富國天惠精選成長混合型證券投資基金（LOF）

　　2008年第二季度報告

　　一、重要提示

　　富國基金管理有限公司的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年7月16日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　富國基金管理有限公司承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　基金季度財務(wù)報告未經(jīng)審計。

　　本報告期自2008年4月1日起至2008年6月30日止。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：富國天惠

　　交易代碼：161005

　　運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年11月16日

　　報告期末基金份額總額：2，077，467，410.90份

　　投資目標(biāo)：本基金主要投資于具有良好成長性且合理定價的股票，在利用金融工程技術(shù)控制組合風(fēng)險的前提下，謀求基金資產(chǎn)的長期最大化增值。

　　投資策略：本基金采用主動投資管理策略，基于“快速成長、合理定價”的選股標(biāo)準(zhǔn)精選個股，并在堅持以基本面研究驅(qū)動投資的基礎(chǔ)上進(jìn)行適度的選時操作，爭取投資收益的最大化。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：中信標(biāo)普300指數(shù)×70%＋中信國債指數(shù)×25%＋同業(yè)存款利率×5%

　　風(fēng)險收益特征：本基金是一只主動投資的混合型基金，主要投資于具有良好成長性且合理定價的股票，風(fēng)險和預(yù)期收益匹配，屬于風(fēng)險適中的證券投資基金品種。本基金力爭在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下謀求實現(xiàn)基金資產(chǎn)長期穩(wěn)定增長。

　　基金管理人：富國基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　（一）主要財務(wù)指標(biāo)單位：人民幣元

　　■

　　提示：上述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項費用（例如，開放式基金的申購贖回費、基金轉(zhuǎn)換費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　2007年7月1日基金實施新會計準(zhǔn)則后，原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權(quán)平均基金份額本期凈收益”=第2項/(第1項/第3項)。

　　（二）、基金凈值表現(xiàn)

　　1、富國天惠精選成長混合型證券投資基金（LOF）本期份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　■

　　注：過去三個月指2008年4月1日－2008年6月30日。

　　2、自基金合同生效以來富國天惠精選成長混合型證券投資基金（LOF）累計份額凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖

　　■

　　注：截止日期為2008年6月30日。

　　四、管理人報告

　　（一）、基金經(jīng)理簡介

　　朱少醒先生，生于1973年，管理學(xué)博士，自1998年開始從事證券行業(yè)工作。曾先后擔(dān)任華夏證券研究所分析師、富國基金管理公司研究策劃部分析師、富國基金管理公司產(chǎn)品開發(fā)主管，2004年6月至2005年8月任富國天益價值證券投資基金基金經(jīng)理助理，2005年11月起任富國天惠精選成長基金基金經(jīng)理。

　　（二）、報告期內(nèi)本基金運作遵規(guī)守信情況說明

　　本報告期，富國基金管理有限公司作為富國天惠精選成長混合型證券投資基金（LOF）的管理人嚴(yán)格按照《中華人民共和國證券投資基金法》、《中華人民共和國證券法》、《富國天惠精選成長混合型證券投資基金（LOF）基金合同》以及其它有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，以在充分重視本金長期安全的前提下，力爭為基金持有人創(chuàng)造較高的當(dāng)期收益為目標(biāo)，管理和運用基金資產(chǎn)，無損害基金持有人利益的行為，基金投資組合符合有關(guān)法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

　　（三）公平交易專項說明

　　1、公平交易制度的執(zhí)行情況

　　本報告期內(nèi)公司旗下基金嚴(yán)格遵守公司的相關(guān)公平交易制度，投資管理和交易執(zhí)行相隔離，實行集中交易制度，嚴(yán)格執(zhí)行交易系統(tǒng)中的公平交易程序，未出現(xiàn)違反公平交易制度的情況，亦未受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)調(diào)查。

　　2、本投資組合與其他投資風(fēng)格相似的投資組合之間的業(yè)績比較

　　■

　　3、異常交易行為的專項說明

　　本報告期內(nèi)未發(fā)現(xiàn)異常交易行為。

　　（四）報告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　二季度滬深300指數(shù)繼續(xù)下跌26.35%。全球市場來看，新興市場普遍處于高通脹、增長放緩的狀態(tài)中。越南市場的嚴(yán)重惡化更加劇了投資者對中國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。從微觀層面，上市公司盈利預(yù)測下調(diào)逐步呈現(xiàn)。A股市場在基本面弱化和估值下移中大幅調(diào)整。

　　經(jīng)過本輪市場的大幅調(diào)整，我們認(rèn)為在過去兩年Ａ股行情中的資金推動型因素已經(jīng)消退。大面積的板塊整體估值提升不大可能重現(xiàn)。投資收益更多要靠上市公司強(qiáng)勁的盈利增長來獲取。宏觀環(huán)境的負(fù)面變化最終將體現(xiàn)在企業(yè)盈利上，這使得今年相當(dāng)比例的上市公司盈利將在年初預(yù)測的基礎(chǔ)上面臨向下修正壓力。這種修正在多大程度上反映基本面的真實變化，會因板塊、市場情緒而異。我們認(rèn)為考慮這些因素后，目前Ａ股的整體估值水平也已經(jīng)回落到合理區(qū)域。我們認(rèn)為市場的短期運行不確定性依然很大，但驅(qū)動市場運行的中長期因素并沒有發(fā)生根本的改變。相當(dāng)部分企業(yè)的盈利也處于歷史上較好的階段。在目前的估值基礎(chǔ)上，部分優(yōu)秀的上市公司必然能充分利用未來幾年發(fā)展機(jī)遇，壯大成目前數(shù)倍的市值。相對于對不同行業(yè)、板塊之間越來越不明顯的靜態(tài)估值差異形成的投資機(jī)會，具有長久競爭力、穩(wěn)定增長空間的優(yōu)質(zhì)股會為更多投資者認(rèn)同，我們認(rèn)為從更長的期限來看，優(yōu)質(zhì)成長股依然會有超預(yù)期的表現(xiàn)。

　　在資產(chǎn)配置方面，本基金大體將延續(xù)前期的配置策略。大、小盤風(fēng)格上我們采取均衡配置策略。行業(yè)風(fēng)格配置上，我們重點配置行業(yè)趨勢向好、估值合理的公司。同時在三季度加大對周期性行業(yè)景氣周期延長趨勢的關(guān)注，尋找本輪調(diào)整中的“錯殺”個股。我們相信真正優(yōu)秀的公司會在宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的背景下實現(xiàn)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)升級，進(jìn)一步提升自身的核心競爭力。具體行業(yè)配置方面，本基金在消費品、金融、商業(yè)、電網(wǎng)設(shè)備投資等行業(yè)進(jìn)行超額配置。此外，我們適度提升了不受通脹負(fù)面影響的資源類公司的配置。通脹演變和匯率改革加快在2008年依然是影響企業(yè)的深層因素。

　　個股選擇層面，本基金偏好投資于具有良好“企業(yè)基因”，公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理層優(yōu)秀的企業(yè)。我們認(rèn)為此類企業(yè)，有更大的概率能在未來幾年都獲得高質(zhì)量的增長。分享企業(yè)自身增長帶來的資本市場收益是成長型基金取得收益的最佳途徑。在天惠的運作中，人民幣匯率制度改革、政府主導(dǎo)的投資方向、城市化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級等對市場有中長期影響的投資主題始終體現(xiàn)在天惠組合的構(gòu)建和調(diào)整過程中。

　　五、投資組合報告（未經(jīng)審計）

　　（一）報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　■

　　（二）報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　■

　　（三）報告期末股票投資的前十名股票明細(xì)

　　■

　　（四）報告期末債券投資組合

　　■

　　（五）報告期末債券投資的前五名債券明細(xì)

　　■

　　（六）投資組合報告附注

　　1、報告期內(nèi)本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查或在本報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的情況。

　　2、報告期內(nèi)本基金投資的前十名股票中沒有在基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、報告期末本基金的其他資產(chǎn)項目包括：

　　■

　　4、報告期末本基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)債明細(xì)如下：

　　■

　　注：本基金本期未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)債。

　　5、本基金本報告期內(nèi)及本報告期末均不持有資產(chǎn)支持證券。

　　6、本基金報告期曾持有權(quán)證及報告期末權(quán)證投資情況如下：

　　■

　　7、因四舍五入原因，投資組合報告中市值占凈值比例的分項之和與合計可能存在尾差。

　　六、基金份額變動

　　■

　　七、備查文件目錄

　　1、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立富國天惠精選成長混合型證券投資基金（LOF）的文件

　　2、富國天惠精選成長混合型證券投資基金（LOF）基金合同

　　3、富國天惠精選成長混合型證券投資基金（LOF）托管協(xié)議

　　4、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立富國基金管理有限公司的文件

　　5、富國天惠精選成長混合型證券投資基金（LOF）財務(wù)報表及報表附注

　　6、報告期內(nèi)在指定報刊上披露的各項公告

　　查閱地點：上海市浦東新區(qū)花園石橋路33號花旗集團(tuán)大廈5層

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人富國基金管理有限公司。

　　咨詢電話：95105686、4008880688（全國統(tǒng)一，免長途話費）

　　公司網(wǎng)址：http://www.fullgoal.com.cn

　　富國基金管理有限公司

　　二〇〇八年七月十九日

　　1

　　本期利潤

　　-522，117，681.02

　　2

　　本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額

　　-76，314，470.50

　　3

　　加權(quán)平均基金份額本期利潤

　　-0.2381

　　4

　　期末基金資產(chǎn)凈值

　　2，424，229，801.01

　　5

　　期末基金份額凈值

　　1.1669

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差②

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④

　　①－③

　　②－④

　　過去三個月

　　-16.88%

　　2.49%

　　-18.04%

　　2.29%

　　1.16%

　　0.20%

　　公司旗下開放式基金（混合型）業(yè)績比較：

　　基金名稱

　　基金類型

　　本報告期凈值增長率

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率

　　富國天源平衡混合型證券投資基金

　　混合型

　　-15.35%

　　-16.77%

　　富國天瑞強(qiáng)勢地區(qū)精選混合型證券投資基金

　　混合型

　　-22.63%

　　-14.79%

　　富國天惠精選成長混合型證券投資基金（LOF）

　　混合型

　　-16.88%

　　-18.04%

　　序號

　　資產(chǎn)項目

　　金額（元）

　　占基金總資產(chǎn)的比例(%)

　　1

　　股 票

　　2，168，313，265.40

　　89.14

　　2

　　權(quán) 證

　　1，261，350.72

　　0.05

　　3

　　債 券

　　160，985，398.80

　　6.62

　　4

　　銀行存款及清算備付金

　　94，747，279.06

　　3.90

　　5

　　其他資產(chǎn)

　　7，081，773.53

　　0.29

　　資產(chǎn)總值

　　2，432，389，067.51

　　100.00

　　序號

　　分類

　　市 值 （元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例(%)

　　1

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè)

　　284，452.96

　　0.01

　　2

　　B 采掘業(yè)

　　127，010，848.99

　　5.24

　　3

　　C 制造業(yè)

　　874，238，200.46

　　36.06

　　C0 食品、飲料

　　179，558，011.37

　　7.41

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　590，301.20

　　0.02

　　C2 木材、家具

　　161，956.34

　　0.01

　　C3 造紙、印刷

　　155，015.70

　　0.01

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料

　　309，145，439.46

　　12.75

　　C5 電子

　　6，801，922.97

　　0.28

　　C6 金屬、非金屬

　　134，324，035.52

　　5.54

　　C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表

　　127，305，523.85

　　5.25

　　C8 醫(yī)藥、生物制品

　　115，645，137.29

　　4.77

　　C9 其他制造業(yè)

　　550，856.76

　　0.02

　　4

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)

　　5

　　E 建筑業(yè)

　　12，838，771.63

　　0.53

　　6

　　F 交通運輸、倉儲業(yè)

　　98，325，047.50

　　4.06

　　7

　　G 信息技術(shù)業(yè)

　　325，614，973.25

　　13.43

　　8

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易

　　329，917，713.51

　　13.61

　　9

　　I 金融、保險業(yè)

　　226，578，544.79

　　9.35

　　10

　　J 房地產(chǎn)業(yè)

　　57，459，075.51

　　2.37

　　11

　　K 社會服務(wù)業(yè)

　　43，111，708.68

　　1.78

　　12

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè)

　　22，905，218.76

　　0.94

　　13

　　M 綜合類

　　50，028，709.36

　　2.06

　　合計：

　　2，168，313，265.40

　　89.44

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　股票數(shù)量（股）

　　期末市值（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例(%)

　　1

　　002024

　　蘇寧電器

　　4，835，747

　　199，716，351.10

　　8.24

　　2

　　600271

　　航天信息

　　5，626，008

　　150，214，413.60

　　6.20

　　3

　　600519

　　貴州茅臺

　　923，267

　　127，946，340.86

　　5.28

　　4

　　600036

　　招商銀行

　　4，956，783

　　116，087，857.86

　　4.79

　　5

　　000063

　　中興通訊

　　1，785，888

　　111，796，588.80

　　4.61

　　6

　　600596

　　新安股份

　　1，792，086

　　108，313，677.84

　　4.47

　　7

　　000061

　　農(nóng) 產(chǎn) 品

　　5，308，611

　　107，552，458.86

　　4.44

　　8

　　600315

　　上海家化

　　3，299，900

　　94，212，145.00

　　3.89

　　9

　　002007

　　華蘭生物

　　2，044，060

　　84，542，321.60

　　3.49

　　10

　　002028

　　思源電氣

　　3，716，398

　　83，618，955.00

　　3.45

　　序號

　　券種

　　市值(元)

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例(%)

　　1

　　國債

　　156，040，630.00

　　6.44

　　2

　　企業(yè)債券

　　4，944，768.80

　　0.20

　　3

　　政策性金融債

　　4

　　可轉(zhuǎn)債

　　5

　　央行票據(jù)

　　合計

　　160，985，398.80

　　6.64

　　序號

　　債券名稱

　　市值（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例(%)

　　1

　　21國債⒂

　　142，876，526.00

　　5.89

　　2

　　04國債⑶

　　13，164，104.00

　　0.54

　　3

　　08寶鋼債

　　4，944，768.80

　　0.20

　　4

　　5

　　序號

　　其他資產(chǎn)項目

　　金額（元）

　　1

　　存出保證金

　　1，281，542.05

　　2

　　應(yīng)收利息

　　2，440，158.31

　　3

　　應(yīng)收股利

　　183，249.93

　　4

　　應(yīng)收證券交易清算款

　　5

　　其他應(yīng)收款

　　6

　　應(yīng)收申購款

　　3，176，823.24

　　7

　　待攤費用

　　其他資產(chǎn)項目合計

　　7，081，773.53

　　序號

　　債券代碼

　　債券名稱

　　市值（元）

　　市值占基金資產(chǎn)凈值比例(%)

　　合計

　　標(biāo)的證券

　　權(quán)證代碼

　　權(quán)證名稱

　　持有原因

　　持有數(shù)量（份）

　　成本總額（元）

　　期末數(shù)量（份）

　　青島啤酒

　　580021

　　青啤CWB1

　　買入可分離可轉(zhuǎn)債

　　158，130

　　586，188.42

　　0

　　康美藥業(yè)

　　580023

　　康美CWB1

　　買入可分離可轉(zhuǎn)債

　　49，025

　　81，568.06

　　0

　　寶鋼股份

　　580024

　　寶鋼CWB1

　　買入可分離可轉(zhuǎn)債

　　1，053，760

　　1，562，734.34

　　1，053，760

　　本報告期期初基金份額總額

　　報告期末基金

　　份額總額

　　報告期間基金

　　總申購份額

　　報告期間基金

　　總贖回份額

　　2，277，072，485.11

　　2，077，467，410.90

　　139，088，012.75

　　338，693，086.96