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東吳價值成長雙動力股票型證券投資基金2008年第二季度報告http://www.sina.com.cn 2008年07月19日 12:00 中國證券網-上海證券報
東吳價值成長雙動力股票型證券投資基金 2008年第二季度報告 §1 重要提示 東吳價值成長雙動力股票型證券投資基金(以下簡稱“本基金”)管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。 基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2008年07月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。 基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。 基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。 本報告中財務資料未經審計。 本報告期自2008年04月01日起至06月30日止。 §2 基金產品概況 ■ §3 主要財務指標和基金凈值表現 §3.1主要財務指標單位：人民幣元 ■ 注：上述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。 §3.2 基金凈值表現 §3.2.1本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較 ■ 比較基準=75%*新華富時A600指數+25%*中信標普全債指數。 §3.2.2自基金合同生效以來基金累計份額凈值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較 東吳價值成長雙動力股票型證券投資基金 累計凈值收益率與業績比較基準收益率歷史走勢對比圖 （2006年12月15日至2008年6月30日） ■ 注：東吳價值成長雙動力基金于2006年12月15日成立。 §4 管理人報告 §4.1基金經理簡介 ■ §4.2報告期內本基金運作遵規守信情況說明 本報告期內，本基金管理人嚴格遵循《中華人民共和國證券投資基金法》及相關法律法規、基金合同的規定，對基金資產進行合理運作和管理，交易行為合法合規，基金投資組合符合有關法律法規的規定及基金合同的約定，無損害基金份額持有人利益的行為，誠實信用、勤勉盡責地為基金份額持有人謀求最大利益。 §4.3公平交易專項說明 §4.3.1公平交易制度的執行情況 本報告期內，本基金管理人通過建立公平交易制度以及不斷規范、完善研究方法、投資決策流程、投資權限管理、交易執行等措施，確保了公平對待旗下不同投資組合。 §4.3.2本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較 截至本報告期末，本基金管理人管理的投資組合全部為開放式基金，其中混合型基金1只、股票型基金2只。本基金與其他投資風格相似的基金之間的業績比較如下： ■ 注：東吳行業輪動股票型證券投資基金（簡稱“東吳輪動”）基金合同于2008年4月23日生效，故將本基金與東吳輪動基金之間的業績比較階段定為2008年4月23日-2008年6月30日。 §4.3.3異常交易行為的專項說明 本報告期內，未發現本基金有可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易。 §4.4報告期內基金的投資策略和業績表現說明 如果對過去的證券市場進行全面的反思，那么2008年注定是令人難忘的一年。滬深300指數截止2008年6月底，已經從2007年10月的歷史峰值回落了逾50%，市場整體的估值水平也從去年的高位縮水了近60%。市場慘淡的單邊下跌，令所有的投資行為都顯得脆弱和無能為力。 站在現在的歷史時點去探究下跌的深層背景也許是蒼白和不可避免的局限，但我們需要一個長期的視角，在紛繁的經濟、政策和市場因素中梳理出本質的線索，從而試圖認清楚A股所處的位置并對未來做出相對正確的判斷。 中國經濟景氣向上的樂觀預期以及流動性過剩引發的資產瘋狂上漲，是A股市場調整的內在基礎；2007年爆發的美國次貸危機所導致的2003年開始的資產價格上升周期見頂，是刺破全球股票市場泡沫包括A股市場的重要因素。就像所有的市場非理性繁榮一樣，暴跌終究是它的歸宿。 經濟步入下降周期和企業盈利下滑是我們在2008年下半年不得不面臨的問題，從經濟周期和股市周期的歷史演繹分析結果來看，我們認為市場的觸底過程，取決于世界經濟對能源需求的收縮，最終形成利潤增長的底部，并決定了市場底部區域的形成。 目前A股市場整體估值2007年靜態市盈率在21倍左右，跟國際市場相比估值合理。但在宏觀經濟未見好轉之前，逐級下跌的股價和不斷調低的盈利預測，形成互為向下的負反饋現象，投資者的非理性行為可能使得股票市場被嚴重低估。但就基本面分析而言，目前市場的估值水平已經在一定程度上反映了周期性及盈利下滑的風險，并為長錢的投資者提供良好的選股和入市時機。基于謹慎的投資視點，我們仍將采取防御的投資策略，重點配置盈利增長前景確定的消費類股票。 §5 投資組合報告 §5.1 報告期末基金資產組合情況 ■ §5.2 報告期末按行業分類的股票投資組合 ■ §5.3 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細 ■ §5.4 報告期末按券種品種分類的債券投資組合 ■ §5.5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細 ■ §5.6報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前十名資產支持證券投資明細 本報告期末未持有資產支持證券 §5.7報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名權證投資明細 ■ 注：該權證為投資可轉債獲配。 §5.8 投資組合報告附注 §5.8.1本基金投資的前十名證券的發行主體本期未出現被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形。 §5.8.2基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。 §5.8.3 其他資產構成 ■ §5.8.4 報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細 報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券。 §5.8.5 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明 ■ §6 開放式基金份額變動 單位：份 ■ §7 備查文件目錄 §7.1備查文件目錄 1、中國證監會批準東吳價值成長雙動力股票型證券投資基金設立的文件； 2、《東吳價值成長雙動力股票型證券投資基金基金合同》； 3、《東吳價值成長雙動力股票型證券投資基金托管協議》； 4、基金管理人業務資格批件、營業執照和公司章程； 5、報告期內東吳價值成長雙動力股票型證券投資基金在指定報刊上各項公告的原稿。 §7.2存放地點 基金管理人處、基金托管人處。 §7.3查閱方式 投資者可在基金管理人營業時間內免費查閱 網站：http：//www.scfund.com.cn 投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人東吳基金管理有限公司 客戶服務中心電話 （021）50509666 東吳基金管理有限公司 二〇〇八年七月十九日 基金簡稱： 東吳雙動力 交易代碼： 580002(前端)；581002(后端) 基金運作方式： 契約型開放式 基金合同生效日： 2006年12月15日 報告期末基金份額總額： 1，898，708，069.38份 投資目標： 通過對投資對象價值和成長動力的把握，風格動態配置，以資本增值和現金紅利的方式獲取較高收益。 投資策略： 采取自上而下策略，根據對宏觀經濟、政策和證券市場走勢的綜合分析，確定基金資產在股票、衍生產品、債券和現金上的配置比例。采取自下而上策略，以價值、成長動力為主線，根據東吳價值動力評價體系精選估值處在相對安全邊際之內，并且具備良好現金分紅能力的價值型股票，和根據東吳成長動力評價體系精選成長性高、公司素質優秀和良好成長型股票作為投資對象。在價值和成長風格配置上，根據未來市場環境判斷結果，動態調節投資組合中價值股和成長股的相對比例，降低基金組合投資風險，追求主動投資的超額收益。 業績比較基準： 75%*新華富時A600指數+25%*中信標普全債指數。 風險收益特征： 本基金是一只進行主動投資的股票型基金，其風險和預期收益均高于混合型基金，在證券投資基金中屬于風險較高、收益較高的基金產品。 基金管理人： 東吳基金管理有限公司 基金托管人： 中國農業銀行 1.本期利潤 -692，439，979.36 2.本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 -551，305，902.37 3.加權平均基金份額本期利潤 -0.3390 4.期末基金資產凈值 3，133，438，339.27 5.期末基金份額凈值 1.6503 階段 凈值增長率%① 凈值增長率標準差%② 業績比較基準收益率%③ 業績比較基準收益率標準差%④ ①－③ ②－④ 最近三個月 -17.11% 1.67% -20.39% 2.52% 3.28% -0.85% 姓名 職務 任本基金的基金經理期限 證券從業年限 說明 任職日期 離任日期 王炯 本基金的基金經理、公司投資總監 2006-12-15 - 十年證券行業研究和投資經歷 畢業于武漢大學，獲碩士學位，曾在大鵬證券研究所和投資部擔任研究員、首席分析師助理等職務，2004年加入東吳基金。現擔任公司投資總監，東吳雙動力基金經理。 階段 基金名稱 凈值增長率 業績表現差異指標 2008年4月23日-2008年6月30日 本基金 -9.11% - 東吳輪動 -12.83% 3.72% 序號 項目 金額（元） 占基金總資產的比例（%） 1 權益類投資 1，903，492，600.47 58.04 其中：股票 1，903，492，600.47 58.04 2 固定收益類投資 599，905，925.93 18.29 其中：債券 599，905，925.93 18.29 資產支持證券 - - 3 金融衍生品投資 1，169，038.08 0.04 4 買入返售金融資產 - - 其中：買斷式回購的買入返售金融資產 - - 5 銀行存款和結算備付金合計 704，475，658.97 21.48 6 其他資產 70，586，709.40 2.15 合計 3，279，629，932.85 100.00 代碼 行業類別 公允價值（元） 占基金資產凈值比例（％） A 農、林、牧、漁業 0.00 0.00 B 采掘業 150，012，882.85 4.79 C 制造業 1，445，758，120.55 46.14 C0 食品、飲料 496，550，802.75 15.85 C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00 C2 木材、家具 0.00 0.00 C3 造紙、印刷 0.00 0.00 C4 石油、化學、塑膠、塑料 549，053，027.60 17.52 C5 電子 0.00 0.00 C6 金屬、非金屬 5，634，701.51 0.18 C7 機械、設備、儀表 7，800，946.84 0.25 C8 醫藥、生物制品 386，718，641.85 12.34 C99 其他制造業 0.00 0.00 D 電力、煤氣及水的生產和供應業 29，977，204.67 0.96 E 建筑業 0.00 0.00 F 交通運輸、倉儲業 0.00 0.00 G 信息技術業 134，444，392.40 4.29 H 批發和零售貿易 143，300，000.00 4.57 I 金融、保險業 0.00 0.00 J 房地產業 0.00 0.00 K 社會服務業 0.00 0.00 L 傳播與文化產業 0.00 0.00 M 綜合類 0.00 0.00 合計 1，903，492，600.47 60.75 序號 股票代碼 股票名稱 數量（股） 公允價值（元） 占基金資產凈值比例（％） 1 600096 5，704，925 351，423，380.00 11.22 2 000568 9，521，173 286，492，095.57 9.14 3 002053 6，854，037 179，233，067.55 5.72 4 600153 10，000，000 143，300，000.00 4.57 5 600176 5，930，213 135，208，856.40 4.32 6 000063 2，147，674 134，444，392.40 4.29 7 002038 3，977，596 94，666，784.80 3.02 8 600664 7，140，689 79，832，903.02 2.55 9 000538 2，672，758 72，405，014.22 2.31 10 000983 1，421，277 71，063，850.00 2.27 序號 債券品種 公允價值（元） 占基金資產凈值比例（％） 1 國家債券 - - 2 央行票據 495，253，000.00 15.81 3 金融債券 100，070，000.00 3.19 其中：政策性金融債 100，070，000.00 3.19 4 企業債券 4，582，925.93 0.15 5 企業短期融資券 - - 6 可轉債 - - 7 其他 - - 合計 599，905，925.93 19.15 序號 債券代碼 債券名稱 數量（張） 公允價值(元) 占基金資產凈值比例（％） 1 0801048 08央行票據48 1，600，000 158，688，000.00 5.06 2 0701133 07央行票據133 1，500，000 144，285，000.00 4.60 3 0701130 07央行票據130 1，000，000 96，200，000.00 3.07 4 0701034 08央行票據34 1，000，000 96，080，000.00 3.07 5 070213 07國開13 1，000，000 100，070，000.00 3.19 序號 權證代碼 權證名稱 數量（份） 公允價值(元) 占基金資產凈值比例（％） 1 580024 976，640 1，169，038.08 0.04 序號 名稱 金額（元） 1 存出保證金 6，536，121.34 2 應收證券清算款 52，549，506.47 3 應收股利 - 4 應收利息 8，644，469.98 5 應收申購款 2，856，611.61 6 其他應收款 - 7 待攤費用 - 8 其他 - 合計 70，586，709.40 序號 股票代碼 股票名稱 流通受限部分的公允價值(元) 占基金資產凈值比例(%) 流通受限情況說明 1 600096 云天化 351，423，380.00 11.22 因籌劃資產重組事項停牌 2 002053 云南鹽化 179，233，067.55 5.72 因籌劃資產重組事項停牌 3 600153 建發股份 143，300，000.00 4.57 參與非公開發行鎖定期內 報告期期初基金份額總額 1，968，050，422.99 報告期期間基金總申購份額 380，213，806.48 報告期期間基金總贖回份額 449，556，160.09 報告期期間基金拆分變動份額（份額減少以“-”填列） - 報告期期末基金份額總額 1，898，708，069.38
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