)準(zhǔn)差②

　　比較基準(zhǔn)收益率③

　　比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④

　　①－③

　　②－④

　　本報告期

　　0.7719%

　　0.0078%

　　0.6151%

　　0.0042%

　　0.1568%

　　0.0036%

　　資產(chǎn)組合

　　金額(元)

　　占基金總資產(chǎn)的比例

　　債券投資

　　339，524，338.88

　　62.70%

　　買入返售證券

　　188，000，334.00

　　34.72%

　　其中：買斷式回購的買入返售證券

　　-

　　-

　　銀行存款和清算備付金合計

　　772，950.74

　　0.14%

　　其他資產(chǎn)

　　13，234，567.89

　　2.44%

　　合計

　　541，532，191.51

　　100.00%

　　序號

　　項 目

　　金額(元)

　　占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1

　　報告期內(nèi)債券回購融資余額

　　102，899，588.55

　　0.21%

　　其中：買斷式回購融資

　　-

　　-

　　2

　　報告期末債券回購融資余額

　　-

　　-

　　其中：買斷式回購融資

　　-

　　-

　　項目

　　天數(shù)

　　報告期末投資組合平均剩余期限

　　112

　　報告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最高值

　　133

　　報告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最低值

　　51

　　序號

　　平均剩余期限

　　各期限資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例

　　各期限負債占基金資產(chǎn)凈值的比例

　　1

　　30天以內(nèi)

　　34.90%

　　-

　　其中：剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債

　　-

　　-

　　2

　　30天(含)—60天

　　7.37%

　　-

　　其中：剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債

　　-

　　-

　　3

　　60天(含)—90天

　　20.23%

　　-

　　其中：剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債

　　-

　　-

　　4

　　90天(含)—180天

　　5.54%

　　-

　　其中：剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債

　　-

　　-

　　5

　　180天(含)—397天（含）

　　29.62%

　　-

　　合計

　　97.66%

　　-

　　序號

　　債券品種

　　成本(元)

　　占基金資產(chǎn)凈值的比例

　　1

　　國家債券

　　-

　　-

　　2

　　金融債券

　　-

　　-

　　其中：政策性金融債

　　-

　　-

　　3

　　央行票據(jù)

　　139，340，262.73

　　25.76%

　　4

　　企業(yè)債券

　　200，184，076.15

　　37.01%

　　5

　　其他

　　-

　　-

　　合計

　　339，524，338.88

　　62.76%

　　剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債券

　　-

　　-

　　序號

　　債券名稱

　　債券數(shù)量(張)

　　成本(元)

　　占基金資產(chǎn)凈值的比例

　　自有投資

　　買斷式回購

　　1

　　08央行票據(jù)63

　　1，000，000

　　-

　　99，454，837.33

　　18.39%

　　2

　　07央行票據(jù)81

　　400，000

　　-

　　39，885，425.40

　　7.37%

　　3

　　08皖交投CP02

　　300，000

　　-

　　30，063，720.73

　　5.56%

　　4

　　08云銅CP01

　　300，000

　　-

　　30，061，662.89

　　5.56%

　　5

　　08沈機床CP02

　　300，000

　　-

　　29，953，358.69

　　5.54%

　　6

　　08粵物資CP01

　　200，000

　　-

　　20，095，043.07

　　3.71%

　　7

　　08柳鋼CP01

　　200，000

　　-

　　20，036，631.40

　　3.70%

　　8

　　07廈港務(wù)CP01

　　200，000

　　-

　　19，998，218.66

　　3.70%

　　9

　　08滬巴士CP01

　　100，000

　　-

　　10，000，360.16

　　1.85%

　　10

　　08廣晟CP01

　　100，000

　　-

　　10，000，000.00

　　1.85%

　　項目

　　偏離情況

　　報告期內(nèi)偏離度的絕對值在0.25％（含）-0.5％間的次數(shù)

　　6

　　報告期內(nèi)偏離度的最高值

　　0.3760%

　　報告期內(nèi)偏離度的最低值

　　0.1212%

　　報告期內(nèi)每個工作日偏離度的絕對值的簡單平均值

　　0.1939%

　　分類

　　金額(元)

　　應(yīng)收證券清算款

　　-

　　應(yīng)收利息

　　2，611，967.19

　　應(yīng)收申購款

　　10，622，600.70

　　待攤費用

　　-

　　合計

　　13，234，567.89

　　2008年4月1日至6月30日止期間

　　期初持有基金份額

　　27，120，234.97

　　加：本期認購/申購

　　-

　　基金分紅再投資

　　211，464.21

　　減：本期贖回

　　-

　　期末持有實收基金

　　27，331，699.18

　　占期末基金總份額的比例

　　5.06%

　　申購費率/贖回費率

　　-

　　本報告期期初基金總份額

　　658，949，302.20

　　加：本期基金總申購份額

　　1，202，565，321.96

　　減：本期基金總贖回份額

　　1，320，567，568.32

　　本報告期期末基金總份額

　　540，947，055.84