南方穩健成長貳號證券投資基金

　　2008年第二季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年7月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：南穩貳號

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2006年7月25日

　　期末基金份額總額：11，001，167，507.15

　　投資目標：本基金為穩健成長型基金，在控制投資風險并保持基金投資組合良好的流動性的前提下，力求使該為投資者提供穩健和長期穩定的資本利得。

　　投資策略：在股票投資方面，本基金根據上市公司的獲利能力和成長潛力，主要可以區分為價值型股票和成長型股票。本基金明確界定了價值型和成長型股票的特征，并依據該特征分別構造一個投資組合。本基金投資于這兩個組合內股票的比例不低于股票投資部分的80%。

　　1、 價值型股票投資組合

　　本基金價值型股票投資組合的對象主要是業績優良并能持續穩定增長的上市公司。本基金將主要通過代表股東真實價值的經濟附加值（ECONOMIC VALUE ADDED 或EVA）指標體系進行選擇，即以EVA為基礎，建立一個上市公司投資價值評分體系，并重點選擇連續兩年EVA排名靠前的公司進行投資。

　　2、成長型股票投資組合

　　成長型股票基本特征為，公司主導產品或服務在市場競爭中具有明顯優勢，使其經營業績快速成長，主要表現為主營收入和主營業務利潤的連續快速增長，從而為股東帶來更大的價值，但這類股票往往由于市盈率較高，股價波動較大，因此風險相對也較高，尤其是在快速增長階段臨近結束時。本基金的成長型股票組合重點投資于未來連續兩年預期主營業務收入及營業利潤增長率高于我國國內生產總值（GDP）平均增長率2倍以上的公司股票，其中尤其重視具備較強股本擴張能力的公司。

　　在債券投資方面，本基金可投資的債券品種包括國債、金融債和企業債（包括可轉換債）。本基金將在研判利率走勢的基礎上做出最佳的資產配置及風險控制。在選擇債券品種時，本基金重點分析債券發行人的債信品質，包括發行機構以及保證機構的償債能力、財務結構與安全性，并根據對不同期限品種的研究，構造收益率曲線，采用久期（duration）模型構造最佳債券期限組合，降低利率風險；對可轉債的投資，結合對股票走勢的判斷，發現其套利機會。

　　業績比較基準：本基金業績比較基準為上證綜合指數×80%+上證國債指數×20%。若未來市場發生變化導致此業績基準不再適用，基金管理人可根據市場發展狀況及本基金的投資范圍和投資策略，調整本基金的業績比較基準。業績基準的變更須經基金管理人和基金托管人協商一致，并在更新的招募說明書中列示。

　　風險收益特征：本基金為混合基金，屬證券投資基金中的風險收益適中的品種。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　■

　　重要提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　■

　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　■

　　四、管理人報告

　　（一）基金管理團隊

　　王宏遠先生，男，33歲，中共黨員，西安交通大學經濟學碩士、美國哥倫比亞大學國際關系學院公共管理碩士，曾任職深圳經濟特區證券有限公司，1998年4月進入公司，歷任公司研究員、投資部副總監(主持工作)、天元基金經理（1999年8月25日至2000年3月22日）、開元基金經理（2000年3月22日至2002年4月23日），2002年公派赴英國皇家國際事務研究所及美國哥倫比亞大學留學，期間曾任職美林證券股票研究部，2005年7月回公司，任南方穩健成長基金經理、南方穩健成長貳號基金經理（2008年4月13日止）、總經理助理兼投資總監，現任公司副總經理。

　　馮皓先生，注冊金融分析師(CFA)，基金經理。1975年生，1993-1997年就讀于對外經濟貿易大學，2001-2003年就讀于美國哥倫比亞大學商學院，獲工商管理碩士(MBA)學位，1997-2001年在中安成長基金工作，任投資經理，2003年7月加入南方基金管理有限公司，先后任職研究員、南方穩健成長基金基金經理助理。現任南方穩健成長基金經理、南方穩健成長貳號基金經理。

　　馬北雁， 1970年出生，中國科學院農學博士，8年證券行業從業經驗，曾先后擔任廣東省科學院助理研究員、平安證券行業研究員、平安證券綜合研究所行業公司部副總經理等職務。2005年9月加入南方基金，歷任公司投資部首席分析師，現任南方穩健成長基金經理、南方穩健成長貳號基金經理（2008年4月14日起）。

　　基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協助上述人員從事基金的投資管理工作。

　　（二）基金運作的遵規守信情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規及其各項實施準則、《南方穩健貳號證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規及基金合同的規定。

　　（三）公平交易專項說明

　　本季度，公司交易工作嚴格按照制度進行，在交易過程中啟用投資交易系統中的公平交易模塊，公平對待所有資產組合，未發現任何異常交易行為。

　　根據《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》的要求，我司分析了兩支投資風格相近的基金――南方穩健基金和南方穩健貳號基金的整體收益率差異。在本季度內，上述兩支基金業績表現差異在5%之內。

　　本基金與其他投資風格類似基金之間的業績比較如下：

　　■

　　（四）基金的投資策略和業績表現說明

　　2008年二季度，國際發達和發展中國家市場持續動蕩，油價飚升，國內突發性事件不斷，通脹居高不下，宏觀調控力度不減。A股市場歷經內憂外患，信心崩潰，單季度下跌26.4%。南方穩健成長基金管理組基于宏觀經濟和資本市場動態變化，資產配置層面趨于靈活，倉位前低后高；行業配置層面努力進行風格切換，二季度前期對農業和消費品行業中優質企業進行重點投資，取得了較高的超額收益，二季度后期增加了投資組合與資本市場和宏觀經濟的相關性。

　　（五）宏觀經濟和證券市場展望。

　　展望三季度，通脹形勢預計有所緩解，宏觀調控力度或有放松，優質公司大小非在目前估值水平下減持意愿有所減弱，市場有較大機會反彈，對前期下跌中的非理性部分進行糾錯。

　　五、投資組合報告

　　（一）期末基金資產組合情況

　　■

　　（二）期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　（三）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　■

　　（四）期末按券種分類的債券投資組合

　　■

　　（五）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　■

　　（六）投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　■

　　4、期末未持有處于轉股期的可轉換債券

　　5、權證投資情況：本期內沒有主動投資持有的權證，因投資分離交易可轉債獲得派發的認股權證情況如下。

　　■

　　六、開放式基金份額變動

　　■

　　七、備查文件目錄

　　1、《南方穩健成長貳號證券投資基金基金合同》。

　　2、《南方穩健成長貳號證券投資基金托管協議》。

　　3、南方穩健成長貳號證券投資基金2008年2季度報告原文。

　　存放地點：深圳市福田區福華一路六號免稅商務大廈31-33層

　　查閱方式：網站：http://www.nffund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零八年七月十九日

　　1.本期利潤總額

　　-2，369，795，090.76

　　2.本期利潤總額扣減公允價值變動損益后的凈額

　　-923，254，705.25

　　3.加權平均基金份額本期利潤總額

　　-0.2072

　　4.期末基金資產凈值

　　10，097，061，632.36

　　5.期末基金份額凈值

　　0.9178

　　階段

　　凈值增

　　長率（1）

　　率標準差

　　（2）

　　基準收益

　　率（3）

　　收益率標準差

　　（4）

　　（1）-（3）

　　（2）-（4）

　　過去3個月

　　-18.62%

　　1.96%

　　-16.93%

　　2.48%

　　-1.69%

　　-0.52%

　　基金名稱

　　第二季度凈值增長率

　　差異

　　南方穩健

　　-18.32%

　　0.30%

　　南穩貳號

　　-18.62%

　　項目

　　金額

　　占基金總資產的比例

　　股 票

　　7，851，021，034.68

　　77.38%

　　債 券

　　2，149，811，662.65

　　21.19%

　　權 證

　　15，829，394.27

　　0.16%

　　銀行存款及清算備付金合計

　　49，386，723.59

　　0.49%

　　其他資產

　　80，369，726.47

　　0.78%

　　資產總值

　　10，146，418，541.66

　　100.00%

　　行業分類

　　市值

　　占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業

　　912，989，981.34

　　9.04%

　　B 采掘業

　　681，111，224.26

　　6.75%

　　C 制造業

　　4，069，006，018.05

　　40.30%

　　C0 食品、飲料

　　1，223，045，355.46

　　12.11%

　　C1 紡織、服裝、皮毛

　　C2 木材、家具

　　C3 造紙、印刷

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料

　　1，059，906，906.56

　　10.50%

　　C5 電子

　　60，770，470.05

　　0.60%

　　C6 金屬、非金屬

　　766，340，861.01

　　7.59%

　　C7 機械、設備、儀表

　　53，020，410.31

　　0.53%

　　C8 醫藥、生物制品

　　905，922，014.66

　　8.97%

　　C99 其他制造業

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業

　　E 建筑業

　　5，995，449.20

　　0.06%

　　F 交通運輸、倉儲業

　　164，247，136.90

　　1.63%

　　G 信息技術業

　　34，750，923.37

　　0.34%

　　H 批發和零售貿易

　　198，187，193.42

　　1.96%

　　I 金融、保險業

　　1，335，669，991.43

　　13.23%

　　J 房地產業

　　441，985，129.71

　　4.38%

　　K 社會服務業

　　6，765，612.00

　　0.07%

　　L 傳播與文化產業

　　312，375.00

　　0.00%

　　M 綜合類

　　合計

　　7，851，021，034.68

　　77.76%

　　序 號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量

　　市值

　　市值占凈值比例

　　1

　　000792

　　鹽湖鉀肥

　　9，657，288

　　851，000，218.56

　　8.43%

　　2

　　600030

　　中信證券

　　24，107，359

　　576，648，027.28

　　5.71%

　　3

　　000623

　　吉林敖東

　　17，156，908

　　562，575，013.32

　　5.57%

　　4

　　600519

　　貴州茅臺

　　4，000，000

　　554，320，000.00

　　5.49%

　　5

　　600598

　　北大荒

　　32，698，553

　　523，176，848.00

　　5.18%

　　6

　　000895

　　雙匯發展

　　13，549，526

　　505，397，319.80

　　5.01%

　　7

　　601088

　　中國神華

　　11，697，643

　　439，480，447.51

　　4.35%

　　8

　　000002

　　萬 科Ａ

　　35，815，171

　　322，694，690.71

　　3.20%

　　9

　　600019

　　寶鋼股份

　　36，188，098

　　315，198，333.58

　　3.12%

　　10

　　600005

　　武鋼股份

　　30，729，336

　　299，918，319.36

　　2.97%

　　債 券 類 別

　　市 值

　　市值占凈值比例

　　國家債券投資

　　999，500.00

　　0.01%

　　央行票據投資

　　1，414，760，000.00

　　14.01%

　　企業債券投資

　　77，604，162.65

　　0.77%

　　金融債券投資

　　0.00

　　0.00%

　　可轉換債投資

　　0.00

　　0.00%

　　國家政策金融債券

　　656，448，000.00

　　6.50%

　　債券投資合計

　　2，149，811，662.65

　　21.29%

　　序 號

　　債券名稱

　　市值

　　市值占凈值比例

　　1

　　08央票72

　　693，840，000.00

　　6.87%

　　2

　　05農發16

　　616，652，000.00

　　6.11%

　　3

　　07央票139

　　432，630，000.00

　　4.28%

　　4

　　08央票13

　　192，200，000.00

　　1.90%

　　5

　　08央票19

　　96，090，000.00

　　0.95%

　　項目

　　金額

　　交易保證金

　　9，604，140.15

　　應收股利

　　980，395.03

　　應收證券清算款

　　42，427，598.81

　　應收利息

　　24，895，213.43

　　應收申購款

　　2，462，379.05

　　合計

　　80，369，726.47

　　權證代碼

　　權證名稱

　　增加數量

　　增加成本

　　賣出數量

　　賣出成本

　　580024

　　寶鋼CWB1

　　12，479，520

　　18，507，225.95

　　期初基金份額總額

　　12，013，403，250.50

　　期間基金總申購份額

　　61，336，246.71

　　期間基金總贖回份額

　　1，073，571，990.06

　　期末基金份額總額

　　11，001，167，507.15